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據(jù)媒體報(bào)道,，近期美國股市再創(chuàng)新高,，促使美國百萬富翁家庭數(shù)量接近經(jīng)濟(jì)衰退前最高點(diǎn),。據(jù)一家分析機(jī)構(gòu)頻譜集團(tuán)的分析,，股市上漲是造富的主要驅(qū)動(dòng)力。
據(jù)悉,，道瓊斯指數(shù)最近出現(xiàn)過連續(xù)10個(gè)交易日上漲的情況,，這一盛況上次出現(xiàn)在1996年。美國股市帶來的財(cái)富效應(yīng)令國內(nèi)投資者羨慕不已,。A股市場與美國股市最大的差別就是大起大落,。以上海綜合指數(shù)為例，從2001年的2245點(diǎn),，到2005年的998點(diǎn),，再到2007年最高峰6124點(diǎn)，接著急速跌落到2008年的1664點(diǎn),，這段時(shí)間A股指數(shù)從最低到最高之間常常相差2倍,，甚至3-4倍。如今又是5年過去了,，指數(shù)依然停留在2300點(diǎn)附近,。單純從指數(shù)來看，國內(nèi)投資者的收益是無法和美國股市相提并論的,。
股票市場規(guī)模代表著一國證券市場發(fā)展程度,，股票市值與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率稱之為證券化率，是衡量一個(gè)國家證券市場在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要性的參考指標(biāo)之一,。證券市場在國家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展過程中的作用之一在于股票市場的財(cái)富效應(yīng),，股市規(guī)模與上市公司的數(shù)量又恰恰代表著一國證券市場的發(fā)展程度。A股對國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率日益增大,，如何借鑒美國股市給投資者帶來更多財(cái)富效應(yīng),，使其成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)大動(dòng)力，是擺在我們面前的一個(gè)課題,。
美國股市強(qiáng)大的財(cái)富效應(yīng)是驚人的,。數(shù)據(jù)顯示,，899萬個(gè)美國家庭凈資產(chǎn)現(xiàn)階段不低于一百萬美元，且不包含住房,。這一數(shù)字僅次于2006年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄920萬個(gè)家庭,。2011年這一數(shù)字為860萬。我們從美國股市的財(cái)富效應(yīng)中應(yīng)該得到一些值得深思和借鑒的東西,。
首先,，股市的上漲要有長期性。美國股市不管經(jīng)歷怎樣的經(jīng)濟(jì)危機(jī),，或者突發(fā)事件沖擊,，總能保持長期上漲,，最大的特點(diǎn)就是長期性走牛,。而國內(nèi)股市最大的特點(diǎn)卻與之相反，多數(shù)呈現(xiàn)牛短熊長的特點(diǎn),，前者有利投資者樹立長期投資理念,，而后者則培養(yǎng)了投機(jī)習(xí)慣。一般來說,，國內(nèi)股市脈沖式的上漲不能持續(xù)健康地推動(dòng)國內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域的上漲,，而美國股市的上漲因?yàn)榫哂衅溟L期性，導(dǎo)致投資者對未來充滿信心,，預(yù)期穩(wěn)定,，其對消費(fèi)領(lǐng)域的刺激和推動(dòng)作用更為明顯和持久。同樣是股市上漲,，美國股市的長期慢牛走勢更能讓財(cái)富效應(yīng)明顯,，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)增長的效果更好。
其次,，股市回報(bào)要有穩(wěn)定性,。美國股市上市公司對分紅和回報(bào)投資者特別重視，多數(shù)公司要把盈利利潤很高的比例用來回報(bào)投資者,。即便是股市遭遇類似“9.11事件”和經(jīng)濟(jì)危機(jī)那樣的沖擊,，因?yàn)橛兄己玫姆旨t回報(bào)預(yù)期，投資者的回報(bào)預(yù)期也比較穩(wěn)定,。即便是有很多不分紅的公司,，但這些公司都能給出讓投資者信服和不分紅的理由。況且,，美股上市公司分紅周期短,，分紅利比例高，這些特點(diǎn)都讓股市的財(cái)富效應(yīng)更為突出,。相比之下,，國內(nèi)上市公司分紅的透明度,、穩(wěn)定性和積極性上差距不小，這需要國內(nèi)股市盡快補(bǔ)上這一課,。
最后,，要激發(fā)投資者不斷提高證券產(chǎn)品的持有量。美國居民股票及其他證券持有量的不斷增長為投資人財(cái)富的增加和充分發(fā)揮財(cái)富效應(yīng)創(chuàng)造了條件,，這種結(jié)果投資環(huán)境完善,、股市長期走牛以及回報(bào)分紅好的結(jié)果，而居民積極持有股票財(cái)富又與其形成良性循環(huán),。反觀中國,，居民財(cái)富多數(shù)集中在房地產(chǎn)領(lǐng)域，作為流動(dòng)性好的基金和股票因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大被很多人回避,，持有量低于美國,。這一方面說明A股市場有許多制度和環(huán)境建設(shè)要跟上，另一方面也意味著市場潛力巨大,。只要搞好股市基礎(chǔ)建設(shè),，避免股市大起大落，不斷提升投資者回報(bào)率,，股市的財(cái)富效應(yīng)也必然會(huì)逐步呈現(xiàn),。
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