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美國資本市場又有投資新精神了：在道指連創(chuàng)新高之際，黑巖集團(tuán)（下稱“黑巖”）首席執(zhí)行官勞倫斯?芬克（Laurence
Fink）公開號召大家親近股票,，遠(yuǎn)離債券（主要是指政府債券）。按照芬克的測算,，今后美元利率若提高0.2%,，美國財政部長期債券的價值就會下跌。不過芬克發(fā)出投資股市的新號召,，并不是基于他對利率變化的預(yù)測,，或并不完全是基于其對利率變化的預(yù)測。僅有利率變化,，不足以號召投資方向的全方位改變,，也不足以發(fā)動新的投資運(yùn)動。芬克有他的全新理念：年齡與股票投資掛鉤,。
傳統(tǒng)的個人穩(wěn)健投資組合,，應(yīng)是60%的股票和40%的債券，而投資者年滿45歲之后,，就應(yīng)加大債券的比例了——投資必須能及時兌現(xiàn),，以備不測之需。但芬克認(rèn)為,，當(dāng)今世人平均壽命在延長,，這一常規(guī)做法需要改變。他的根據(jù)是,，目前年齡在65歲以上的美國人,，每10人中就有1人將活到95歲，即，活到95歲的概率是20%,，平均概率是活到85歲,。既然多數(shù)人都可以長壽，那么就應(yīng)當(dāng)長線投資,，而長線投資的首選當(dāng)然是股市,。
如果中、老年美國人大力投資股市,，那么年輕人就更該一心一意地投資股市了,。按芬克的推算，2011年出生的美國人,，有三分之一將能活到100歲,，概率為33.33%。芬克因此認(rèn)為,，25歲以下的美國人,，應(yīng)當(dāng)只投資股票，不買債券,，也不持現(xiàn)金,。只是25歲的美國青年哪有什么錢投資？許多大學(xué)畢業(yè)生還背著一身的債呢,。不過芬克5月8日是在紐約大學(xué)公開宣講其新理論的,，而約大號稱美國學(xué)費(fèi)最貴的私立大學(xué)，本科生中富家子弟甚多,，他們是有錢投資的,。
勞倫斯?芬克是美國資本市場的大明星，截至今年5月,，他執(zhí)掌的黑巖管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4萬億美元,。中國不少投資人是“股神”沃倫?巴菲特的鐵桿粉絲，而芬克可以說相當(dāng)于理財行業(yè)的巴菲特,。芬克創(chuàng)建和掌門的黑巖是當(dāng)今全球最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),，也是眾多國際金融機(jī)構(gòu)心儀的“范兒”。
作為對年齡與股票投資掛鉤理論的補(bǔ)充,，芬克還支持有關(guān)強(qiáng)制性賬戶（“mandatory
saving
account”）的建議,。據(jù)說這是澳大利亞的經(jīng)驗，即雇主必須為年齡在18歲到70歲的雇員交納退休金,，不管雇員是否全職員工,，交納金額為雇員工資的9%，到2020年該比例將增加到15%,。澳大利亞在20多年前推出這項新政后,，據(jù)稱一勞永逸地解決了退休金的短缺問題,。美國還有人對這項建議提出補(bǔ)充意見，說雇員也應(yīng)該為強(qiáng)制性賬戶做出貢獻(xiàn),，其金額是自身薪酬的3%到5%的,。但美國與澳大利亞的國情不同，非法移民多年來為美國提供了太多廉價勞動力,。如果認(rèn)真推行強(qiáng)制性賬戶,，那么美國人就不能使用非法移民的廉價勞動力了。所以,，美國能否推行強(qiáng)制性賬戶還有疑問,。再有，近年來澳大利亞靠出售鐵礦石發(fā)了大財,，人均收入早已超越美國,，或許這才是澳大利亞退休資金充足的真正原因。分析問題時,，要是因果關(guān)系并不是那么清楚,，經(jīng)常會張冠李戴。
“落霞與孤鶩齊飛,，秋水共長天一色,。”年齡真能與投資掛鉤,，芬克果能心想事成,，那么美國股市的新一輪大牛市就真要來到了，國際資本市場的春天就要來到了,。但若換一種思維,，情形又大變,。如果年齡與股票投資齊飛只是一種推斷,，取決許多假定，那么人活百歲的推斷就是一種假定,，會有很大變數(shù),。美國人長命百歲的一個前提是，全球不會發(fā)生大規(guī)模的天災(zāi)人禍,，也沒有人出來與美國決一死戰(zhàn),。而即便能長命百歲，年齡與投資掛鉤還有一個重要前提：所投資的公司永遠(yuǎn)立不敗之地,，千秋萬代永不變色,，否則就必須借助金融機(jī)構(gòu)分散投資。那么哪家金融機(jī)構(gòu)最有全球配置投資的能力呢,？從實力和規(guī)�,？矗趲r似乎是首選，所以大家必須找黑巖,。當(dāng)然,，這就要假定黑巖能永葆其高收益的魔力。
美國金融機(jī)構(gòu)預(yù)測股市走勢,，通常由分析師或經(jīng)濟(jì)學(xué)家出面,，第一把手大多不開金口。除了術(shù)業(yè)有專攻之外,，盡力維護(hù)主帥的體面形象也是一大原因,，畢竟預(yù)測總難免有失準(zhǔn)的時候，有時可能還有潛在的法律風(fēng)險,。主帥身系股市安危冷暖,，不到萬不得已，主帥不易親自沖鋒陷陣,，披堅執(zhí)銳是偏將和牙將的任務(wù),。在這一點上，中國文化與西洋文化是相通的：中國象棋的將帥有仕相拱衛(wèi),，國際象棋中的王雖無近臣護(hù)衛(wèi),，但也隱身后排，還有王車易位的萬全之策,。如此說來,，芬克今次出面指點江山是個例外。但芬克到底是芬克,，他并不是簡單吆喝產(chǎn)品,，而是提出了一個全新的理論，對年齡與投資之間的關(guān)系做了全新的闡述,，確實讓人耳目一新,。
資本市場的投資理念總在不斷地求新求變，不時有所發(fā)明創(chuàng)造,，不時有新故事,。在年齡故事之前，華爾街不就曾推出過網(wǎng)絡(luò)公司,、次貸產(chǎn)品,、新能源（沒有騰飛既已夭折）、中國概念股等故事嗎,？這樣看來,，年齡與股票的故事還會有新的懸念。
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