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近期,，美國(guó)股市表現(xiàn)令人矚目：4月2日標(biāo)普500指數(shù)出現(xiàn)歷史最高收盤點(diǎn)位，4月9日道瓊斯指數(shù)出現(xiàn)歷史最高盤中點(diǎn)位,。對(duì)此,，各方人士的看法呈現(xiàn)分化。樂(lè)觀者認(rèn)為美國(guó)股市反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭延續(xù),，悲觀者則覺(jué)得市場(chǎng)忽略了就業(yè)存在的問(wèn)題,，股市持續(xù)的上漲亦伴隨著崩盤概率的上升。
事實(shí)上,，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的股市,，其作為宏觀經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的功能會(huì)更多一點(diǎn),。盡管近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人喜憂參半,，負(fù)面信息接連不斷，比如,，美國(guó)小企業(yè)信心指數(shù)和美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)3月份均出現(xiàn)下降,，3月份新增就業(yè)崗位也低于市場(chǎng)普遍預(yù)期，但股市運(yùn)行背后折射出的“向好”趨勢(shì),，似乎更占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì),。總體來(lái)看,，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的波動(dòng),，并不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步加快的軌跡。
相對(duì)于歐洲和日本等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體,，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)要好得多,。當(dāng)美國(guó)次貸危機(jī)初現(xiàn)萌芽時(shí),，歐洲國(guó)家似乎還在“隔岸觀火”。如今,，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)數(shù)年,，仍深陷危機(jī)中難以自拔。美國(guó)雖然也一再面臨就業(yè)壓力和財(cái)政懸崖的沖擊,，但多輪量化寬松,，加上制造業(yè)回流和房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖，不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走出衰退的陰霾,，也推動(dòng)著股市逐浪上升,。一個(gè)很小的例子其實(shí)就可以反映出美國(guó)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀：美國(guó)移民局近期宣布，2014財(cái)年面向外國(guó)高技能工人H1B簽證開(kāi)放的8.5萬(wàn)個(gè)配額,，5天內(nèi)就申請(qǐng)完畢,，而在過(guò)往幾年，這些配額需要很長(zhǎng)時(shí)間才能用完,。
美國(guó)股市的表現(xiàn),，毫無(wú)疑問(wèn)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身有關(guān)，但也與其他經(jīng)濟(jì)體的表現(xiàn)關(guān)聯(lián)極大,。美國(guó)股市投資者的信心,，除了源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的樂(lè)觀前景，也來(lái)自于對(duì)中國(guó)等新興市場(chǎng)國(guó)家投資反彈的期望,。在歐美經(jīng)濟(jì)遲滯不振之際,，新興市場(chǎng)國(guó)家雖然出現(xiàn)了“失速”現(xiàn)象，但在國(guó)內(nèi)消費(fèi)和區(qū)域內(nèi)貿(mào)易的帶動(dòng)下仍在小步快跑,。
此外,，還應(yīng)該承認(rèn)，美國(guó)股市“火爆”的背后,，也體現(xiàn)出金融危機(jī)后美國(guó)為吸引全球資本所做的努力,。無(wú)論是基于避險(xiǎn)考慮，還是受到美國(guó)近期投資政策環(huán)境的吸引,，都使得美國(guó)與中國(guó)同時(shí)成為國(guó)際資本偏好的東道國(guó),。
需要指出的是，雖然美股的表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面關(guān)聯(lián)性較大,，但顯然存在泡沫成分,，次貸危機(jī)前投機(jī)的“幽靈”，似乎開(kāi)始在美國(guó)股市的高歌猛進(jìn)中又一次顯現(xiàn),。目前,，紐約證券交易所保證金債務(wù)已接近2007年時(shí)的頂點(diǎn)，美國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)總和在2012年第四季度達(dá)到347億美元,，連續(xù)第十四個(gè)季度同比增長(zhǎng),。此外,，高盛去年第四季度年化凈收益率甚至達(dá)到了16.5%，幾乎回到了危機(jī)前鼎盛時(shí)期的20%,，其盈利能力很大程度上仍源于投行和金融衍生品業(yè)務(wù),。
盡管很多人對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)重蹈前兩年“年中剎車”的覆轍仍心存疑慮，但從現(xiàn)實(shí)情況看,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的長(zhǎng)期趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn),。至于美股在多大程度上反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)表現(xiàn)，股市的泡沫到底有多少,，其后續(xù)走勢(shì)如何,，還要結(jié)合美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策等多重因素來(lái)進(jìn)行觀察。
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