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雖然從去年至今,，我國居民消費價格指數(shù)（CPI）的數(shù)據(jù)一直比較樂觀,。但普通百姓仍然能從生活細節(jié)中感受到貨幣發(fā)“毛”的速度。
不久前,，日本央行推出“無限量”貨幣寬松措施,，給全球“流動性泛濫”火上澆油。日元在過去6個月貶值近20%,。而此前美聯(lián)儲已連續(xù)執(zhí)行了四輪量化寬松,，美元全球泛濫；歐洲債務(wù)危機以來,，為了救助瀕臨崩盤的債務(wù)國,，歐洲央行也連續(xù)釋放歐元流動性；如今是日本“重裝上陣”,，給本已熱鬧不堪的匯率貶值戰(zhàn)場“火上澆油”,。
與此同時，中國也面臨著“貨幣超發(fā)”的指責,。全球各大經(jīng)濟體正在為拉動經(jīng)濟而掀起一場貨幣貶值的戰(zhàn)爭,。這些新增的貨幣正對我們的資產(chǎn)發(fā)生怎樣的影響？
“找工作不如早買房”,、“錢不是錢,，進個菜場沒百八十元出不來”、“工資漲得還沒房租漲得快”這些感嘆,，加上近幾年“蒜你狠”,、“豆你玩”、“糖高宗”等各種與農(nóng)產(chǎn)品價格暴漲有關(guān)的流行詞的盛行,，都讓普通百姓感受到通脹的的陰影,。
按照國際慣例，我國統(tǒng)計部門CPI數(shù)據(jù)里不包含房價,，這使官方統(tǒng)計的“低通脹率”與現(xiàn)實生活的感受產(chǎn)生很大落差,。
分析人士認為，中國經(jīng)濟增幅很快,，但勞動力價格一直被壓得很低,，大部分消費者可支配收入很低，而中國以農(nóng)產(chǎn)品、食品為主要權(quán)重的CPI也長期處于“被壓低的狀態(tài)”,。
而M2（廣義貨幣供應(yīng)量）不斷攀升的數(shù)字,，在各類資產(chǎn)中體現(xiàn)得格外明顯，最典型的就是房價,。以北京為例,，從2005年至今，北京東五環(huán)一帶的房價長了5倍還多,。
中國光大銀行信貸審批部副總經(jīng)理楊文化表示,，即便CPI沒有明顯上漲，而考慮到這些年的資源與投資品如礦產(chǎn)資源,、房地產(chǎn),、股票、黃金,、字畫,、郵票等一路大幅上揚，實際上出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹,。
上海交通大學(xué)研究員高連奎則認為,，中國的通脹來自三個基礎(chǔ)因素，糧食,、房地產(chǎn)和大宗商品進口,。目前糧價國家有控制，波幅很�,�,；與大宗商品進口有關(guān)的價格因素，也通過企業(yè)的技術(shù)改進逐步減少,；房地產(chǎn)價格上漲則難以控制。
據(jù)他初步匡算,，包括居民購房貸款和房地產(chǎn)商信貸在內(nèi),，由此派生出來的廣義貨幣存量，大約要占中國M2的一半,。因此,，房價持續(xù)上漲的背后，不僅有隱性通脹的推手,，也有貨幣“超發(fā)”這一推手,。
“房地產(chǎn)經(jīng)濟”變成中國經(jīng)濟的火車頭，一直以來為人詬病,。房地產(chǎn)業(yè)本屬于民生產(chǎn)業(yè),，是解決勞動者衣食住行的關(guān)鍵消費品，但房價居高不下，整個產(chǎn)業(yè)飛速膨脹,，不僅地方政府患上了土地財政“依賴癥”,，而且助長了房地產(chǎn)終端市場的投機盛行。
經(jīng)濟學(xué)家李才元把這稱作“資源泡沫”效應(yīng)：房價上漲推高了城市租金,，城市生活,、生產(chǎn)成本大大增加，勞動力價格也水漲船高,。相對而言,，干實業(yè)的成本加大，利潤率太低,，房地產(chǎn)的財富效應(yīng)吸納了大批資金,，更助長了中國經(jīng)濟“實業(yè)空心化”傾向。
“本應(yīng)是實業(yè)與資源互補,，貨幣要平均分配到這兩個領(lǐng)域,，促進經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展，而目前是資源做大做強,，反而從實業(yè)領(lǐng)域抽血”,，他說，這怎么能不導(dǎo)致經(jīng)濟扭曲,？
《貨幣戰(zhàn)爭》作者宋鴻兵認為,，處于高負債、高赤字,、低增長,，乃至滯增長和負增長的國家，實施本幣貶值是有意為之的戰(zhàn)略,。同時,，中國這樣的新興經(jīng)濟體國家一定面臨輸入性通脹、出口受阻,、外儲“稀釋”的風(fēng)險,。
大量廉價貨幣一方面會沖向石油、鐵礦石,、糧食等大宗商品市場,，造成價格畸高不下，增加了中國進口商品的成本,，增加輸入型通脹壓力,；另一方面形成“熱錢”，從各種渠道進入新興國家國內(nèi)市場,，繼續(xù)吹大國內(nèi)房地產(chǎn)等“資源泡沫”,。
國家外匯管理局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，去年12月銀行代客結(jié)售匯順差543億美元，創(chuàng)下2011年1月以來的新高,，表明去年年底我國外匯流入出現(xiàn)反彈,。
外匯局有關(guān)部門負責人預(yù)警，在全球流動性寬裕,、國內(nèi)經(jīng)濟企穩(wěn)的宏觀背景下,，今年我國有可能重新面臨“熱錢”大量流入的壓力，同時因為內(nèi)外部不確定性因素較多,，不排除我國跨境資本流動大幅震蕩,。下一階段工作中，要積極防范跨境資金流動雙向波動的風(fēng)險,。
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