周期性行業(yè)的央企,，由于周期下行,，處于巨虧之中，他們沒有抵擋住周期的侵襲,。
除了中遠之外,，中鋁、中冶等企業(yè),，全都巨虧,，三家央企合計虧損250億元，另有9家上市央企合計虧損額達366.94億元,。情況還將繼續(xù)惡化,，一些鋼鐵企業(yè)、機械工程公司產(chǎn)能遠超社會所需,，鞍鋼等企業(yè)一次性巨虧,，而地方國企如安陽鋼鐵等舉步維艱。
虧損的企業(yè)可以把責任推給行業(yè)與市場,，但這樣的推卸掩蓋不了一個事實,，曾經(jīng)被給予偏食的企業(yè)，變成眾人垂涎的肥羊,，不可能承擔起國際競爭的重擔,，中國遠洋與馬士基等公司相比，還差得很遠,。
周期還將下行,，中遠已經(jīng)證明，壓縮成本無法抵消對經(jīng)濟周期的整體錯判,。以往央企成為領頭羊,，是托周期上升之福，一旦下游制造業(yè)出現(xiàn)危機,，他們只能依托基建與房地產(chǎn)投資,。去年年底以來的基建投資與房地產(chǎn)投資拉動了上下游行業(yè)，但大規(guī)模投資受到穩(wěn)健貨幣政策的約束,，不可能持久,，周期性行業(yè)的日子近兩年沒有回轉(zhuǎn)的跡象。
虧損的央企,，很多有輝煌的歷史,，最大的成功是總資產(chǎn)大幅躥升，在周期上升時開足馬力獲取利潤,，通過資源價格上漲轉(zhuǎn)嫁成本,，而在周期下行時露出裸泳者的真面目,。
市場判斷失誤還不是最糟糕的，最糟糕的是內(nèi)部治理結(jié)構混亂,，周期下行只不過是給混亂的管理,、潛藏虧損的曝光提供了借口。中鋼集團對山西中宇的投資導致40億元左右的財務黑洞,，出資14億美元收購的澳大利亞中西部礦業(yè),，后因港口、鐵路等基礎設施問題,，原以為是優(yōu)質(zhì)礦的赤鐵礦、紅礦實際上絕大部分是磁鐵礦,，計劃項目被迫停工,。中鋼內(nèi)部的管理一團亂麻，對于巨額投資沒有進行基本的盡責調(diào)查,。這說明,，無論是否成為公眾公司，某些央企總裁不會對“便宜錢”負責,，更不會對股東負責,。
如果說，周期性行業(yè)虧損還能把責任推到市場頭上,，銷量大增的企業(yè)仍然漏洞處處,，只能說是激勵體制的根本性糜爛。
缺乏真正所有權人的央企,，常見的現(xiàn)象是把資產(chǎn)洗成高管自己的財富,。最新的例證來自于一汽。
一汽集團整體上市大幕開啟,，一汽大眾汽車銷量問鼎月度冠軍,，無論是奧迪還是紅旗，占盡了品牌與官方資源優(yōu)勢,，如此具有優(yōu)勢的企業(yè),，卻傳出一汽大眾銷售公司副總經(jīng)理靜國松，因為經(jīng)濟問題被紀檢部門帶走調(diào)查的消息,，目前的調(diào)查結(jié)果顯示,，其涉案金額達3000萬元。此后一連串的黑幕曝光,，在靜國松被調(diào)查后不久,，其下屬一汽大眾銷售公司大客戶部負責人從高空墜下死亡；此后,，一汽大眾高管層通過相關渠道(4S店)洗錢等新聞被先后曝光,；至2012年秋天,，一汽大眾前任高管層幾乎被
“集體過堂”。目前,，中紀委吉林辦事處及長春警方仍在對此案進行調(diào)查,。相關的調(diào)查，以及眾多媒體的曝光,，一汽集團內(nèi)部權力尋租利益鏈條有可能浮出水面,。
如果該公司整體上市，從規(guī)模,、效益上來說,，顯然將躋身于藍籌股行列，但調(diào)查的結(jié)果,，將難以證明能夠名至實歸,。
沒有人對產(chǎn)權負責，管理體制形同虛設,，對股東負責停留在嘴上——我們真的該相信這樣的央企嗎,？
有句話是，國企最大的弊病是低效,，民企最大的弊病是造假,。有些官員擔心民企無擔當、無技術創(chuàng)新意識,、對于國家沒有責任感,，隨時準備在污染當?shù)刂赂涣酥竽_底抹油開溜。這些擔憂基于目前的現(xiàn)實,，不無道理,，但如果藥方是重回國企，則是中國經(jīng)濟的悲劇,。
國企的低效是痼疾,，是不可逆的，民企則可以通過產(chǎn)權保護,、基于游戲規(guī)則的嚴厲制約,，讓民企回歸誠信與守則，監(jiān)管民企創(chuàng)立公平的市場環(huán)境,，比扶植國企在一條道上走到黑,，從總體上說要安全得多。
市場中沒有天然的藍籌股,，刷上油漆也有一天會露出斑駁的真身,。而現(xiàn)在，是央企與藍籌股們經(jīng)受暴風雨考驗的日子了,。