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時隔百天，摩根大通對中國A股的態(tài)度出現(xiàn)180度逆轉(zhuǎn),，讓人驚詫于其報告的客觀與嚴謹,，更讓人想到，這是他們?yōu)閷崿F(xiàn)背后不可明說的企圖而采取的一貫伎倆,。
昨日,，一則《摩根大通調(diào)降中國股市評級
建議做空四大行》的消息分外引人關(guān)注。該報道稱,，摩根大通在最新發(fā)布的研究報告中建議客戶減持中國股票,，同時購買看空中國四大銀行的衍生品。而大約100天前,，2012年11月下旬,，摩根大通發(fā)表的2013年投資策略報告中推薦多只在港上市的中資股，首選股是工商銀行,，理由是工行的資產(chǎn)負債表穩(wěn)健,、融資成本低，給予其目標價6.25港元,。
撇開摩根大通的出爾反爾不說,，類似這些大行在A股開放以來，經(jīng)常運用自己的影響力,，通過某些研究報告散布與自己實際操作方向相悖的言論,，以確保從中漁利�,？v是次貸危機,、歐債危機這類席卷全球的金融風險背后都層層疊疊地隱現(xiàn)著這些所謂大行的陰影。所以,，無論是讀者,，還是投資者，在習讀研報時首先要保持一份清醒的頭腦,，這畢竟只是一家之言,，而且，類似的外資投行在本國歷史上也多背負著“欺詐”的斑斑劣跡,。
比較有意思的是,，昨日銀行股的全面上揚對此論調(diào)給以有力反擊。周二早盤,，銀行股全線上漲,，成為護盤主力因素，截至收盤，銀行指數(shù)上漲1.27％,，銀行板塊16家公司15家紅盤,，其中，中信銀行漲3.3%,，興業(yè)銀行漲2.05%,，寧波銀行漲2.66%，被唱空的四大行3家上漲1家平盤,。
在資本市場,，銀行股因其體量大、質(zhì)優(yōu)價低而備受各方青睞,，尤其是市場中的長線資金,。
從估值來看，當前銀行股的2012年和2013年平均市凈率分別在1.37倍和1.18倍,，仍然離合理的1.5倍PB以上的估值水平有明顯差距,，無論是縱向或橫向比較都屬于低位，尚未回到合理水平,，作為藍籌,，長期投資價值非常明顯。
在2000多家上市公司中,，銀行股業(yè)績排名仍然位居前列,。從最近平安銀行、浦發(fā)銀行已經(jīng)披露的年報以及多家銀行發(fā)布的業(yè)績快報來看,，雖然不及前幾年動輒30%-60%凈利的高增長,，但是各家銀行超過25%的普遍增速仍然相當“惹眼”，業(yè)內(nèi)也紛紛調(diào)整了此前相對悲觀的預期,。
此外,，報道中還提到摩根大通做出這一判斷的“主要理由是中國經(jīng)濟增長放緩和通脹加速”。其實,，中國經(jīng)濟增速放緩很大程度上有主動調(diào)整的因素,，2月居民消費價格指數(shù)超過3%是因為春節(jié)在2月份，同比去年非春節(jié)的2月物價,，自然有數(shù)值上的上升,，但并不表明通脹已經(jīng)失控。不過,，對通脹的警惕倒是值得我們時刻關(guān)注。
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