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信心打折的股市吸引資金轉(zhuǎn)投不是件容易事,。短期來看,，前期抄底的部分外資看空“撤退”，給股市帶來一定的打壓，更會(huì)抑制場(chǎng)外資金的做多熱情,。長期來看,，若A股市場(chǎng)不能從“圈錢市”變?yōu)椤巴顿Y市”,，實(shí)現(xiàn)投資功能與融資功能完全平衡,，告別“牛短熊長”，很難形成真正意義上的長期投資,。
國際金價(jià)近期出現(xiàn)暴跌,，一度單日重挫9．3％創(chuàng)30年以來最大日跌幅。金價(jià)暴跌被部分市場(chǎng)人士視作股市的機(jī)會(huì),，認(rèn)為黃金投資一旦轉(zhuǎn)入熊市,，投資黃金的資金有望轉(zhuǎn)換成股市投資。然而,，從近期股市的表現(xiàn)來看,，這只能說是一廂情愿。
類似的蹺蹺板現(xiàn)象,，股市投資者已不是第一次盼望。
2010年4月,，樓市調(diào)控政策出臺(tái),，限購限貸,，投資投機(jī)購房受到制約，股市曾期盼炒樓資金“馳援”,。近幾個(gè)月,，銀行理財(cái)產(chǎn)品受到監(jiān)管新政的約束，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率回落,，股市期盼前幾年轉(zhuǎn)投銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金能夠回流,。可結(jié)果都十分失望,，股市不見由熊轉(zhuǎn)牛的起色,，股指再漲40％以上才能回到2010年4月前的水平。炒樓資金沒有了空間,，銀行理財(cái)產(chǎn)品的魅力不及以前,，但股市依然缺乏吸引力。即便估值很低,，監(jiān)管層高喊過“藍(lán)籌股具備罕見投資價(jià)值”,，場(chǎng)外資金還是不愿意輕易入市。
再看此次金價(jià)大跌,，國際市場(chǎng)上有關(guān)黃金熊市的觀點(diǎn)不絕于耳,，卻反倒在國內(nèi)掀起一股罕見的搶購潮。多個(gè)城市的金飾店集體上演搶購盛況,，有的市民一次性出手買入10或20公斤金條,，投資型金條普遍缺貨斷檔。這股熱潮讓股市投資者看不懂：為何炒金者不怕黃金可能陷入熊市,？為何這些資金不愿流入價(jià)值洼地的A股市場(chǎng),？
值得注意的是，國際投行最新給出的建議恰好相反,。高盛23日建議投資者停止做空黃金,，但仍不看好黃金后市表現(xiàn)。按其觀點(diǎn),，投資者持有黃金的意愿將降溫,，資金流出黃金ETF基金可能導(dǎo)致未來黃金價(jià)格繼續(xù)下降。與此同時(shí),，高盛集團(tuán)資產(chǎn)管理部門大中華區(qū)證券業(yè)務(wù)主管表示,，中國股市接近估值谷底，現(xiàn)在是入場(chǎng)的一個(gè)很好時(shí)機(jī),。
可問題在于,，搶購黃金的資金更愿意相信黃金保值增值，而不是A股走牛,。過去10年,，國際金價(jià)從330多美元／盎司,，猛漲至2011年9月一度突破1920美元／盎司，凸顯出驚人的賺錢效應(yīng),。眼下國際金價(jià)回落至1400美元／盎司左右,，較歷史高位有20％以上的調(diào)整，很容易被炒金者看作回調(diào)買入的機(jī)會(huì),，短期不會(huì)出現(xiàn)“買漲不買跌”的理性,。到金飾店搶購黃金不同于通過銀行渠道投資紙黃金等，這部分購買者大多屬于長期投資者,，并不在意金價(jià)的短期波動(dòng),，而是更愿意相信黃金長期能夠保值增值。相比之下,，這種長期投資的信心,，在A股市場(chǎng)上極度缺乏。盡管10年前的上證指數(shù)是1500點(diǎn)左右,，目前有近50％的漲幅,，但A股市場(chǎng)整體上被賠錢效應(yīng)的陰云籠罩。低估值的藍(lán)籌股看似股息率很高,，市凈率很低,，可投資者不愿意或者說不敢長期持有。面對(duì)虧損與變臉的業(yè)績“地雷”頻頻引爆,，“亞洲最賺錢公司”中石油深套所有A股中小股東,，A股市場(chǎng)上長期投資的信心嚴(yán)重匱乏。
由國際金價(jià)短線重挫帶來的金飾品金條搶購潮終究會(huì)降溫,，若未來國際金價(jià)難有強(qiáng)勁反彈,，投資者會(huì)逐漸增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。房地產(chǎn),、黃金,、銀行理財(cái)產(chǎn)品等投資先后出現(xiàn)變數(shù)，市場(chǎng)資金很可能先選擇保守策略,，傾向于購買固定收益類產(chǎn)品,。信心打折的股市吸引這部分資金轉(zhuǎn)投不是件容易事。短期來看,，前期抄底的部分外資看空“撤退”,，給股市帶來一定的打壓，更會(huì)抑制場(chǎng)外資金的做多熱情,。長期來看,，若A股市場(chǎng)不能從
“圈錢市”變?yōu)?
“投資市”，實(shí)現(xiàn)投資功能與融資功能完全平衡，告別“牛短熊長”,，很難形成真正意義上的長期投資,。黃金投資一族愿意購買金飾品金條，將其當(dāng)作一種收藏,，也不愿意投資低估值的藍(lán)籌股。說到底,，股市投資要想有吸引力,，首先得自己爭氣。只有股市具備了賺錢效應(yīng),，才動(dòng)得了黃金投資及房地產(chǎn)投資的“奶酪”,。
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