近期,，商品期貨市場的走勢，用血雨腥風(fēng)四個字來形容毫不為過,。
4月12日開始,，黃金價(jià)格跌破重要的價(jià)格支撐位1525美元。而且在接下來的第二個交易日大跌近10%,，創(chuàng)黃金市場單日最大跌幅,。有人試圖用市場操縱來解釋，認(rèn)為這是少數(shù)機(jī)構(gòu)刻意操縱的結(jié)果：他們先布局大量空頭倉位,，然后通過制造各種空頭輿論,，打壓黃金價(jià)格,，引起市場恐慌,，再低位抄底。這實(shí)際上是“陰謀論”的一個版本,，可以拿來當(dāng)故事演繹,，但不應(yīng)該是事實(shí)的真相。黃金市場是一個眾多機(jī)構(gòu)和個人參與的市場,，單一機(jī)構(gòu)不可能操縱市場,。
就在黃金市場驚魂未定之際，4月22日上海期貨交易所的期銅價(jià)格跌破5萬人民幣/噸,，該價(jià)格是2009年來形成的滬銅價(jià)格支撐位,。同時破位的還有上海期貨交易所的橡膠價(jià)格、國際石油價(jià)格及白銀價(jià)格,。
究竟是什么因素導(dǎo)致上述一系列商品價(jià)格出現(xiàn)破位走勢,？從時間上看，4月12日國際上并沒有發(fā)生什么利空黃金的消息,，美元指數(shù)也十分平穩(wěn)（黃金一般與美元指數(shù)是逆相關(guān)關(guān)系）,。但4月15日是中國公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的日子,，公布了低于市場預(yù)期的數(shù)據(jù)。這不禁讓人產(chǎn)生懷疑,，難道是中國的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提前泄露,？筆者認(rèn)為這應(yīng)該不是巧合。
如果說季度數(shù)據(jù)低于預(yù)期會對市場產(chǎn)生沖擊的話,，也只是短期的沖擊,，不會對市場產(chǎn)生如此強(qiáng)烈的震感。筆者認(rèn)為,，真正讓市場緊張的是政府面對低于預(yù)期的數(shù)據(jù)的態(tài)度,。
就在4月15日公布數(shù)據(jù)之前，國務(wù)院總理李克強(qiáng)召集專家對經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行分析,，從會后公布的信息看,，主要基調(diào)是要“釋放改革紅利”，換句話說不希望再走
“倚重投資拉動”的老路,。
結(jié)合最近金融監(jiān)管部門的工作,，銀監(jiān)會先后發(fā)文對影子銀行、平臺貸款進(jìn)行整治,，證監(jiān)會又掀起了對債券市場的監(jiān)管風(fēng)暴,，這些行為表明，新一屆政府正致力于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),，重點(diǎn)在化解金融風(fēng)險(xiǎn)上做文章,，而不是簡單地通過擴(kuò)大信貸和投資來掩蓋已經(jīng)存在的矛盾。
國際社會應(yīng)該關(guān)注到了這樣的動向,，三大評級機(jī)構(gòu)先后對中國的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示,，并降低了中國的評級。
中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題是什么,？潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)何在,？答案都與房地產(chǎn)有關(guān)。筆者注意到最新一期的《證券市場周刊》上刊登了一篇文章《房地產(chǎn)泡沫之殤》,，該文列舉了大量的數(shù)據(jù),，對中國房地產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入的剖析，無需筆者在此贅述,。
從數(shù)據(jù)看,，中國當(dāng)前的房地產(chǎn)狀況及宏觀經(jīng)濟(jì)狀況具備了亞洲金融危機(jī)爆發(fā)前亞洲“四小龍”的一切特點(diǎn)，一旦美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，美聯(lián)儲加息,，資金回流美國，則中國的房地產(chǎn)泡沫危矣,。我們必須爭取時間,，趕在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前解決自己的問題,，否則只能被動等待危機(jī)的爆發(fā)。
1993年開始的宏觀調(diào)控,，時任國務(wù)院副總理的朱?基用三年時間平息了房地產(chǎn)泡沫危機(jī)和局部金融危機(jī),，使得亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時，中國能夠從容應(yīng)對,。相信這些治理國家的經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)在會再次派上用場,。
簡言之，我們應(yīng)該犧牲短期的經(jīng)濟(jì)增長,，以巨大的勇氣推動各項(xiàng)改革,，并以巨大的勇氣使房地產(chǎn)泡沫軟著陸。
從2001年開始的全球商品價(jià)格大牛市的最主要基礎(chǔ)就是中國房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資的快速擴(kuò)張,，中國政府要控制房地產(chǎn)泡沫的繼續(xù)膨脹就意味著這個游戲要暫停,，商品市場的十年大牛市結(jié)束了。
當(dāng)然,，股市也將進(jìn)入大熊市,。A股市場大多數(shù)上市公司與投資周期有關(guān)，銀行,、地產(chǎn),、鋼鐵、建材,、工程機(jī)械,、化工、有色金屬,、煤炭等這些強(qiáng)周期類股票占股票總市值的比重超過了80%,，只要投資出現(xiàn)下滑，則上市公司的業(yè)績下滑將加速,。