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美國資本市場又有投資新精神了：在道指連創(chuàng)新高之際，黑巖集團（下稱“黑巖”）首席執(zhí)行官勞倫斯?芬克（Laurence
Fink）公開號召大家親近股票,，遠離債券（主要是指政府債券）,。按照芬克的測算，今后美元利率若提高0.2%,，美國財政部長期債券的價值就會下跌,。不過芬克發(fā)出投資股市的新號召，并不是基于他對利率變化的預測,，或并不完全是基于其對利率變化的預測,。僅有利率變化，不足以號召投資方向的全方位改變,，也不足以發(fā)動新的投資運動,。芬克有他的全新理念：年齡與股票投資掛鉤,。
傳統的個人穩(wěn)健投資組合，應是60%的股票和40%的債券,，而投資者年滿45歲之后,，就應加大債券的比例了——投資必須能及時兌現，以備不測之需,。但芬克認為,，當今世人平均壽命在延長，這一常規(guī)做法需要改變,。他的根據是,，目前年齡在65歲以上的美國人，每10人中就有1人將活到95歲,，即,，活到95歲的概率是20%，平均概率是活到85歲,。既然多數人都可以長壽,，那么就應當長線投資，而長線投資的首選當然是股市,。
如果中,、老年美國人大力投資股市，那么年輕人就更該一心一意地投資股市了,。按芬克的推算,，2011年出生的美國人，有三分之一將能活到100歲,，概率為33.33%,。芬克因此認為，25歲以下的美國人,，應當只投資股票，不買債券,，也不持現金,。只是25歲的美國青年哪有什么錢投資？許多大學畢業(yè)生還背著一身的債呢,。不過芬克5月8日是在紐約大學公開宣講其新理論的,，而約大號稱美國學費最貴的私立大學，本科生中富家子弟甚多,，他們是有錢投資的,。
勞倫斯?芬克是美國資本市場的大明星，截至今年5月,，他執(zhí)掌的黑巖管理資產規(guī)模達到4萬億美元,。中國不少投資人是“股神”沃倫?巴菲特的鐵桿粉絲,，而芬克可以說相當于理財行業(yè)的巴菲特。芬克創(chuàng)建和掌門的黑巖是當今全球最大的資產管理機構,，也是眾多國際金融機構心儀的“范兒”,。
作為對年齡與股票投資掛鉤理論的補充，芬克還支持有關強制性賬戶（“mandatory
saving
account”）的建議,。據說這是澳大利亞的經驗,，即雇主必須為年齡在18歲到70歲的雇員交納退休金，不管雇員是否全職員工,，交納金額為雇員工資的9%,，到2020年該比例將增加到15%。澳大利亞在20多年前推出這項新政后,，據稱一勞永逸地解決了退休金的短缺問題,。美國還有人對這項建議提出補充意見，說雇員也應該為強制性賬戶做出貢獻,，其金額是自身薪酬的3%到5%的,。但美國與澳大利亞的國情不同，非法移民多年來為美國提供了太多廉價勞動力,。如果認真推行強制性賬戶,，那么美國人就不能使用非法移民的廉價勞動力了。所以,，美國能否推行強制性賬戶還有疑問,。再有，近年來澳大利亞靠出售鐵礦石發(fā)了大財,，人均收入早已超越美國,，或許這才是澳大利亞退休資金充足的真正原因。分析問題時,，要是因果關系并不是那么清楚,，經常會張冠李戴。
“落霞與孤鶩齊飛,，秋水共長天一色,。”年齡真能與投資掛鉤,，芬克果能心想事成,，那么美國股市的新一輪大牛市就真要來到了，國際資本市場的春天就要來到了,。但若換一種思維,，情形又大變。如果年齡與股票投資齊飛只是一種推斷,，取決許多假定,，那么人活百歲的推斷就是一種假定,，會有很大變數。美國人長命百歲的一個前提是,，全球不會發(fā)生大規(guī)模的天災人禍,，也沒有人出來與美國決一死戰(zhàn)。而即便能長命百歲,，年齡與投資掛鉤還有一個重要前提：所投資的公司永遠立不敗之地,，千秋萬代永不變色，否則就必須借助金融機構分散投資,。那么哪家金融機構最有全球配置投資的能力呢,？從實力和規(guī)模看,，黑巖似乎是首選,，所以大家必須找黑巖。當然,，這就要假定黑巖能永葆其高收益的魔力,。
美國金融機構預測股市走勢，通常由分析師或經濟學家出面,，第一把手大多不開金口,。除了術業(yè)有專攻之外，盡力維護主帥的體面形象也是一大原因,，畢竟預測總難免有失準的時候,，有時可能還有潛在的法律風險。主帥身系股市安危冷暖,，不到萬不得已,，主帥不易親自沖鋒陷陣，披堅執(zhí)銳是偏將和牙將的任務,。在這一點上,，中國文化與西洋文化是相通的：中國象棋的將帥有仕相拱衛(wèi)，國際象棋中的王雖無近臣護衛(wèi),，但也隱身后排,，還有王車易位的萬全之策。如此說來,，芬克今次出面指點江山是個例外。但芬克到底是芬克,，他并不是簡單吆喝產品,，而是提出了一個全新的理論，對年齡與投資之間的關系做了全新的闡述,，確實讓人耳目一新,。
資本市場的投資理念總在不斷地求新求變,，不時有所發(fā)明創(chuàng)造，不時有新故事,。在年齡故事之前,，華爾街不就曾推出過網絡公司、次貸產品,、新能源（沒有騰飛既已夭折）,、中國概念股等故事嗎？這樣看來,，年齡與股票的故事還會有新的懸念,。
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