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昨日（4月23日）股市大幅下跌,，不少人歸咎于境外資金對于A股的做空。雖然說外資做空A股并非完全不可能,，但如果真是外資可以做空,，很可能最終鬧個灰頭土臉,。本欄認(rèn)為，昨日A股的走低,，還是內(nèi)因在起作用,，與外資的關(guān)系不大。
先看能夠做空A股的主要渠道,，一是融資融券,，二是股指期貨。由于現(xiàn)在融券交易的嚴(yán)格限制,，不僅外資難以通過融券交易做空,，就是內(nèi)資想要通過融券打壓股價也是幾乎不可能的事件，而且融券做空成本極高,，如果不是對單個公司強烈看空,，投資者一般也不會采用融券做空的方法，看空或者做空的最佳渠道仍然是股指期貨,。
徽商期貨分析師王盾表示,，股指期貨單一客戶的投機性持倉上限為100手，外資并不像內(nèi)資一樣可以很方便地開設(shè)大量自然人賬戶,，故外資想要通過股指期貨做空A股目前仍然缺乏可操作性,。此外，從中國金融期貨交易所網(wǎng)站可以發(fā)現(xiàn),，昨日只有中證期貨一個席位出現(xiàn)1000手以上的增量空單,，多方席位沒有出現(xiàn)1000手以上的多單減持，而中證期貨又是股指期貨市場的傳統(tǒng)空頭席位,，故外資通過股指期貨市場做空A股的說法也不太可能,。
如果外資希望通過A股市場下跌獲利，最有可能在新加坡通過A50股指期貨做空,，A50指數(shù)是A股市場50只成分股編制的指數(shù),，由新加坡交易所發(fā)布，A50股指期貨主要供國際投資者進行交易,。由于A50股指期貨不涉及到額度及換匯的問題,，故外資投資A50股指期貨遠比投資A股股指期貨更加便利,。
不過，A50股指期貨不會導(dǎo)致A股市場的下跌,。由于A50股指期貨很少有內(nèi)地機構(gòu)參與,，也無法簡單實現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨的套利，故A50股指期貨難以領(lǐng)先A股指數(shù)波動,，只能看做一個有關(guān)A股指數(shù)的賭博工具,，A50股指期貨也不可能實現(xiàn)做空A股。
想要A股市場下跌,，還得從A股市場內(nèi)部下手,，現(xiàn)在的A股市場，投資者對于上市公司的誠信缺乏信心,，投資者權(quán)益也得不到有效的保護,，新股財務(wù)造假雖然使用運動式徹查，但卻缺乏長期有效的維護制度,，投資者能夠相信現(xiàn)在IPO排隊中的公司財務(wù)數(shù)據(jù)能說得過去,，但是未來再來的公司可能還會出現(xiàn)造假行為。
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