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美國股市站上15000點(diǎn)大關(guān),，而上證指數(shù)卻還在2200點(diǎn)附近徘徊。都是金融危機(jī),，人家還是重災(zāi)區(qū),，咱A股怎么就不能屢創(chuàng)新高？本欄認(rèn)為,，上市公司回報(bào)股東的誠意或許是其中關(guān)鍵,。
金融危機(jī)之后，各國政府都想辦法避免危機(jī),，投資者顧不了這么大的事,，就關(guān)心點(diǎn)小問題：我的錢怎么辦？是買股票,，還是買房子或者買債券,？各個(gè)國家的投資者做出了不同的選擇，歐洲投資者瘋狂購買黃金,，美國投資者大量購買股票,，中國投資者更愿意買房子,。
先看歐洲投資者，歐洲債務(wù)問題是金融危機(jī)的始作俑者,，債券肯定不能買,，股票也還湊合,，只有黃金是應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的最好物件,，所以歐洲投資者在金融危機(jī)之后大量買入黃金，促使黃金走出了特立獨(dú)行的行情,。
再看美國投資者,，美國投資者發(fā)現(xiàn)美國債券利率特別低，黃金價(jià)格又太高,，但上市公司卻能夠持續(xù)不斷給投資者提供現(xiàn)金分紅,。美國上市公司總是把股東利益放在第一位，否則美國投資者真的會(huì)用腳投票,。于是美國投資者更愿意將錢買成股票,，然后每年獲取可靠的現(xiàn)金分紅，以達(dá)到自己資產(chǎn)的保值增值,。
中國投資者比較無奈,，黃金價(jià)格被歐洲投資者推到高位不敢買入，債券市場(chǎng)又收益頗低,，上市公司不僅不分紅,，動(dòng)不動(dòng)還要增發(fā)、配股,，于是只好把錢買成房子,，圖的也是保值增值，于是中國房價(jià)高歌猛進(jìn),，A股市場(chǎng)一跌再跌,，正是因?yàn)橥顿Y者的偏好不同。
不是咱A股公司不具有吸引力,，而是A股公司基本不想著回報(bào)投資者,。用“不想著”不是說他們不分紅，而是心里就沒有投資者,，有些公司年年大比例現(xiàn)金分紅,，如雙匯發(fā)展，但這主要是為了迎合大股東的需要,，普通投資者也就是沾個(gè)光,。但這樣的公司股價(jià)也挺高，就算受到瘦肉精事件的影響,，股價(jià)也沒出現(xiàn)崩潰,，正說明這類公司的緊缺,。
更多的公司往往采用高比例送股的形式分紅，這樣的公司主要是為了迎合投機(jī)者和市場(chǎng)主力的需要,，配合股價(jià)炒作,，最終目的不是為了回報(bào)投資者，而是通過股價(jià)變動(dòng)賺投資者的錢,，這樣的股票只能炒作,，不能長期持有。還有很多公司屬于績差股,，要么連年虧損,，要么年年微利，人家也不涉及想不想分紅的問題,，根本沒錢可分,。要說都不分紅，也不客觀,，很多央企為了大股東的利益也會(huì)每年分紅一定現(xiàn)金,，但這些公司卻要么負(fù)面問題嚴(yán)重，要么行業(yè)前景不樂觀,，投資者又怎么敢長期持有,。
如果僅僅是這樣，A股市場(chǎng)也就是不走牛市,，并不至于連創(chuàng)新低,，但如果加上連續(xù)不斷的新股發(fā)行，上市企業(yè)又都是虛胖,，A股指數(shù)想不跌都難,。
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