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兩年前的4月，創(chuàng)業(yè)板指數跌破了1000點。當時有人聲稱：1000點將成為創(chuàng)業(yè)板未來10年的大頂,。想當時的環(huán)境下,，認同這個觀點的人還不少。而輿論也一直在嚴厲抨擊創(chuàng)業(yè)板中存在的“三高”現象,，至于部分創(chuàng)業(yè)板公司大股東的拋售行為，更成為投資者看空創(chuàng)業(yè)板的重要依據。
兩年過去了,，在這期間創(chuàng)業(yè)板指數的確出現過大跌，去年12月曾回落到585點,，較1239點的歷史最高點可以說是被腰斬了,。不過,，如今創(chuàng)業(yè)板指數則又回升到了990點附近，短期內重返千點已是大概率事件了,。以本輪行情為例,，上證綜合指數最大反彈幅度是略高于25%，而同期創(chuàng)業(yè)板則上漲了近70%,，這樣的漲幅是領先于同期世界各國股市的,。特別是最近一個階段，在滬深股市大盤出現持續(xù)整理的背景下,，創(chuàng)業(yè)板卻一騎絕塵,，表現出罕見的強勢。對這種市況,，市場上分歧很大,，總體上批評的聲音還是比較多，認為這是泡沫泛濫,，行情處于最后的瘋狂階段,，早晚會引來再一次大跌。
既是股市,，就有漲有跌,，主板如此，創(chuàng)業(yè)板也如此,，說創(chuàng)業(yè)板會跌,，當然并沒有錯。但問題在于,，現在創(chuàng)業(yè)板行情走得很強,，是否僅僅是投機資金所為？或者說是部分投資者盲目炒作的結果呢,？創(chuàng)業(yè)板從1200多點跌下來,，很多投資人損失慘重，難道這樣的教訓不到兩年就被全部忘記了,？更何況,，現在創(chuàng)業(yè)板股票的流通市值也不算低了，有不少已超過了100億,，而一些大型銀行股的自由流通股市值還不到30億呢,。顯然，現在再說創(chuàng)業(yè)板被炒高是因為規(guī)模小,，股價容易被操縱,，恐怕難以服人。無疑，創(chuàng)業(yè)板現在之所以能走強,，能領先于大盤,，一定有其內在原因，不可能僅僅因為有投機資金介入,。
以筆者之見,，客觀而言，至少可以從三個方面尋找到創(chuàng)業(yè)板走強的理由,。首先,，經過幾年的發(fā)展，上市創(chuàng)業(yè)板公司中,，確已出現了一批業(yè)績良好,，并且具備穩(wěn)定成長性的公司，譬如碧水源等,。這類股市上市時的定價的確不低,，但持續(xù)的業(yè)績高增長，有效化解了高估值,。當然,，也有一些創(chuàng)業(yè)板公司沒能做到這一點，甚至出現了虧損,。但這類公司的股價早就跌下來了,，而且在這波行情中并無表現。這表明,，時下的創(chuàng)業(yè)板行情,，嚴格地講主要是創(chuàng)業(yè)板中的績優(yōu)成長股行情，無疑是有堅實基礎的,；其次，創(chuàng)業(yè)板公司普遍涉及新興產業(yè),，像文化傳媒,，消費電子等板塊的上市公司，大都集中在這創(chuàng)業(yè)板,。而今年以來,，這些行業(yè)因為景氣度高，加上政策也支持,，發(fā)展趨勢明朗,，因而普遍受到追捧，相關公司股價自然表現強勁,，進而也拉動了創(chuàng)業(yè)板指數的上漲,。客觀而言，創(chuàng)業(yè)板的這波行情,，具有很明顯的行業(yè)特點,，它既反映了新興產業(yè)的發(fā)展前景，同時也顯示了創(chuàng)業(yè)板在支持新興產業(yè)方面的作用開始得到顯現,；最后,，創(chuàng)業(yè)板行情，也與經濟結構轉型有關,。中國傳統(tǒng)產業(yè)的發(fā)展遇到了很嚴重的瓶頸,，再要突破難度很大，這就需要調整產業(yè)結構,，發(fā)展新興產業(yè),。盡管有些新興產業(yè)還并不很成熟，但潛在的成長性卻不容小覷,。力助這類公司上市,，幫其融資，實現更大的發(fā)展,，本身就是開設創(chuàng)業(yè)板的目的之一,。應該說，我國創(chuàng)業(yè)板在開板之初,，人們對于它這個職能的認識并不一致,，但隨著產業(yè)結構調整的深入，越來越多的投資者看清了這一點,，于是更多資金開始聚集到創(chuàng)業(yè)板上來,，這是符合經濟發(fā)展潮流的。換言之,，現階段我國創(chuàng)業(yè)板正在擔負起支持產業(yè)結構調整的重任,。市場對此予以相對較高的估值，也就一點不奇怪了,。
無視創(chuàng)業(yè)板的風險是愚蠢的,，但帶著某種偏見與成見來對待創(chuàng)業(yè)板也是毫無道理的。在創(chuàng)業(yè)板的強勢行情面前,，投資者理該保持一種客觀的態(tài)度,，并且在資產配置上有所考慮。畢竟,，創(chuàng)業(yè)板重返千點已不再是夢,，其更大發(fā)展前景正在展現。
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