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就眼前來說,，IPO在審企業(yè)財務(wù)專項(xiàng)檢查正在進(jìn)行中,。如果該項(xiàng)檢查能夠顯著化解IPO“堰塞湖”，建立起遏制“薦而不�,！钡拈L效機(jī)制,，對提振投資者信心產(chǎn)生的作用,，將遠(yuǎn)大于匯金一個季度出手27億元增持四大銀行股。提振投資者信心及改變?nèi)跏�,，不能單靠匯金增持這樣的“強(qiáng)心劑”,，需要找到根治市場病癥的良藥。
匯金公司對四大國有銀行的第四輪增持到期,。投資者展開猜想：在IPO即將重啟之際,，匯金會不會再度出手進(jìn)行新一輪增持？
資料顯示,，匯金去年四季度合計(jì)增持四大銀行8．39億股,，是其2008年9月至今啟動的四輪增持中單季力度最大的一次。其中，增持工商銀行,、農(nóng)業(yè)銀行,、中國銀行均超過2億股。按四大銀行股去年四季度的成交均價估算,，匯金增持共耗資約27．71億元,。匯金的身份特殊，其增持往往被視作政策救市及管理層對股市冷暖的評價,。
去年四季度,，上證指數(shù)一度探底1949點(diǎn)，匯金的增持恰到時機(jī),，對其自身也有利可圖,。按2012年度分紅方案，四大銀行股的股息率均超過五年期定存利率,，僅分紅就能給匯金帶來不錯的回報,。四大國有銀行
2012年度合計(jì)現(xiàn)金分紅2502．42億元，約占其全部凈利潤的34．9％,，匯金公司從中共計(jì)可得1168．24億元的分紅,。
當(dāng)前股市依然處于底部，匯金若進(jìn)一步增持四大銀行股,，具有一定的可能性,。但從具體操作來看，匯金即便再增持,，能夠出手的量也比較有限,。這不是匯金出手的能力問題，而是多個國有銀行股股權(quán)已過度集中,。截至去年12月底,，匯金公司所持股份占中國銀行流通A股的96．69％，匯金及財政部所持股份共占工商銀行流通A股的94．11％,。中國銀行股價目前處于破凈狀態(tài),，公眾股持有的流通A股市值只剩180多億元，已不是一個流動性特別強(qiáng)的銀行股,，使得匯金可再增持的空間不大,。
再從匯金增持的效果來看，盡管去年四季度是力度最大的一季,，但四大銀行股的反彈并不給力,。大盤1949點(diǎn)觸底后的反彈由銀行股唱主角，四大銀行股的反彈幅度卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于股份制銀行股,。銀行板塊提前觸底于去年9月,，截至今年4月10日收盤,，民生銀行、浦發(fā)銀行,、華夏銀行,、興業(yè)銀行等股份制銀行股累計(jì)反彈分別達(dá)
78．85％、40．85％,、30．33％,、48．92％，而工商銀行,、農(nóng)業(yè)銀行,、中國銀行、建設(shè)銀行的 反 彈 幅 度 分 別 為 13．06％
,、13．87％,、12．79％、21．99％,。
由此可見,，匯金增持四大銀行股的市場效果，不及其他機(jī)構(gòu)抄底股份制銀行股,。假如未來大盤長期陷入震蕩調(diào)整的泥潭,，匯金增持更難以激起很大的浪花。盡管市場期待匯金增持來發(fā)出救市信號,，可實(shí)際上,，匯金增持的象征意義更大些，且匯金增持對股價的刺激效應(yīng)或逐步遞減,。
需要指出的是，A股市場難以走強(qiáng)是受制于自身存在的問題,，匯金增持無法解決根本性問題,，不會帶來趨勢性上漲。A股市場的大環(huán)境不改變,，再多的增持也不會產(chǎn)生牛市,，更何況匯金的增持量在很多時候?qū)儆凇氨囆健薄８淖傾股市場的弱勢狀況,，實(shí)質(zhì)性提振投資者信心,，靠的是深化改革及強(qiáng)化治市，致力于解決影響市場發(fā)展的深層次矛盾,。大股東增持只是穩(wěn)定股價及傳遞信心的一種手段,，不會對股市由熊轉(zhuǎn)牛起到
“一錘定音”的作用。
就眼前來說,，IPO在審企業(yè)財務(wù)專項(xiàng)檢查正在進(jìn)行中,。如果該項(xiàng)檢查能夠顯著化解IPO “堰塞湖”，建立起遏制
“薦而不保”的長效機(jī)制,，對提振投資者信心產(chǎn)生的作用,，將遠(yuǎn)大于匯金一個季度出手27億元增持四大銀行股。提振投資者信心及改變?nèi)跏�,，不能單靠匯金增持這樣的“強(qiáng)心劑”,，需要找到根治市場病癥的良藥，如改變A股市場違法違規(guī)成本偏低,、避免投資者踩中業(yè)績欺詐及變臉的“地雷”,。對于該承擔(dān)欺詐上市責(zé)任的保薦機(jī)構(gòu)，應(yīng)該依法給予暫停若干個月保薦業(yè)務(wù)資格及超過保薦費(fèi)用“沒一罰一”程度的重罰,。
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