國務(wù)院常務(wù)會議決定建立個人投資者境外投資制度,。此項改革尤其引人關(guān)注,。
建立QDII2制度，也即是境內(nèi)個人投資者直接投資境外市場的制度,，有利于國內(nèi)個人投資者直接開展個人境外投資,。
建立QDII2制度是順應(yīng)時代發(fā)展的一項明智選擇。實際上,，早在2007年8月20日就準備啟動的“港股直通車”就是QDII2制度的雛形,。當時國家外匯管理局選定天津濱海新區(qū)作試點，允許我國境內(nèi)個人以自有外匯或人民幣購匯直接投資香港股市,。雖然“港股直通車”最終流產(chǎn),，但管理層隨后推出了QDII制度，以滿足國內(nèi)投資者投資香港市場以及國外市場的需要,。但QDII代替不了投資者直接投資境外市場的需要,。因此，這次國務(wù)院常務(wù)會議提出建立個人投資者境外投資制度是水到渠成,。
從資金的流向來看,，建立QDII2制度對于A股市場來說應(yīng)算是一個短期利空。畢竟QDII2制度是將國內(nèi)市場的資金引向境外市場,。不過,，從長遠發(fā)展來看，QDII2制度是有利于A股市場走向成熟的，而且也有利于促進香港股市與內(nèi)地股市雙贏,。
對于QDII2制度的建立,，香港股市無疑是最大的受益者。尤其是在QDII2制度建立的初期,，境內(nèi)投資者資金投資境外市場的最主要去向非香港股市莫屬。畢竟從廣義上講,，香港股市也是中國股市的一部分,，香港交易所是國內(nèi)投資者眼中的第三家交易所，香港與內(nèi)地是一家人,。并且從世界范圍來看,，對于國內(nèi)投資者來說，除了滬深股市最熟悉的也就是香港股市了,。不僅兩地的交易時間基本上可以對接,，而且香港股市中的H股公司也都是來自于內(nèi)地的公司，這些公司基本上也都是國內(nèi)投資者所熟悉的,，這是國內(nèi)投資者作出投資決定的重要因素,。還有一點是非常重要的，也即香港交易所與內(nèi)地原本就有多方面的合作,，特別是隨著B股公司轉(zhuǎn)H股的開啟,，這本身就將不少國內(nèi)的投資者轉(zhuǎn)變成了香港股市的投資者。隨著QDII2制度的建立,，B股轉(zhuǎn)H股的進程將會進一步加快,。可以說,，QDII2制度的建立對于香港股市的做大做強是有積極推進作用的,。
不僅如此，QDII2制度在積極支持香港市場發(fā)展的同時,，對于A股市場的健康發(fā)展也有推動作用,。一方面是香港股市可以對國內(nèi)的投資者起到培養(yǎng)作用，讓直投香港股市的國內(nèi)投資者逐步成熟起來,。畢竟香港市場是一個相對成熟的市場,，在這個市場的耳濡目染之下，國內(nèi)的投資者也會走向成熟,。而這些成熟的投資者也會反作用于A股市場,，帶動A股市場走向成熟。如帶H股公司的A股發(fā)行,，投資者在可以直投H股的情況下,，顯然不會用更高的價格來買進同一家公司新發(fā)行的A股，這將有利于A股市場新股發(fā)行走向成熟。另一方面大量國內(nèi)投資者選擇投資H股市場,，這也有利于H股的新股發(fā)行,，在管理層積極支持境內(nèi)企業(yè)H股上市的情況下，將會有更多的內(nèi)地企業(yè)選擇H股上市,，這也有利于減輕A股市場IPO“堰塞湖”的壓力,。