今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)累計(jì)升值900多個(gè)基點(diǎn),，特別是4月份以來(lái)人民幣升值加快,，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)已經(jīng)逼近“6.1”底線,，創(chuàng)出2005年匯改以來(lái)的新高,。人民幣升值的原因是多方面的,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的預(yù)期、外貿(mào)出口形勢(shì)的好轉(zhuǎn),、國(guó)際熱錢的大量流入,，都是導(dǎo)致人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)不斷走高的原因,。但是,，相對(duì)于去年全年僅升值146點(diǎn)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前人民幣的升值速度已經(jīng)過(guò)快,，不利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變,。
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匯率是結(jié)構(gòu)調(diào)整重要變量 |
人民幣匯率作為重要的相對(duì)價(jià)格水平變量，影響我國(guó)參與國(guó)際分工的成本,，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)具有重要作用,。過(guò)去我們執(zhí)行單一釘住美元的匯率制度，人民幣匯率偏離市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期被低估,，使得我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上有價(jià)格優(yōu)勢(shì),，國(guó)內(nèi)資源廉價(jià)供應(yīng)國(guó)外,，促進(jìn)了外需，但抑制了內(nèi)需,。廉價(jià)勞動(dòng)力和廉價(jià)資源相結(jié)合,，造就了我國(guó)不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，第二產(chǎn)業(yè)過(guò)于龐大,、第三產(chǎn)業(yè)極為弱小,、第一產(chǎn)業(yè)相對(duì)落后，并且每個(gè)產(chǎn)業(yè)都集中在發(fā)展低附加值行業(yè),，高附加值行業(yè)占比相對(duì)較小,。脆弱的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)匯率變動(dòng)極為敏感，尤其是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè),，在人民幣升值面前不得不轉(zhuǎn)型升級(jí),。
隨著匯改步伐加快，人民幣升值對(duì)第二產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了顯著的抑制作用,，而對(duì)第三產(chǎn)業(yè)則具有促進(jìn)作用,；對(duì)東、中部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響顯著大于西部地區(qū),；對(duì)勞動(dòng)密集型行業(yè)發(fā)展有一定抑制,，對(duì)技術(shù)密集型行業(yè)發(fā)展有較為顯著的促進(jìn)作用，但對(duì)資本密集型行業(yè)發(fā)展具有不確定性,。人民幣匯率變動(dòng)帶來(lái)了國(guó)際貿(mào)易的變動(dòng),，人民幣升值與貿(mào)易額增長(zhǎng)、貿(mào)易結(jié)構(gòu)改進(jìn)并存,，貿(mào)易結(jié)構(gòu)改善與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化同步,，朝著勞動(dòng)密集型行業(yè)占比下降，技術(shù)密集型行業(yè)占比上升的方向發(fā)展,。
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匯率波幅大影響經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定 |
雖然人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)起到了改善作用,，但不能以此得出人民幣升值必定促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及要大力推進(jìn)升值速度的結(jié)論。這是因?yàn)�,，我�?guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在一段時(shí)間內(nèi)仍將以第二產(chǎn)業(yè)為主,，并且在制造業(yè)中勞動(dòng)密集型行業(yè)仍將占據(jù)較大比重。匯率制度改革必須遵循產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的規(guī)律并緊密結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況,，以合理的速度和幅度來(lái)推進(jìn),。
第一，我國(guó)是勞動(dòng)富裕型國(guó)家,，低廉的勞動(dòng)力價(jià)格與國(guó)外資本相結(jié)合,，形成了我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)在短期內(nèi)很難轉(zhuǎn)變成知識(shí),、技術(shù)密集型的優(yōu)勢(shì),。國(guó)內(nèi)勞動(dòng)密集型行業(yè)向資本,、技術(shù)密集型行業(yè)轉(zhuǎn)換也需要一個(gè)過(guò)程，這就需要人民幣匯率適度,、漸進(jìn)地升值,，以保證轉(zhuǎn)換的時(shí)間和空間。突然,、大幅的匯率變動(dòng),，會(huì)使我國(guó)既喪失原來(lái)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，又沒(méi)有新的產(chǎn)業(yè)來(lái)支撐,，造成經(jīng)濟(jì)大幅下滑,。
第二，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不成熟,，對(duì)資源配置的基礎(chǔ)效用有限,，會(huì)導(dǎo)致人民幣匯率升值對(duì)某些行業(yè)不能起到有效地促進(jìn)作用。即使立即推出浮動(dòng)匯率制,，由于市場(chǎng)機(jī)制的不健全,，也難以達(dá)到預(yù)期的效果。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善不是一蹴而就的,，它需要一定的物質(zhì)基礎(chǔ)和發(fā)展條件,。因此，只有將匯率制度改革與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)完善同步推進(jìn),，才能使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得實(shí)效,。
第三，產(chǎn)業(yè)演進(jìn)遵循一定的規(guī)律,，不能主觀跨越,。我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體正處于工業(yè)化中后期，制造業(yè)強(qiáng)于其他行業(yè)是符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律的,。發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)必須經(jīng)歷第二產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)的歷程,，發(fā)展高附加值行業(yè)必須要經(jīng)歷低附加值行業(yè)成長(zhǎng)壯大的過(guò)程，才能提供后續(xù)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ),，這個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程是不能逾越的,。如果因?yàn)槿嗣駧派的軆?yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)而不顧現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)加速匯率制度改革，會(huì)給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重后果,。
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堅(jiān)持漸進(jìn)式改革為結(jié)構(gòu)調(diào)整留足空間 |
我國(guó)正進(jìn)入經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的新階段,，人民幣匯率的漸進(jìn)小幅升值將有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的升級(jí)演進(jìn),。通過(guò)人民幣小幅漸進(jìn)升值,，在給相關(guān)產(chǎn)業(yè)施加升級(jí)壓力的同時(shí)，可以為結(jié)構(gòu)調(diào)整留出一定的時(shí)間和空間,，促使國(guó)內(nèi)低技術(shù)行業(yè)向高技術(shù)行業(yè)轉(zhuǎn)化,，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型產(chǎn)品升級(jí),，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。我們還可以利用人民幣升值的機(jī)會(huì),，進(jìn)口相關(guān)資本品,，提升國(guó)內(nèi)資本密集型行業(yè)的技術(shù)水平，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求提供保障,。我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“爬坡過(guò)坎”的轉(zhuǎn)型階段,，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)還難以釋放增長(zhǎng)動(dòng)力，注定這是一個(gè)痛苦而漫長(zhǎng)的過(guò)程,。所以,，此時(shí)更要在保持我國(guó)匯率水平基本穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，對(duì)人民幣匯率進(jìn)行漸進(jìn)調(diào)整,，以免對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生巨大沖擊,。
從我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，目前人民幣這種升值狀態(tài)并非正常,，尤其是經(jīng)濟(jì)基本面并未有顯著變化,，人民幣已是過(guò)度升值，短期負(fù)面影響較大,，不符合匯率改革的主動(dòng)性,、漸進(jìn)性、可控性原則,。事實(shí)上,，央行既不希望人民幣在諸多壓力和“美元因素”下，走日元升值的老路,，但也無(wú)法放手一搏支持貿(mào)易,，以弱勢(shì)人民幣應(yīng)對(duì)“日元貶值+美元升值”的難題，而是寄希望能保持均衡,。隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)熱錢加強(qiáng)管控和周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，未來(lái)人民幣升值勢(shì)頭將有所收斂，甚至?xí)D(zhuǎn)向貶值,，雙向波動(dòng)將成為今后的常態(tài),。