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新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼“五四”青年節(jié)首次在公開場(chǎng)合發(fā)表講話。雖然他的講話是針對(duì)證監(jiān)系統(tǒng)的青年,，但他提出的“資本市場(chǎng)要成為實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的重要載體”,，無疑是針對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的一切監(jiān)管者和參與者,，因而實(shí)際上這可以視作為中國(guó)資本市場(chǎng)設(shè)定了個(gè)美好的目標(biāo)。
自從習(xí)近平主席提出要實(shí)現(xiàn)“中國(guó)夢(mèng)”的遠(yuǎn)大目標(biāo)后,，有關(guān)“中國(guó)夢(mèng)”的各類評(píng)說林林總總,。誰(shuí)都明白,，“中國(guó)夢(mèng)”的實(shí)現(xiàn)是要體現(xiàn)在中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)社會(huì)的各個(gè)方面的,，中國(guó)資本市場(chǎng)自然也應(yīng)該成為實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的一個(gè)重要載體。所以現(xiàn)在的問題是,，究竟什么樣的中國(guó)資本市場(chǎng)才能成為實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的重要載體,？
有人以為營(yíng)造長(zhǎng)期牛市就是資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了中國(guó)夢(mèng)。這種認(rèn)識(shí)不無偏頗,。當(dāng)然滬深股市長(zhǎng)期走熊,，是絕對(duì)不可能承載中國(guó)夢(mèng)的。不過,，經(jīng)濟(jì)發(fā)展自有其客觀規(guī)律,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不可能永遠(yuǎn)直線向上，曲線波浪形發(fā)展是正�,，F(xiàn)象,，股市必然也會(huì)始終呈波浪形演進(jìn)。所以,，資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期牛市是不可能的,，也不應(yīng)是我們追求的目標(biāo)。
肖鋼主席的希望是,，“我國(guó)資本市場(chǎng)充滿活力”,。如今我國(guó)資本市場(chǎng)之所以不能“充滿活力”而長(zhǎng)期萎靡不振，筆者以為,，關(guān)鍵在于股市仍然不能做到公開,、公平、公正,。
中國(guó)有持續(xù)兩千多年的小農(nóng)社會(huì)歷史,，皇權(quán)思想傳統(tǒng)深厚。今日的滬深股市仍有其殘余流韻,。二十多年來,，滬深股市始終脫不了政策市的形象，無論是宏觀管理層,、監(jiān)管者,，還是上市公司或者投資者也都習(xí)以為常了。每當(dāng)股市低迷之際,，股民總是翹首以盼有新的利好政策出臺(tái)來刺激股市引發(fā)新行情,，管理層也常常在股市久跌大跌之時(shí),，出臺(tái)一些利好政策。如此一來,，一方面股民亟盼,，另一方面管理層樂意，形成了一種“政策市”的生態(tài)循環(huán),，管理層有“皇權(quán)思想”,，股民則有“皇民思想”。試想,，在政府“有形之手”操控下的股市,，哪來市場(chǎng)的“無形之手”？股市怎么能公平公正公開呢,？
滬深股市的兩大頑疾——內(nèi)幕交易,、關(guān)聯(lián)交易和IPO行政審批上市，就是在缺乏公開公平公正的前提下存活的,。一方面,，監(jiān)管者無法監(jiān)管好股市中大鱷的內(nèi)幕交易，而局外人則無法窺探到他們的幕后交易,；另一方面,，監(jiān)管者在IPO行政審批的過程中，事實(shí)上已經(jīng)握有了尋租的權(quán)力,，參與了不應(yīng)該參與的具體市場(chǎng)活動(dòng),。而資本市場(chǎng)的監(jiān)管層只有完全脫離具體的市場(chǎng)活動(dòng)，建設(shè),、完善,、規(guī)范并維護(hù)好資本市場(chǎng)公平公正公開的市場(chǎng)秩序，才能使市場(chǎng)效益高,、市場(chǎng)前景好的企業(yè)在資本市場(chǎng)方便地籌到資金,，才能淘汰那些應(yīng)該淘汰的企業(yè)，才能最合理地配置社會(huì)資源,，才能使股市成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的助推器,。
建立起公開公平公正規(guī)范的中國(guó)資本市場(chǎng)，雖然還是會(huì)有漲跌起伏,，還是會(huì)有牛市熊市,，但是在其助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)良性發(fā)展的同時(shí)，普通股民身處其中,，賺錢肯定是要大于虧本的,。在這樣公開公平公正的中國(guó)資本市場(chǎng)中，一定充滿活力,，一定能實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng),。
投資人殷切期盼,，資本市場(chǎng)要成為實(shí)現(xiàn)中國(guó)夢(mèng)的重要載體，先從根治兩大頑疾做起,。
就說IPO的新一輪改革吧,。經(jīng)核查、自查,，排隊(duì)等候IPO的公司從800多家減至500多家,，但I(xiàn)PO排隊(duì)等候上市的問題還是沒有根本解決。一旦IPO重啟,，對(duì)市場(chǎng)造成巨大沖擊該怎么辦,？據(jù)報(bào)道，上交所正在研究創(chuàng)新新股發(fā)行方式,，嘗試參照美國(guó)、英國(guó)等老牌資本市場(chǎng)的做法,，在新股發(fā)行時(shí)同時(shí)發(fā)行認(rèn)沽權(quán)證,。一旦新股三年后跌破發(fā)行價(jià)，投資者可憑借所持認(rèn)沽權(quán)證以發(fā)行價(jià)向發(fā)行人行權(quán)并以發(fā)行價(jià)贖回現(xiàn)金,。如果實(shí)施這種發(fā)行方式,，不僅能疏通擁塞的“堰塞湖”，而且還能有效降低新股“三高”發(fā)行,，應(yīng)該是一個(gè)很好的新起步,。
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