|
2012年5月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》,，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅,。此舉被業(yè)內(nèi)稱為“分紅新政”。
如今,，分紅新政實(shí)施近一年,，有跡象顯示，A股市場(chǎng)正迎來(lái)最近三年來(lái)最慷慨的一次現(xiàn)金分紅潮,。從已披露的年報(bào)來(lái)看,，2012年上市公司平均股息率達(dá)到1.40%，明顯超過(guò)2011年的1.27%和2010年的0.94%,。
多年以來(lái),，市場(chǎng)對(duì)于現(xiàn)金分紅一直存在較大爭(zhēng)議。相當(dāng)一部分投資者認(rèn)為,，現(xiàn)金分紅的意義并不大,，高現(xiàn)金分紅未必帶來(lái)高收益。他們往往以一些高現(xiàn)金分紅股票除權(quán)后的大幅貼權(quán),，以及近年來(lái)高分紅的大盤(pán)藍(lán)籌股令人難堪的走勢(shì)作為論據(jù),。然而，也有一些投資者十分看重現(xiàn)金分紅的價(jià)值,，將上市公司能否持續(xù)現(xiàn)金分紅作為投資的重要參考依據(jù),。那么，投資高現(xiàn)金分紅股票究竟能否帶來(lái)較高回報(bào)呢,？
統(tǒng)計(jì)顯示,，2003年以前上市、目前仍有交易的股票共有937只,，其中389只近10年來(lái)的累計(jì)分紅次數(shù)在8次以上,。這389只持續(xù)分紅個(gè)股中,，248只10年來(lái)累計(jì)漲幅超過(guò)上證指數(shù)的同期漲幅（43.5%），占比高達(dá)63.75%,。而分紅次數(shù)少于等于3次的283只個(gè)股中，能夠跑贏上證指數(shù)的僅有95只,，占比為33.57%,。整體來(lái)看，通過(guò)長(zhǎng)期持有“現(xiàn)金�,！惫竟善鲍@得超過(guò)市場(chǎng)平均回報(bào)的投資模式是可行的,。
從世界金融史、證券史來(lái)看,，現(xiàn)金分紅不僅是投資者獲得投資回報(bào)的重要形式,，也是培育資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資理念，增強(qiáng)資本市場(chǎng)活力和吸引力的重要途徑,。A股市場(chǎng)投資者亟須轉(zhuǎn)變觀念,，樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，增強(qiáng)對(duì)持續(xù)高現(xiàn)金分紅公司的認(rèn)可,。
為提高上市公司分紅水平,，增強(qiáng)A股市場(chǎng)對(duì)投資者的回報(bào)，監(jiān)管部門(mén)近年來(lái)一直致力于完善上市公司分紅的制度建設(shè),，如將現(xiàn)金分紅與上市公司再融資掛鉤,，要求上市公司制定明確的現(xiàn)金分紅政策，并從今年1月1日起按持股時(shí)間長(zhǎng)短實(shí)施差別化紅利稅,。這些制度對(duì)于強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅意識(shí),，提高現(xiàn)金分紅比例起到了明顯的促進(jìn)作用，也是引發(fā)今年現(xiàn)金分紅潮的一個(gè)重要因素,。
當(dāng)然,，如何利用本次現(xiàn)金分紅潮的契機(jī)，倡導(dǎo)價(jià)值投資理念,，增加對(duì)投資者的回報(bào),，在政策上仍存在一定的完善空間，如取消股息紅利稅,，修改現(xiàn)金分紅的強(qiáng)制除權(quán)制度等,。如此，也有利于進(jìn)一步增強(qiáng)投資者信心,，改變目前A股市場(chǎng)的疲弱格局,。
|