最近結(jié)束的美聯(lián)儲新一屆議息會議決定,，維持美元利率在0—0.25%的目標區(qū)間,，保持資產(chǎn)購買計劃不變，同時下調(diào)2013年—2015年的經(jīng)濟增長預期,。美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的謹慎態(tài)度表明,，美國經(jīng)濟長期復蘇依舊面臨非常大的挑戰(zhàn),，特別是來自“財政去杠桿化（即減少負債比例）”的沖擊不可小視。
今年初,，美國經(jīng)濟盡管依舊脆弱,，但總體釋放出了比較積極的信號：暫時避免了財政“斷崖式”的沖擊；制造業(yè)投資帶動了美國經(jīng)濟緩慢擴張,；就業(yè),、消費等相對平穩(wěn),；房地產(chǎn)市場復蘇力度有所加大，并呈現(xiàn)進一步擴張的趨勢,。一些市場人士據(jù)此預測,，美國經(jīng)濟未來會強勁復蘇。
不過,，縱然最糟糕的時候已經(jīng)過去,，但就此對經(jīng)濟做出樂觀判斷似為時過早。去年第四季度,，美國GDP按年率計算收縮0.1%，為2009年第二季度經(jīng)濟結(jié)束衰退以來首次出現(xiàn)負增長,。財政開支驟減,、企業(yè)去庫存化和出口下降是造成增長萎縮的主要原因，其中僅聯(lián)邦政府支出下降一項,，就造成1.25個百分點的增長拖累,。這意味著，美國經(jīng)濟增長依然存在較大波動,，未來政府縮減財政開始帶來的沖擊不可低估,。
自奧巴馬執(zhí)政以來，美國政府連續(xù)四年財政赤字均超過1萬億美元,，累計財政赤字接近5萬億美元,，致使美國的聯(lián)邦債務(wù)總額大幅飆升至16.4萬億美元，占GDP的比重已經(jīng)高達102.8%,。
美國經(jīng)濟未來的焦點在于政府債務(wù)率的削減,，這意味著未來美國將可能會進入實質(zhì)性的“財政緊縮周期”。從美國國會預算辦公室最新的預算報告看,，2013財年美國聯(lián)邦政府的財政赤字為8450億美元,，這是奧巴馬總統(tǒng)任內(nèi)首次將年度財政赤字降至1萬億美元之下，財政赤字預期將較2012年減少了4870億美元,，占GDP比重減少3.3個百分點,。
美國新任財長雅各布·盧希望能保持財政的可持續(xù)性，但這幾乎不大可能,。按照3月1日啟動的“全面自動減支計劃”,，未來7個月美國將全面減少政府支出約850億美元，未來十年削減1.2萬億美元,。政府減少開支即意味著經(jīng)濟總需求下降,，與政府開支聯(lián)系緊密的軍工訂單、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目將受到影響,，在美國內(nèi)生增長動力嚴重不足的情況下,，財政緊縮對經(jīng)濟的“抽血”作用不容忽視,。
鑒于此，美國中期經(jīng)濟前景也許因長期財政緊縮而受到持續(xù)沖擊,，預計此舉今年將削減美國經(jīng)濟增長的0.6個百分點,。事實上，美國民主,、共和兩黨當前并未就如何減赤取得根本性突破,，延期至5月19日的債務(wù)上限問題或?qū)е隆柏斦已隆痹俣缺平⒖赡苓M一步削弱其經(jīng)濟復蘇的動力,。中長期看,，美國經(jīng)濟已步入政府去杠桿化新階段，這將不可避免地拖累經(jīng)濟增長,。從這個角度說,，美國經(jīng)濟全面走向復蘇的階段還遠未到來。