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總體而言,，中國信托業(yè)近年來在銀監(jiān)會的管理下,，解決了一些長期以來困擾行業(yè)監(jiān)管和發(fā)展的關(guān)鍵問題,，探索出了一條可行的業(yè)務(wù)發(fā)展模式,，取得了巨大的發(fā)展成就，成為聯(lián)系合格投資者和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一種全新而有效的金融中介手段，是我國金融體系重要的有機(jī)組成部分,。同時,，信托業(yè)的發(fā)展不僅體現(xiàn)了我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管相互促進(jìn)的過程，在很大程度上也是我國利率市場化改革的一種有益探索,。但是,，伴隨著信托業(yè)的快速發(fā)展，其風(fēng)險也在不斷的積累,。盡管筆者認(rèn)為信托業(yè)引發(fā)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險的概率不大，但是仍然存在發(fā)生流動性風(fēng)險和大面積違約事件的可能,。監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)從長效監(jiān)管機(jī)制和危機(jī)管理兩個方面入手,，進(jìn)一步完善信托業(yè)的各項(xiàng)法律法規(guī)，規(guī)范信托業(yè)的行業(yè)行為準(zhǔn)則,，鼓勵合規(guī)前提下的信托產(chǎn)品創(chuàng)新,，保證信托合同在實(shí)踐中的有效落實(shí)，從而促進(jìn)中國信托業(yè)長期穩(wěn)定的可持續(xù)發(fā)展,。
首先,，盡管我國信托業(yè)在當(dāng)前存在一定的風(fēng)險，但是監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)采取更加積極的態(tài)度引導(dǎo)信托業(yè)的發(fā)展,，而不是抑制信托業(yè)發(fā)展規(guī)模和金融創(chuàng)新,。具體而言，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)在防范和控制信托業(yè)風(fēng)險的同時,，引導(dǎo)信托公司探索和發(fā)展符合時代特征的信托新產(chǎn)品,。特別是需要引導(dǎo)信托公司擺脫目前主要扮演“影子銀行”的角色，借鑒國外發(fā)展經(jīng)驗(yàn),，大力發(fā)展專業(yè)化,、差別化和多樣化的信托資產(chǎn)管理服務(wù)。
第二,，為了防止或減少監(jiān)管套利行為,，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)在總量控制和窗口指導(dǎo)的基礎(chǔ)上，積極探索價格調(diào)整型的信托業(yè)監(jiān)管方式和調(diào)控手段,。具體而言,，信托業(yè)的發(fā)展是和我國的利率市場化的進(jìn)程聯(lián)系在一起的，是嚴(yán)格的銀行業(yè)利率管制背景下一種間接的利率市場化行為,。信托業(yè)已成為我國資金價格雙軌制的條件下進(jìn)行套利的重要通道,。因此，價格型調(diào)控和監(jiān)管方式可能不僅更為有效,，而且還將會對今后金融監(jiān)管實(shí)踐的變遷,、利率市場化改革的深入以及貨幣政策的轉(zhuǎn)型具有重要的借鑒意義。
第三，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)著力降低信托關(guān)系各方之間的信息不對稱,，特別是作為受托人管理和運(yùn)用信托財產(chǎn)而具有信息優(yōu)勢的信托公司,、單一資金信托計劃中作為委托人參與產(chǎn)品設(shè)計和管理的金融機(jī)構(gòu)和信托產(chǎn)品受益人之間的信息不對稱。具體而言,，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)提高信托產(chǎn)品募集期的信息透明度,，減少具有誤導(dǎo)性的虛假信息，確保信托受益人對信托資產(chǎn)的具體投向,、性質(zhì)和風(fēng)險有充分的了解,。同時，加強(qiáng)信托產(chǎn)品運(yùn)作期的信息交流,，防范道德風(fēng)險,。當(dāng)信托計劃由于其私募性質(zhì)只能進(jìn)行有限信息披露的時候，確保信托的實(shí)際目標(biāo)客戶回歸機(jī)構(gòu)投資者和富裕階層,，而不是普通公眾,。
第四，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)明確風(fēng)險暴露后的損失分擔(dān)機(jī)制,，提高投資者和信托公司的風(fēng)險意識,，從而使得信托投資的風(fēng)險和收益相匹配，實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品所面臨各項(xiàng)風(fēng)險的合理定價,。具體而言,，針對已經(jīng)發(fā)生或是可能出現(xiàn)的信托計劃違約事件，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)采取措施,，引導(dǎo)信托計劃關(guān)系各方按照合同享受收益的同時,，承擔(dān)各自相應(yīng)的責(zé)任，避免發(fā)生信托公司墊付,、銀行兜底,，或是政府埋單的現(xiàn)象。
第五,，在風(fēng)險可控的原則下,，大力發(fā)展信貸以及企業(yè)債券等的二級市場，鼓勵資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新,，提高信托產(chǎn)品的流動性,，促進(jìn)信托產(chǎn)品投融資期限匹配合理化。對于投資者而言,，二級市場的退出機(jī)制可以打消其購買長期信托產(chǎn)品的顧慮,。對于信托資金使用者而言，流動性的提高可以提高籌資期限,，減輕具有較長的開發(fā)期限項(xiàng)目的借新還舊壓力,。同時，信托公司也可以盤活存量信托資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的流動性和收益性,。
第六,，針對可能出現(xiàn)的大面積違約事件，或是流動性風(fēng)險的發(fā)生,，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)以危機(jī)管理的方式適當(dāng)介入,，但是應(yīng)該避免形成長期干預(yù)機(jī)制。具體而言,，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)事先收集信息,、做好預(yù)案，保證違約事件的有序發(fā)生,，以及違約清算的快速,、有效、公正的進(jìn)行,。當(dāng)信托業(yè)發(fā)生流動性危機(jī)的時候，監(jiān)管部門也可以非擔(dān)保的柔性形式介入,，引導(dǎo)信托關(guān)系各方適當(dāng)延長信托產(chǎn)品的期限,。
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