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IPO排隊(duì)企業(yè)中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不太靠譜的公司離開排隊(duì)隊(duì)伍,，而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過硬的新公司加入排隊(duì),。對于上市公司質(zhì)量，如果保持長久的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不假,，恐怕還要從制度上進(jìn)行再改革,，不能總依靠抽查,、自查排除，或許向社會(huì)公開報(bào)表一段時(shí)間是不錯(cuò)的解決辦法,。
本欄以為,，經(jīng)過證監(jiān)會(huì)組織的擬上市公司自查、抽查,，未來IPO的新股質(zhì)量應(yīng)該還是不錯(cuò)的,，至少財(cái)務(wù)造假的現(xiàn)象會(huì)少很多。但這種運(yùn)動(dòng)式的檢查過后,，上市公司質(zhì)量如何保證,，還需要管理層的大智慧認(rèn)真研究,，本欄在此先提出幾個(gè)建議。
最好的辦法是讓擬上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提前曝光�,，F(xiàn)在的IPO材料送審,，需要在打字社制作成紙質(zhì)文檔，然后讓發(fā)審委委員觀看,，這種紙質(zhì)材料不僅看起來費(fèi)時(shí)費(fèi)力,，而且還不環(huán)保，造成巨大資源浪費(fèi),。據(jù)坊間傳言,，每家申報(bào)IPO的企業(yè)，光制作紙質(zhì)文檔就需要耗資4萬至5萬元,，如此價(jià)格要用多少紙張,，恐怕不難計(jì)算。本欄建議,，擬上市公司申報(bào)材料全部采用無紙化,，用電子版上傳到證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站，同時(shí)給出內(nèi)容完全一樣的文檔作為附件一同上傳,。
這些上傳到證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站的文檔,，經(jīng)過證監(jiān)會(huì)工作人員簡單審查一下，如果沒有特殊問題,，就可以在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上發(fā)布,，供投資者隨意下載，發(fā)審委委員也可以提前瀏覽擬上市公司的申報(bào)材料,，在發(fā)審會(huì)上只需要對自己關(guān)心的問題讓擬上市公司和保薦機(jī)構(gòu)解答即可,。假如擬上市公司的申報(bào)材料從發(fā)布在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上開始一個(gè)月之后才允許上會(huì)，那么這段時(shí)間投資者就可以利用自己的優(yōu)勢和專業(yè)背景從中挑毛病,，如果擬上市公司真的存在什么問題,，很可能被投資者識(shí)破，使其上市計(jì)劃受阻,。這樣就能給上市公司的質(zhì)量提供長期有效的保證,。
除了審查上市公司質(zhì)量，IPO價(jià)格的制定也應(yīng)該盡量多讓投資者參與,，假如新股發(fā)行采用競價(jià)方式,，就可以避免保薦機(jī)構(gòu)和上市公司做高IPO價(jià)格,，這才是真正的新股定價(jià)市場化,。事實(shí)證明，目前采用的少數(shù)機(jī)構(gòu)詢價(jià)方式,，機(jī)構(gòu)報(bào)價(jià)和最終確定的價(jià)格之間有何關(guān)聯(lián)投資者并不確定,，保薦機(jī)構(gòu)也只說參照詢價(jià)制定,。本欄建議，采用全面的誰報(bào)價(jià)誰掏錢模式,，將使得新股定價(jià)公平公正,。
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