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目前,，我國(guó)中央企業(yè)80%的資產(chǎn)都已上市,。被譽(yù)為“長(zhǎng)子”的央企,，“做促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展的表率”顯然是央企的職責(zé)所在，而做好上市公司分紅的表率,，不僅是投資者理性投資的“方向盤”,，是上市公司完善經(jīng)營(yíng)的“壓力計(jì)”,，是股市增量資金的“源頭水”，更是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的“穩(wěn)定器”,。
近年來,，監(jiān)管層力促上市公司提高對(duì)股東的分紅，倡導(dǎo)回報(bào)投資者的股權(quán)文化,，出臺(tái)了一系列的政策和措施,。
2012年，證監(jiān)會(huì)頒布了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》,。2013年伊始,，由上交所頒布的《上市公司現(xiàn)金分紅指引》也正式實(shí)施。國(guó)資委也在多種場(chǎng)合頻頻強(qiáng)調(diào),，要使國(guó)有股東成為積極的,、負(fù)責(zé)任的股東，鼓勵(lì)建立符合價(jià)值投資理念的分紅機(jī)制,，努力成為股票市場(chǎng)的表率,。
在監(jiān)管層的力推下，上市公司現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性,、回報(bào)率,、總額都有長(zhǎng)足進(jìn)步。然而央企控股上市公司,，雖然據(jù)國(guó)資委公布的數(shù)據(jù)顯示分紅額年均增長(zhǎng)12.17%,。但不可否認(rèn)的是其分紅標(biāo)準(zhǔn)與自身利潤(rùn)以及在海外的分紅差距懸殊。此外,，一些央企上市公司雖然具備分紅能力和分紅條件,，但是卻近三年沒有分紅。
數(shù)據(jù)顯示,，從現(xiàn)金分紅金額看,，除了銀行股，在2012年披露現(xiàn)金分紅預(yù)案的公司中,，有72家央企及其下屬公司的現(xiàn)金分紅規(guī)模超億元,，其中，中國(guó)石油,、中國(guó)石化,、中國(guó)神華、長(zhǎng)江電力,、中國(guó)建筑,、中國(guó)交建、華能國(guó)際,、中煤能源,、寶鋼股份和國(guó)電電力等10家公司的2012年現(xiàn)金分紅規(guī)模超過20億元,。
而另一組數(shù)據(jù)卻顯示，截至今年4月26日,，兩市有6家上市公司每10股的分紅金額低于0.1元,，分別是中國(guó)一重、東風(fēng)汽車,、大連熱電,、長(zhǎng)征電器、招商輪船,、美都控股,，其中中國(guó)一重每10股派現(xiàn)1分錢。以股息收益率計(jì)算,，長(zhǎng)征電氣,、中國(guó)一重和中國(guó)船舶，均僅為0.05%,。
此外,，據(jù)深交所數(shù)據(jù)顯示，2011年,，深市A股上市公司中,，中央國(guó)企、地方國(guó)企,、民營(yíng)企業(yè)和外商投資企業(yè)的分紅公司占比分別為61.59%,、58.53%、78.66%和73.33%,。而從股利支付率看企業(yè)分紅的“慷慨”程度,，央企也依然顯得十分“吝嗇”。2011年,，中央國(guó)企,、地方國(guó)企、民營(yíng)企業(yè)的股利支付率分別為25.57%,、23.93%和31.87%,。
然而，央企在海外分紅卻十分闊綽：據(jù)2008年的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示,，中國(guó)石油,、中國(guó)石化、中國(guó)移動(dòng),、中國(guó)聯(lián)通四家國(guó)企合計(jì)到2008年的四年期間對(duì)海外分紅超過1000億美元,，而到2008年為止的前十八年間，全部A股上市公司對(duì)國(guó)內(nèi)普通公眾股東的分紅總額剛剛超過2000億元人民幣,。
要改善央企分紅這種不平衡的狀態(tài),，顯然僅靠鼓勵(lì)、督促已不見成效,，剛性的制度約束已顯得迫切和必要,。
“下一步，我們將繼續(xù)采取切實(shí)的有效措施,，推動(dòng)中央企業(yè)控股上市公司,，進(jìn)一步提高分紅水平�,！眹�(guó)務(wù)院國(guó)資委相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示,，一是要加大對(duì)連續(xù)未分紅的上市公司分類監(jiān)督指導(dǎo)力度，同時(shí)積極推動(dòng)長(zhǎng)期虧損,，沒有分紅能力的上市公司通過資產(chǎn)重組等方式實(shí)現(xiàn)扭虧,。二是根據(jù)發(fā)展階段，盈利水平和資金需求等因素制訂合理的分紅政策,，提高分紅回報(bào)的可預(yù)見性可持續(xù)性,。
業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，首先,，提高國(guó)有上市公司的分紅比例,，是我國(guó)政府在中美第四輪戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)對(duì)話中所作出的莊嚴(yán)承諾，國(guó)有控股上市公司應(yīng)落實(shí)好這個(gè)精神,，監(jiān)管部門要督促落實(shí),。其次，要防止大股東突擊分紅套現(xiàn),，侵害中小股東利益,。特別是部分中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司上市不久就進(jìn)行高比例現(xiàn)金分紅，分紅金額有的超過當(dāng)年凈利潤(rùn),，涉嫌給大股東套現(xiàn)出逃提供機(jī)會(huì),，監(jiān)管部門必須堅(jiān)決采取監(jiān)管措施。第三,，應(yīng)該盡快制定督促上市公司提高現(xiàn)金分紅水平的具體監(jiān)管措施和辦法,，特別是懲罰性具體規(guī)定。第四,，改進(jìn)當(dāng)前的分紅周期過長(zhǎng)的問題,。美國(guó)絕大多數(shù)上市公司都是按季度向投資者分紅的，按季度分紅能讓投資者在比較短的時(shí)間周期內(nèi)判斷上市公司業(yè)績(jī),。鼓勵(lì)央企上市公司分紅,，不妨嘗試按季度給投資者分紅。
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