鑒于高通脹勢頭難以遏制,，巴西央行不久前宣布結束過去19個月的降息周期,，將銀行間基準利率從7.25%提高到7.50%,。此次加息,，意味著巴西的貨幣政策進入無復蘇緊縮階段。巴西全國工業(yè)聯合會政策和戰(zhàn)略總監(jiān)何塞·奧古斯托認為,，提高利率對巴西整體經濟的發(fā)展利大于弊,，是必要的，但制造業(yè)獲得的投資可能因此減少,，成為“受害者”,。
巴西近年來的通脹率一直維持在高位。據巴西國家與地理統(tǒng)計局4月中旬公布的數據,，過去12個月,，巴西通脹率累計為6.59%，基本與上一年持平,，超過了政府4.5%的預期目標,。大宗農產品、特別是食品價格上漲特別明顯,。以西紅柿為例,，其價格在過去12個月里上漲了122.13%。巴西民眾調侃稱,，現在富人比闊,，都要比誰吃的西紅柿多。
從表面上看,，巴西通脹率居高不下主要是由供需不平衡造成的,。近兩年,巴西東北部干旱及南部大雨，極大地影響了農產品的收成,，供給減少直接導致國內食品價格普遍,、快速上漲。從深層次看,，通脹率高企還與巴西經濟結構不合理相關,。一段時間以來，巴西政府一直通過拉動消費來提振經濟,，此舉一方面顯著改善了勞動力市場,，使失業(yè)率不斷下降；另一方面,，由于缺乏人手致巴西工人工資不斷上漲,，國內消費能力也隨之水漲船高。與此同時,，巴西央行在過去的19個月里接連10次下調利率,，將基準年利率從12.5%推低至7.25%，通過鼓勵信貸進一步推動消費，這間接地推高了通脹率,。
高通脹對巴西經濟的危害非常大,。相對于工資的漲幅，巴西國內物價的大幅飆升,，實質上削弱了民眾,特別是底層民眾的購買力�,，F階段政府通過刺激消費拉動經濟增長的措施已進入瓶頸期。目前,，巴西經濟事實上可能面臨著一個更加糟糕的局面，即很多國家擔心的滯脹：一方面通脹率居高不下,，另一方面經濟低速增長,。一段時期以來，巴西經濟深受國際金融危機影響,，特別是近兩年,，增長率持續(xù)下降，2011年為2.7%,，日前披露的數據顯示,，2012年經濟同比增幅僅為0.9%，呈現出嚴重萎縮的狀態(tài),。
面對居高不下的通脹率和委靡不振的經濟,，巴西政府一直避免使用過度強硬的措施，如提高利率等手段進行調節(jié),，其原因在于擔心削弱市場信心,。此次巴西央行在經濟增長仍低位徘徊的情況下，啟動了價格因素,，因此,，有評論認為這顯然是巴西政府開出的一劑猛藥，雖說這將在一定程度上緩解巴西目前的高通脹狀況,，但這一作用是暫時的,。高盛經濟學家阿爾貝托認為，此次加息有助于巴西央行重新錨定通脹預期,。不過,，巴西經濟的真正出路還是在于經濟結構改革，唯此方能增加競爭力,，并吸引更多的投資,，給經濟持續(xù)發(fā)展注入活力。