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就在韓國經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷,、政府正在傾盡全力應(yīng)對的時(shí)候,，韓國央行日前作出了凍結(jié)利率的決定,。這是韓國央行自去年11月起連續(xù)6個(gè)月將基準(zhǔn)利率維持在2.75%不變,。此舉不僅使此前預(yù)測韓國央行即將降息的大部分市場專家大跌眼鏡，也引發(fā)當(dāng)?shù)剌浾撽P(guān)于央行與政府意見不合的眾多猜測,。
其實(shí),，對于今年經(jīng)濟(jì)形勢的判斷，韓國央行與政府并無太大差異,。韓央行在凍結(jié)利率之后發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中,，將今年韓國的經(jīng)濟(jì)增長率由2.8%下調(diào)為2.6%。據(jù)央行預(yù)測,，今年一,、二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長率均為0.8%，三,、四季度的環(huán)比增長率將分別為1%左右,。雖然央行的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測仍然比政府高出0.3個(gè)百分點(diǎn),，但是央行也同意政府的看法，即經(jīng)濟(jì)低增長局面在持續(xù),，總體形勢仍非常嚴(yán)峻。
那么在政府采取追加財(cái)政支出,、激活房地產(chǎn)市場等措施全力提振經(jīng)濟(jì)之際,，韓國央行為何仍然維持基本利率不下調(diào)呢？
首先,，韓國央行認(rèn)為經(jīng)濟(jì)緩慢回升的大趨勢沒有改變,。央行依然維持今年韓國經(jīng)濟(jì)“前低后高”的總體判斷，央行行長屢次強(qiáng)調(diào)目前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)探底,，總體形勢不會(huì)繼續(xù)惡化,，因此下調(diào)利率并無太大必要。其次,，目前韓國政府已經(jīng)提出了規(guī)模達(dá)17萬億韓元的追加預(yù)算案,。央行認(rèn)為，如果此追加預(yù)算能夠按期落實(shí),，足以應(yīng)對促使經(jīng)濟(jì)下滑的內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)因素,，今年下半年就可見到各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)的局面，此時(shí)若下調(diào)利率實(shí)在有“畫蛇添足”之嫌,。此外,，央行對于降息可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)也不無擔(dān)心。一是在目前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下,，企業(yè)難以擴(kuò)大生產(chǎn)投資,，降息不僅不會(huì)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，反而會(huì)刺激市場通脹心理,，從而帶來物價(jià)上漲的不良后果,；二是利率下調(diào)不僅可能使目前已經(jīng)非常嚴(yán)重的家庭負(fù)債問題繼續(xù)擴(kuò)大，還有可能使外國資本加速撤出韓國市場,，這對于韓國經(jīng)濟(jì)無疑是雪上加霜,。
韓國央行此次在凍結(jié)利率的同時(shí)也出臺(tái)了一項(xiàng)耐人尋味的舉措，就是將技術(shù)型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)支援貸款總規(guī)模由原來的9萬億韓元提升到12萬億韓元,。這意味著央行在控制整體流動(dòng)性增加的同時(shí),，也有針對性地加強(qiáng)了對實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的扶持，市場評(píng)價(jià)此舉是對政府追加預(yù)算的側(cè)面配合,。這也說明韓國央行面對當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢并非無動(dòng)于衷,。市場人士分析稱，韓國央行在利率政策上并非毫無靈活性,，也不會(huì)一條道走到黑,，如果外部環(huán)境繼續(xù)惡化,，政府?dāng)U大財(cái)政支出的措施在第二季度效果仍不明顯，降息仍將是韓國央行的明智選擇,。而據(jù)韓國央行透露,，在作出此次凍結(jié)利率決定時(shí)，其內(nèi)部意見并不統(tǒng)一,，這也增加了市場對未來降息可能性的期待和猜測,。
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