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證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示,，萬(wàn)福生科嚴(yán)重違反法律法規(guī)，涉嫌欺詐發(fā)行股票，將盡快依法處理,。保薦機(jī)構(gòu)平安證券等中介機(jī)構(gòu)涉嫌未能勤勉盡責(zé),，已經(jīng)開(kāi)始調(diào)查,。
對(duì)于萬(wàn)福生科欺詐上市案的處理,，市場(chǎng)關(guān)注度不亞于此前已處罰的綠大地。萬(wàn)福生科被稱為“創(chuàng)業(yè)板造假第一股”,，其對(duì)欺詐上市行為已經(jīng)“供認(rèn)不諱”,。根據(jù)萬(wàn)福生科3月初披露的自查公告，承認(rèn)在2008年至2011年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載,，累計(jì)虛增收入7．4億元左右,，虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1．8億元左右，虛增凈利潤(rùn)1．6億元左右,。而從證監(jiān)會(huì)披露的情況來(lái)看,，萬(wàn)福生科的造假行為不一般，其手法隱蔽,，資金鏈條長(zhǎng),，發(fā)現(xiàn)300余個(gè)個(gè)人賬戶，調(diào)查對(duì)象涉及數(shù)十個(gè)縣鄉(xiāng)鎮(zhèn),。
國(guó)內(nèi)上市公司欺詐行為不絕,，根源在于違法成本偏低，處罰不嚴(yán)的問(wèn)題有待解決,。此前對(duì)綠大地欺詐上市的處罰,，沒(méi)有達(dá)到
“頂格處罰”的嚴(yán)厲程度。其中,，對(duì)綠大地保薦機(jī)構(gòu)的處罰是：沒(méi)收聯(lián)合證券業(yè)務(wù)收入1200萬(wàn)元,，并處以1200萬(wàn)元罰款,，即“沒(méi)一罰一”。
而根據(jù)《證券法》的相關(guān)規(guī)定,，保薦人出具有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的保薦書,，或者不履行其他法定職責(zé)的,，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入，并處以業(yè)務(wù)收入一倍以上五倍以下的罰款,；情節(jié)嚴(yán)重的,，暫停或者撤銷相關(guān)業(yè)務(wù)許可,。換言之,，“沒(méi)一罰五”的最高處罰不是2400萬(wàn)元罰沒(méi)，而是7200萬(wàn)元,。相差4800萬(wàn)元的處罰,，被有的市場(chǎng)人士稱為
“最嚴(yán)厲罰單”不乏溫柔，仍有偏袒中介機(jī)構(gòu)之嫌,。
萬(wàn)福生科欺詐上市程度超過(guò)綠大地,，且?guī)Ыo投資者的損失嚴(yán)重，被“挨板子”的理應(yīng)更重,。對(duì)造假上市的處理,，通常包括證監(jiān)會(huì)行政處罰、交易所公開(kāi)譴責(zé),、司法刑事訴訟和投資者民事索賠等,。其實(shí)，最重的板子是讓欺詐上市者直接退市,。
假如深交所在2015年11月23日前第三次給予公開(kāi)譴責(zé),，萬(wàn)福生科存在被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò),，這個(gè)板子能否
“打下去”,，仍有一定的難度。在證券民事訴訟不能完全解決受害投資者獲賠的情況下,，讓萬(wàn)福生科就此退市有可能存在爭(zhēng)議,，特別是對(duì)中小股東利益保護(hù)的擔(dān)憂。
對(duì)萬(wàn)福生科欺詐上市的處理,，包括處罰上市公司與相關(guān)責(zé)任人以及中介機(jī)構(gòu),。其中，關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)是,，保薦機(jī)構(gòu)平安證券受到的處罰是否超過(guò)“沒(méi)一罰一”,。萬(wàn)福生科不是一家大公司,，IPO募集資金不過(guò)4．25億元，但為平安證券貢獻(xiàn)了2525萬(wàn)元的承銷費(fèi)用及保薦費(fèi)用,。假如此案處罰力度如綠大地案,，“沒(méi)一罰一”共為5050萬(wàn)元。假如實(shí)施“沒(méi)一罰五”的“頂格處罰”,，沒(méi)收及處罰金額共可達(dá)到15150萬(wàn)元,。
處罰超過(guò)“沒(méi)一罰一”的話看似有些重，可實(shí)際上并不為過(guò),。萬(wàn)福生科IPO發(fā)行數(shù)量為1700萬(wàn)股,，這部分股份較發(fā)行價(jià)蒸發(fā)市值已達(dá)2．43億元。只有對(duì)保薦機(jī)構(gòu)重罰才能從根本上遏制“薦而不�,！�,，對(duì)整個(gè)行業(yè)起到懲戒作用，從而有助于IPO質(zhì)量的提高,。
由于這將是肖鋼擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席的第一次“嚴(yán)打”,，有投行人士向媒體評(píng)論，“可以據(jù)此權(quán)衡肖主席的鐵腕會(huì)有多‘鐵’,。
”更有市場(chǎng)傳聞稱,，平安證券或被暫停IPO保薦資格一年。萬(wàn)福生科欺詐上市案的處理如此受到關(guān)注,，緣于A股市場(chǎng)對(duì)違法違規(guī)行為缺乏真正的鐵腕處理,，投資者對(duì)此充滿期待。
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