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與廣義貨幣相關(guān)的中國貨幣存量的快速增長,，是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的表現(xiàn),，靠投資和出口拉動經(jīng)濟的增長模式，加速了經(jīng)濟貨幣化趨勢,，實體經(jīng)濟的貨幣使用量大幅增加，貨幣供應(yīng)量隨之快速增長,。
中國人民銀行昨天公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月末,，我國廣義貨幣供應(yīng)量M2達(dá)103.6萬億元,，首次突破百萬億元大關(guān),。巨大的貨幣供應(yīng)量是不是房價快速上漲的“元兇”之一,，此前這個問題已不斷成為輿論討論的熱點。（相關(guān)報道見B5版）
廣義貨幣供應(yīng)量突破百萬億元,，中國“世界第一貨幣供應(yīng)量”的帽子恐怕一時很難摘掉,。去年我國廣義貨幣供應(yīng)量達(dá)97.4萬億,，居世界第一,。按照經(jīng)濟學(xué)定義,，貨幣有狹義和廣義之分,。狹義貨幣M1是指流通中的現(xiàn)金加銀行的企業(yè)活期存款；廣義貨幣M2,，是指M1再加上民間儲蓄存款和企業(yè)定期存款等。M2增速較快表明投資市場活躍甚至是過熱,，同時還存在需求不旺,，經(jīng)濟增長存在風(fēng)險。
百萬億元的貨幣供應(yīng)量是什么概念,？2012年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值為51.9萬億元，這意味著目前中國“貨幣總量與GDP比值”達(dá)1.9以上,。沒有對比就沒有鑒別——世界銀行數(shù)據(jù)顯示，金磚國家中2011年廣義貨幣和GDP比值分別是：俄羅斯約0.7,，巴西近0.75，印度略高于0.75,。
我國如此巨大的貨幣供應(yīng)是如何產(chǎn)生的？廣義貨幣的主要創(chuàng)造者不是央行而是銀行,。與廣義貨幣相關(guān)的中國貨幣存量的快速增長,，是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的表現(xiàn)，靠投資和出口拉動經(jīng)濟的增長模式,，加速了經(jīng)濟貨幣化趨勢，實體經(jīng)濟的貨幣使用量大幅增加,，貨幣供應(yīng)量隨之快速增長,。
如何理解經(jīng)濟發(fā)展帶動貨幣供應(yīng)量增加？以土地招拍掛和住房商品化為例,，2012年全國土地出讓合同價款為2.69萬億元，2011年這一數(shù)字為3.15萬億元,，2010年為2.7萬億元,。地產(chǎn)商通過招拍掛拿到地后,，在上面大興土木建設(shè)住宅,、商業(yè)等各類設(shè)施，地產(chǎn)商通過銀行信貸等各種方式創(chuàng)造了比土地出讓金規(guī)模更大的貨幣供應(yīng)量,。最后,，消費者按揭買房再次為貨幣供應(yīng)增加做出“貢獻”。
大規(guī)模的土地出讓和房地產(chǎn)開發(fā),，是中國天量貨幣供應(yīng)形成的主要原因之一。通過另一組數(shù)據(jù),，我們可以看到兩者之間存在的高度相關(guān)性：近10多年來，中國廣義貨幣供應(yīng)量呈現(xiàn)不斷加速上漲的態(tài)勢,，1999年底廣義貨幣供應(yīng)量是11.7萬億,，2000年時約為13萬億元，2008年不到50萬億,。但從2009年以來，我國貨幣供應(yīng)增長可謂“狂飆突進”,，在四年的時間里，從50萬億激增至百萬億,，與貨幣供應(yīng)量倍增驚人相似的是，中國主要城市四年來的房價變化。以北京為例,，今年2月份，北京新建住宅（剔除保障房）成交均價為20983元每平方米,，而2008年這一成交均價為12102元每平方米,。事實上,，在2009年初，隨著國際金融危機的暴發(fā)北京房價回落,，當(dāng)時北京商品房成交均價約1.1萬元每平方米,。北京房價在過去的幾年里翻番，是人們有目共睹的事實,。
房價與貨幣供應(yīng)量同步倍增，如此雷同僅為巧合,？或者是,，兩者之間確實存在某種必然聯(lián)系,。超發(fā)貨幣會引發(fā)通貨膨脹,，那么，我國貨幣目前是否處于超發(fā)狀態(tài),？有經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為,，貨幣供應(yīng)占GDP比重偏高，并不一定意味貨幣超發(fā),，而房價上漲的因素復(fù)雜，貨幣并非唯一推手,。央行負(fù)責(zé)人此前也對貨幣超發(fā)質(zhì)疑進行了反駁，并表示調(diào)控貨幣供應(yīng)量與保持物價穩(wěn)定并無必然聯(lián)系,。
也許這些經(jīng)濟學(xué)家所言有其依據(jù),，但公眾的切身感受以及真實數(shù)據(jù)之間的相互印證,，也是不能忽視的,。我國經(jīng)濟增長越來越依賴于新增貨幣的推動且投資效率日益低下,，也是不爭的事實,。改變經(jīng)濟增長方式,，降低貨幣供應(yīng)量，顯然已是必須的選項,。相信在貨幣的水龍頭擰緊后，中國房價之船一定會隨水面降低而同步下降,。
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