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日前,，中國(guó)上市公司輿情中心關(guān)注到，一則有待證實(shí)的傳聞給首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）增添了一抹霜色,。據(jù)媒體報(bào)道,，保薦機(jī)構(gòu)史上最嚴(yán)厲罰單有望面世，多位消息人士證實(shí),，南方一家知名投行將會(huì)遭到暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月的處罰,，成為首家被暫停保薦機(jī)構(gòu)資格的券商。
消息傳來(lái),，有人歡喜有人愁,，這是一抹霜色,，也是一抹亮色。當(dāng)事券商,、可能被波及的在審企業(yè)自然愁腸百結(jié),，有類(lèi)似觸及紅線行為的券商及其所保薦在審企業(yè)心有戚戚也屬自然。喜的人也挺多,，從投行從業(yè)人員到普通投資者,，拍手稱快者不少，甚至直呼如此罰單早就該來(lái)了,。
為什么呢,？同行競(jìng)爭(zhēng)自不待言，你失去的舊山河就是我虎視眈眈的新戰(zhàn)場(chǎng),。從行業(yè)生態(tài)來(lái)看,，此舉也給恪守職業(yè)道德者以信心。過(guò)去存在著一種情況,，那就是明線高企,，白紙黑字的法律法規(guī)一應(yīng)俱全，挾雷霆之勢(shì),，然而行勝于言,，對(duì)于挑戰(zhàn)明線者的處罰總是不夠給力，多落于個(gè)人,，對(duì)機(jī)構(gòu)威懾力不高,，偏于寬恕，于是大家在心頭都記下了這道暗線,。
投行本是門(mén)生意,，其他中介亦是如此，雖有職業(yè)操守在心,，可首先是利字當(dāng)頭,，各種考量是分分鐘的事情。一道明線,，一道暗線,，讓人該怎么考慮，又怎么衡量,。規(guī)則的導(dǎo)向在此時(shí)顯得尤為重要,，這是一只看得見(jiàn)的手，它的指向直接影響著那只看不見(jiàn)的手,。
監(jiān)管部門(mén)對(duì)此曾有過(guò)反思,。去年12月，前任證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清在上證法治論壇上說(shuō)：“有的時(shí)候,，大家都說(shuō)懲處不力是由于法律規(guī)定的責(zé)任太輕,，其實(shí)最后發(fā)現(xiàn)完全是另有原因,。例如，對(duì)于保薦人出具有虛假記載,、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書(shū),，《證券法》明確規(guī)定要責(zé)令改正、給予警告,，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入,，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款；情節(jié)嚴(yán)重的,，暫�,；蛘叱蜂N(xiāo)相關(guān)業(yè)務(wù)許可。一直以來(lái),，我們鮮有實(shí)行,。”
反思之后,，也許是巧合,，對(duì)違反明線者的處罰變得密集,，并且力度大為加碼,。在上述反思之語(yǔ)發(fā)聲約一個(gè)月之后，IPO財(cái)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查推槍上膛,。延至今日,，專(zhuān)項(xiàng)檢查進(jìn)行得如火如荼，在第一階段自查時(shí),，即已令諸多企業(yè)碰壁而歸或知難而退,；在第二階段更是扣人心弦，其結(jié)果將直接改寫(xiě)相關(guān)公司,、中介機(jī)構(gòu)的利益格局,。當(dāng)此時(shí)，如一鼓作氣,，根據(jù)已發(fā)生IPO造假案件中的實(shí)際責(zé)任,，對(duì)抱病中介按照明線予以處罰，那么此連番行動(dòng)善莫大焉,。
如果這一史上最嚴(yán)罰單當(dāng)真落地,，令人惋惜的是，必然有許多該機(jī)構(gòu)從業(yè)人員,、該機(jī)構(gòu)客戶受累,，難免有不少流離費(fèi)力之事。相信他們?cè)谠僖捑吐殭C(jī)構(gòu),、再洽上市伙伴時(shí),，必然有另一番考量,，這也是有形之手之于無(wú)形之手的影響了。
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