一幕鬧劇正在上演，給充滿悲情的A股市場增添喜劇色彩。
南方食品分黑芝麻,，量子高科贈龜苓膏，人福醫(yī)藥公告,，向股東免費(fèi)贈送自己的新產(chǎn)品，安全套,、感冒藥和艾滋病快速自檢試劑三選一“大禮包”,。口水交加之下,，開先河的南方食品否認(rèn)食物分紅,，表示向公司股東贈送的黑芝麻乳為最近安排試產(chǎn)的品嘗產(chǎn)品，目前尚未投放市場銷售,，是給股東品嘗并征求對該新產(chǎn)品改進(jìn)意見贈飲品,，公司的股東是本次活動的定向品嘗征集意見的品嘗對象。
惡搞分紅,，其實反映了投資者與上市公司的心態(tài),，上市公司以分紅小惠為名大打廣告,，而投資者百般無奈進(jìn)行惡搞,，以至于分房分車等建議層出不窮。
筆者一直建議鼓勵現(xiàn)金分紅,，把分紅與再融資資格等結(jié)合起來,，篩選出還算誠信,、還能回報投資者的企業(yè)。
反對分紅的人,，總是以巴菲特為例,，或者以稅收為例，證明現(xiàn)金分紅是多么愚不可及的行為,。
說這種話的人,，不是不了解國情，就是充滿了不切實際的理想主義情懷,。
高效的,、誠信的、能給投資者帶來幾何級數(shù)回報的企業(yè)不應(yīng)該分紅,。引用一組數(shù)據(jù),，1965年到2011年的47年中，伯克希爾·哈撒韋公司的年化收益率為19.8%,，大幅超越同期標(biāo)普500指數(shù)的9.2%,。如果不分紅，不僅能夠分享高額收益,，更能夠獲得股票差價,，從1963年的每股8美元，在不考慮時間成本和通脹因素下,，到2012年的112317美元,，溢價14040倍。
奇跡經(jīng)常發(fā)生,，就不是奇跡,。大多數(shù)情況下，企業(yè),、行業(yè)與周期有起有落,，擇機(jī)就會變得發(fā)生重要，否則,，經(jīng)過一次熊市的洗禮,，可以把所有收益一洗而空。
與伯克希爾·哈撒韋公司剛好相反,，財富創(chuàng)造者的背面是財富敗壞者,。
比如第一年上市融資5億，此后連續(xù)再融資,，不是增發(fā)就是發(fā)公司債,、短融，五年后回過頭來看這家企業(yè),，負(fù)債率上升到80%以上,，潛在的關(guān)聯(lián)公司一大堆,，等到煙火落盡，普通股東唯一能夠期盼的就是哪個救星能夠接手這家公司,。
這樣的企業(yè)如果不分紅,，結(jié)果就是財富耗盡。對中國的上市公司了解越深,，涉及的具體事例越多,，對圈錢兩個字的感受也就越強(qiáng)烈。
大股東股票被來回質(zhì)押,，隱性關(guān)聯(lián)擔(dān)保層出不窮,，甚至出現(xiàn)反擔(dān)保突然違約等事情。2011年6月,，勝利股份曝出違規(guī)提供巨額逾期擔(dān)保案,，公司在2010年年報中披露其對子公司勝邦綠野提供了2.3億元擔(dān)保額度，其中1.4億元的擔(dān)保額度已過有效期,，但公司未補(bǔ)充履行相關(guān)審議及信息披露程序,；另一家參股公司勝通海岸向青島城投提供8.5億元借款未及時披露，遭到證監(jiān)會的責(zé)令整改,。
除了財富損耗之外,，A股市場的另一個弊病是不誠信，通過現(xiàn)金分紅,，可以篩選出相對有實力,、相對有誠信的公司。
現(xiàn)金分紅的公司可能被大股東攫取最大部分收益,，但高投資者高收益是題中應(yīng)有之義,，并且大股東有數(shù)千種方式把錢納入自己的腰包，不樂意在上市之后還要拿出真金白銀來“與民共享”,。
也有人擔(dān)心,，上市公司現(xiàn)金分紅不過是為了再融資。這樣的擔(dān)心當(dāng)然有理,，不過,，難道不必分紅，上市公司就不再融資了嗎,？相反,，融資一樣“穩(wěn)準(zhǔn)狠”。
2011年,、2012年A股市場以增發(fā),、配股形式實現(xiàn)的再融資金額分別高達(dá)4299.2億元、3600.56億元，而當(dāng)年IPO募資規(guī)模分別只有2720.02億元,、995.05億元。截至今年4月20日,，A股市場已有253家上市公司通過增發(fā),、配股、發(fā)債等形式進(jìn)行再融資,，募資總額高達(dá)4691.13億元,，較去年同期3440.2億元的再融資總額增長36.38%。
現(xiàn)金分紅是面對不誠信市場不得已的辦法,，請不要拿巴菲特理論,、拿成熟市場的規(guī)范進(jìn)行比較，如果美國股票市場全是A股公司,，我估計,，美國就會像對付波士頓爆炸案一樣，全城封鎖關(guān)門打狗了,。
事實上,，通過做空機(jī)制，中概股已經(jīng)享受了一次類似的待遇,，對于中概股而言,，已經(jīng)不是分紅的問題了，而是股票市場的生存問題,。