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國家外匯管理局近期發(fā)布的《2012年中國跨境資金流動監(jiān)測報告》顯示,，去年我國跨境資金流動雙向變動頻繁,，形成明顯的短周期波動。而今年1月銀行代客結(jié)售匯順差達到了驚人的926億美元,。另據(jù)央行公布的數(shù)據(jù),，今年1月末,，我國金融機構(gòu)外匯占款余額為26.5萬億元,，與去年底相比增長了6836億元，這一月度增長規(guī)模是去年月度最高值的4.8倍,，也是近5年來外匯占款單月增幅新高,。這直接體現(xiàn)為國際收支平衡表上的短期資本大量流入,。
市場普遍預期，由于今年國際經(jīng)濟仍然處于復蘇之中,，我國經(jīng)濟增長仍將保持較好態(tài)勢,，資本項目開放力度逐步增加等因素影響，且在發(fā)達國家長期實施低利率態(tài)勢下,，我國將進一步面臨短期國際資本大量流入態(tài)勢,。近期，外管局對此也發(fā)出了罕見的警示,。
我國國際收支雙向波動的特征日趨明顯,，對現(xiàn)行的跨境資金監(jiān)管框架面臨嚴峻挑戰(zhàn)。一方面,，主要發(fā)達國家普遍實行量化寬松的貨幣政策,，直接導致全球流動性過剩，跨境資金流動規(guī)模不斷擴大,，流動方向復雜多變,，監(jiān)管壓力驟然增大；另一方面,，近年來人民幣跨境結(jié)算與投資流動規(guī)模迅速擴大,，對我國長期以來實行的本、外幣分立監(jiān)管體系提出了新的挑戰(zhàn),。
目前國際公認的資本項目跨境資金流動內(nèi)容,，主要是國際收支平衡表的資本和金融項目，包括直接投資,、債權(quán)債務,、證券投資和其他投資。去年,，央行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》和《外商直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務管理辦法》,，允許資本項目跨境人民幣結(jié)算。在跨境資金波動性增強,、管理需求上升的時期,，資本流出的波動性通常較大，應當重點加以管理,。流出項波動性較大的原因可能在于企業(yè)使用支出轉(zhuǎn)移政策（如海外代付）等相較收入轉(zhuǎn)移政策相對更為便捷,。
但我國目前的資本項目跨境資金監(jiān)管還存在不少問題，比如跨境資金監(jiān)測仍以行為監(jiān)管和業(yè)務監(jiān)管為主,。然而,，近年來涉外主體經(jīng)營方式日益多樣化，外匯交易產(chǎn)品日趨復雜化，涉外企業(yè)不同性質(zhì)的交易行為相互交叉,、相互滲透,。而在目前的監(jiān)管模式下，同一交易主體的不同業(yè)務行為往往被分割管理,，既給交易主體帶來了不便,，又無法全面掌握交易主體的業(yè)務信息，還不利于對經(jīng)常項目和資本項目交叉經(jīng)營行為的有效監(jiān)管,。比如外匯局與央行,、海關(guān)、工商,、稅務等多部門監(jiān)管合力尚未發(fā)揮,。違規(guī)企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易可以規(guī)避我國的外匯管理政策、會計政策,、稅收政策,，并可能從中引發(fā)異常和違規(guī)行為。而我國各涉外監(jiān)管部門各自為政的監(jiān)管狀態(tài)難以對復雜的企業(yè)跨境關(guān)聯(lián)交易實施有效監(jiān)管,。還有,，本、外幣監(jiān)管政策的不協(xié)調(diào)留下了相當大的政策套利空間,，有待進一步加強協(xié)調(diào),，而加強本外幣聯(lián)動監(jiān)管的難度在進一步加大。
為適應新的形勢,，有效管理跨境資金流動的風險,，我們需要加快建立健全可持續(xù)的國際收支平衡體制機制，構(gòu)筑防范跨境資金流動沖擊的有效防線,。
首先,，建立本外幣聯(lián)合監(jiān)管體系。增進央行與外匯局協(xié)作,，及時全面地梳理現(xiàn)存的管理模式,，改變本、外幣業(yè)務管理松緊不一的狀況,，消除政策套利空間,。
其次，加強各涉外經(jīng)濟管理部門的合作,，建立跨部門涉匯主體經(jīng)營的信息交流機制,，探索建立對涉匯主體信息的非現(xiàn)場監(jiān)測平臺，充分利用各涉外管理部門的數(shù)據(jù)信息,，實現(xiàn)對涉匯主體本,、外幣交易行為的共同監(jiān)督,。
再次，根據(jù)跨境資金流動的特點,，研究制定科學的監(jiān)測分析規(guī)范及非現(xiàn)場監(jiān)測管理制度。完善跨境資金流動監(jiān)測管理,。例如,，針對直接投資資本金流入的特點，可根據(jù)其流量規(guī)模,、頻率,、流向等特點制定出臺大額資本金流入監(jiān)測預警管理辦法，并依托相應的統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)設置預警指標,，對異常資金流入給予及時,、準確的判斷。同時,，對于外資以利潤,、清算、減資,、轉(zhuǎn)股等方式的撤資流出也制定出臺相應的監(jiān)測管理制度,，與資金流入情況做定期的比較分析，及時發(fā)現(xiàn)問題,。
還有,，目前我國對跨境資金的監(jiān)管主要是流量管理，存量管理的職能還不充分,。如貿(mào)易項下的預收貨款,、延期付款，資本項下的外債,、投資收益等,，這實質(zhì)上是中國對境外的廣義上的負債，因為理論上這部分資金可隨時變現(xiàn)出境,，是一種潛在的風險,。建議在外匯監(jiān)管方式轉(zhuǎn)變的過程中，實現(xiàn)跨境資金流量和存量雙重管理,，提高風險防控能力,。
最后，建立以主體監(jiān)管為基礎(chǔ)的分類監(jiān)管體系,，將管理目標前移,，把監(jiān)管重點轉(zhuǎn)移到對交易主體的異常資金跨境行為監(jiān)管上來。根據(jù)交易主體的遵紀守法情況,、經(jīng)營管理狀況以及監(jiān)管記錄等,，將其劃分為正常、關(guān)注、風險等類別,，分類監(jiān)管,。優(yōu)化整合現(xiàn)有監(jiān)管業(yè)務系統(tǒng)，監(jiān)測分析異�,？缇迟Y金流動趨勢和可疑外匯交易行為線索,，由此進一步提升跨境資本流動監(jiān)管效率，增強監(jiān)管效果,。
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