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美國(guó)股市站上15000點(diǎn)大關(guān),，而上證指數(shù)卻還在2200點(diǎn)附近徘徊。都是金融危機(jī),，人家還是重災(zāi)區(qū),，咱A股怎么就不能屢創(chuàng)新高,？本欄認(rèn)為，上市公司回報(bào)股東的誠(chéng)意或許是其中關(guān)鍵,。
金融危機(jī)之后,，各國(guó)政府都想辦法避免危機(jī)，投資者顧不了這么大的事,，就關(guān)心點(diǎn)小問(wèn)題：我的錢怎么辦,？是買股票，還是買房子或者買債券？各個(gè)國(guó)家的投資者做出了不同的選擇,，歐洲投資者瘋狂購(gòu)買黃金,，美國(guó)投資者大量購(gòu)買股票，中國(guó)投資者更愿意買房子,。
先看歐洲投資者,，歐洲債務(wù)問(wèn)題是金融危機(jī)的始作俑者，債券肯定不能買,，股票也還湊合,，只有黃金是應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的最好物件，所以歐洲投資者在金融危機(jī)之后大量買入黃金,，促使黃金走出了特立獨(dú)行的行情,。
再看美國(guó)投資者，美國(guó)投資者發(fā)現(xiàn)美國(guó)債券利率特別低,，黃金價(jià)格又太高,，但上市公司卻能夠持續(xù)不斷給投資者提供現(xiàn)金分紅。美國(guó)上市公司總是把股東利益放在第一位,，否則美國(guó)投資者真的會(huì)用腳投票,。于是美國(guó)投資者更愿意將錢買成股票，然后每年獲取可靠的現(xiàn)金分紅,，以達(dá)到自己資產(chǎn)的保值增值,。
中國(guó)投資者比較無(wú)奈，黃金價(jià)格被歐洲投資者推到高位不敢買入,，債券市場(chǎng)又收益頗低,，上市公司不僅不分紅，動(dòng)不動(dòng)還要增發(fā),、配股,，于是只好把錢買成房子,，圖的也是保值增值,，于是中國(guó)房?jī)r(jià)高歌猛進(jìn)，A股市場(chǎng)一跌再跌,，正是因?yàn)橥顿Y者的偏好不同,。
不是咱A股公司不具有吸引力，而是A股公司基本不想著回報(bào)投資者,。用“不想著”不是說(shuō)他們不分紅,，而是心里就沒(méi)有投資者，有些公司年年大比例現(xiàn)金分紅,，如雙匯發(fā)展,，但這主要是為了迎合大股東的需要，普通投資者也就是沾個(gè)光。但這樣的公司股價(jià)也挺高,，就算受到瘦肉精事件的影響,，股價(jià)也沒(méi)出現(xiàn)崩潰，正說(shuō)明這類公司的緊缺,。
更多的公司往往采用高比例送股的形式分紅,，這樣的公司主要是為了迎合投機(jī)者和市場(chǎng)主力的需要，配合股價(jià)炒作,，最終目的不是為了回報(bào)投資者,，而是通過(guò)股價(jià)變動(dòng)賺投資者的錢，這樣的股票只能炒作,，不能長(zhǎng)期持有,。還有很多公司屬于績(jī)差股，要么連年虧損,，要么年年微利,，人家也不涉及想不想分紅的問(wèn)題，根本沒(méi)錢可分,。要說(shuō)都不分紅,，也不客觀，很多央企為了大股東的利益也會(huì)每年分紅一定現(xiàn)金,，但這些公司卻要么負(fù)面問(wèn)題嚴(yán)重,，要么行業(yè)前景不樂(lè)觀，投資者又怎么敢長(zhǎng)期持有,。
如果僅僅是這樣,，A股市場(chǎng)也就是不走牛市，并不至于連創(chuàng)新低,，但如果加上連續(xù)不斷的新股發(fā)行,，上市企業(yè)又都是虛胖，A股指數(shù)想不跌都難,。
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