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兩年前的4月，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破了1000點,。當時有人聲稱：1000點將成為創(chuàng)業(yè)板未來10年的大頂,。想當時的環(huán)境下，認同這個觀點的人還不少,。而輿論也一直在嚴厲抨擊創(chuàng)業(yè)板中存在的“三高”現(xiàn)象,，至于部分創(chuàng)業(yè)板公司大股東的拋售行為,，更成為投資者看空創(chuàng)業(yè)板的重要依據(jù)。
兩年過去了,，在這期間創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的確出現(xiàn)過大跌,，去年12月曾回落到585點,，較1239點的歷史最高點可以說是被腰斬了,。不過，如今創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則又回升到了990點附近,，短期內重返千點已是大概率事件了,。以本輪行情為例，上證綜合指數(shù)最大反彈幅度是略高于25%,，而同期創(chuàng)業(yè)板則上漲了近70%,，這樣的漲幅是領先于同期世界各國股市的。特別是最近一個階段,，在滬深股市大盤出現(xiàn)持續(xù)整理的背景下，創(chuàng)業(yè)板卻一騎絕塵,，表現(xiàn)出罕見的強勢,。對這種市況，市場上分歧很大,，總體上批評的聲音還是比較多,，認為這是泡沫泛濫，行情處于最后的瘋狂階段,，早晚會引來再一次大跌,。
既是股市，就有漲有跌,，主板如此,，創(chuàng)業(yè)板也如此，說創(chuàng)業(yè)板會跌,，當然并沒有錯,。但問題在于,，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板行情走得很強,，是否僅僅是投機資金所為,？或者說是部分投資者盲目炒作的結果呢？創(chuàng)業(yè)板從1200多點跌下來,，很多投資人損失慘重,，難道這樣的教訓不到兩年就被全部忘記了,？更何況，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板股票的流通市值也不算低了,，有不少已超過了100億,，而一些大型銀行股的自由流通股市值還不到30億呢,。顯然，現(xiàn)在再說創(chuàng)業(yè)板被炒高是因為規(guī)模小,，股價容易被操縱,，恐怕難以服人。無疑,，創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在之所以能走強,，能領先于大盤,，一定有其內在原因,，不可能僅僅因為有投機資金介入。
以筆者之見,，客觀而言,，至少可以從三個方面尋找到創(chuàng)業(yè)板走強的理由。首先,，經(jīng)過幾年的發(fā)展,，上市創(chuàng)業(yè)板公司中，確已出現(xiàn)了一批業(yè)績良好,，并且具備穩(wěn)定成長性的公司，譬如碧水源等,。這類股市上市時的定價的確不低,，但持續(xù)的業(yè)績高增長，有效化解了高估值,。當然,，也有一些創(chuàng)業(yè)板公司沒能做到這一點，甚至出現(xiàn)了虧損,。但這類公司的股價早就跌下來了，而且在這波行情中并無表現(xiàn),。這表明,，時下的創(chuàng)業(yè)板行情，嚴格地講主要是創(chuàng)業(yè)板中的績優(yōu)成長股行情,，無疑是有堅實基礎的,；其次，創(chuàng)業(yè)板公司普遍涉及新興產業(yè),，像文化傳媒,，消費電子等板塊的上市公司，大都集中在這創(chuàng)業(yè)板,。而今年以來,，這些行業(yè)因為景氣度高,，加上政策也支持，發(fā)展趨勢明朗,，因而普遍受到追捧,，相關公司股價自然表現(xiàn)強勁，進而也拉動了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的上漲,�,？陀^而言,，創(chuàng)業(yè)板的這波行情，具有很明顯的行業(yè)特點,，它既反映了新興產業(yè)的發(fā)展前景，同時也顯示了創(chuàng)業(yè)板在支持新興產業(yè)方面的作用開始得到顯現(xiàn),；最后,，創(chuàng)業(yè)板行情，也與經(jīng)濟結構轉型有關,。中國傳統(tǒng)產業(yè)的發(fā)展遇到了很嚴重的瓶頸，再要突破難度很大,，這就需要調整產業(yè)結構,，發(fā)展新興產業(yè)。盡管有些新興產業(yè)還并不很成熟,，但潛在的成長性卻不容小覷,。力助這類公司上市,，幫其融資，實現(xiàn)更大的發(fā)展,，本身就是開設創(chuàng)業(yè)板的目的之一,。應該說,，我國創(chuàng)業(yè)板在開板之初，人們對于它這個職能的認識并不一致,，但隨著產業(yè)結構調整的深入,，越來越多的投資者看清了這一點，于是更多資金開始聚集到創(chuàng)業(yè)板上來,，這是符合經(jīng)濟發(fā)展潮流的,。換言之，現(xiàn)階段我國創(chuàng)業(yè)板正在擔負起支持產業(yè)結構調整的重任,。市場對此予以相對較高的估值,，也就一點不奇怪了。
無視創(chuàng)業(yè)板的風險是愚蠢的,，但帶著某種偏見與成見來對待創(chuàng)業(yè)板也是毫無道理的。在創(chuàng)業(yè)板的強勢行情面前,，投資者理該保持一種客觀的態(tài)度,，并且在資產配置上有所考慮。畢竟,，創(chuàng)業(yè)板重返千點已不再是夢，其更大發(fā)展前景正在展現(xiàn),。
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