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雖然從去年至今,，我國居民消費價格指數(shù)（CPI）的數(shù)據(jù)一直比較樂觀,。但普通百姓仍然能從生活細節(jié)中感受到貨幣發(fā)“毛”的速度,。
不久前，日本央行推出“無限量”貨幣寬松措施,，給全球“流動性泛濫”火上澆油,。日元在過去6個月貶值近20%。而此前美聯(lián)儲已連續(xù)執(zhí)行了四輪量化寬松,，美元全球泛濫,；歐洲債務危機以來，為了救助瀕臨崩盤的債務國,，歐洲央行也連續(xù)釋放歐元流動性,；如今是日本“重裝上陣”，給本已熱鬧不堪的匯率貶值戰(zhàn)場“火上澆油”,。
與此同時,，中國也面臨著“貨幣超發(fā)”的指責。全球各大經(jīng)濟體正在為拉動經(jīng)濟而掀起一場貨幣貶值的戰(zhàn)爭,。這些新增的貨幣正對我們的資產(chǎn)發(fā)生怎樣的影響,？
“找工作不如早買房”、“錢不是錢,，進個菜場沒百八十元出不來”,、“工資漲得還沒房租漲得快”這些感嘆，加上近幾年“蒜你狠”,、“豆你玩”,、“糖高宗”等各種與農(nóng)產(chǎn)品價格暴漲有關(guān)的流行詞的盛行，都讓普通百姓感受到通脹的的陰影,。
按照國際慣例,，我國統(tǒng)計部門CPI數(shù)據(jù)里不包含房價，這使官方統(tǒng)計的“低通脹率”與現(xiàn)實生活的感受產(chǎn)生很大落差,。
分析人士認為,，中國經(jīng)濟增幅很快，但勞動力價格一直被壓得很低,，大部分消費者可支配收入很低,，而中國以農(nóng)產(chǎn)品、食品為主要權(quán)重的CPI也長期處于“被壓低的狀態(tài)”。
而M2（廣義貨幣供應量）不斷攀升的數(shù)字,，在各類資產(chǎn)中體現(xiàn)得格外明顯,，最典型的就是房價。以北京為例,，從2005年至今,，北京東五環(huán)一帶的房價長了5倍還多。
中國光大銀行信貸審批部副總經(jīng)理楊文化表示,，即便CPI沒有明顯上漲,，而考慮到這些年的資源與投資品如礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn),、股票,、黃金、字畫,、郵票等一路大幅上揚,，實際上出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹。
上海交通大學研究員高連奎則認為,，中國的通脹來自三個基礎(chǔ)因素,，糧食、房地產(chǎn)和大宗商品進口,。目前糧價國家有控制,，波幅很小,；與大宗商品進口有關(guān)的價格因素,，也通過企業(yè)的技術(shù)改進逐步減少；房地產(chǎn)價格上漲則難以控制,。
據(jù)他初步匡算,，包括居民購房貸款和房地產(chǎn)商信貸在內(nèi)，由此派生出來的廣義貨幣存量,，大約要占中國M2的一半,。因此，房價持續(xù)上漲的背后,，不僅有隱性通脹的推手,，也有貨幣“超發(fā)”這一推手。
“房地產(chǎn)經(jīng)濟”變成中國經(jīng)濟的火車頭,，一直以來為人詬病。房地產(chǎn)業(yè)本屬于民生產(chǎn)業(yè),，是解決勞動者衣食住行的關(guān)鍵消費品,，但房價居高不下，整個產(chǎn)業(yè)飛速膨脹，不僅地方政府患上了土地財政“依賴癥”,，而且助長了房地產(chǎn)終端市場的投機盛行,。
經(jīng)濟學家李才元把這稱作“資源泡沫”效應：房價上漲推高了城市租金，城市生活,、生產(chǎn)成本大大增加,，勞動力價格也水漲船高。相對而言,，干實業(yè)的成本加大,，利潤率太低，房地產(chǎn)的財富效應吸納了大批資金,，更助長了中國經(jīng)濟“實業(yè)空心化”傾向,。
“本應是實業(yè)與資源互補，貨幣要平均分配到這兩個領(lǐng)域,，促進經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展,，而目前是資源做大做強，反而從實業(yè)領(lǐng)域抽血”,，他說,，這怎么能不導致經(jīng)濟扭曲？
《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵認為,，處于高負債,、高赤字、低增長,，乃至滯增長和負增長的國家,，實施本幣貶值是有意為之的戰(zhàn)略。同時,，中國這樣的新興經(jīng)濟體國家一定面臨輸入性通脹,、出口受阻、外儲“稀釋”的風險,。
大量廉價貨幣一方面會沖向石油,、鐵礦石、糧食等大宗商品市場,，造成價格畸高不下,，增加了中國進口商品的成本，增加輸入型通脹壓力,；另一方面形成“熱錢”,，從各種渠道進入新興國家國內(nèi)市場，繼續(xù)吹大國內(nèi)房地產(chǎn)等“資源泡沫”,。
國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，去年12月銀行代客結(jié)售匯順差543億美元,，創(chuàng)下2011年1月以來的新高，表明去年年底我國外匯流入出現(xiàn)反彈,。
外匯局有關(guān)部門負責人預警,，在全球流動性寬裕、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)的宏觀背景下,，今年我國有可能重新面臨“熱錢”大量流入的壓力,，同時因為內(nèi)外部不確定性因素較多，不排除我國跨境資本流動大幅震蕩,。下一階段工作中,，要積極防范跨境資金流動雙向波動的風險。
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