證監(jiān)會主席易人,，郭樹清與肖鋼成為前后任，讓人猜測證監(jiān)會新政能否持續(xù),。只要相信中國將堅(jiān)持改革,、堅(jiān)信中國A股市場已經(jīng)到了刮骨療毒之時，證監(jiān)會新政就不可能中止,，無論誰上任,，市場化的改革，都是唯一出路,。事實(shí)上,，履新的肖鋼表示將保持政策的連續(xù)性。
嚴(yán)厲打擊造假,、內(nèi)幕交易是郭樹清主政證監(jiān)會期間最大成績,。根據(jù)《證券時報》的不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月16日,，今年已有55家上市公司接到“整改令”,，其中涉嫌財(cái)務(wù)造假的不在少數(shù)。對于失信行為的披露與嚴(yán)懲,，對于上市與退市制度的改革,，牽涉到巨大的利益分配，難度確實(shí)不亞于壯士斷腕,。
堅(jiān)持法律,、堅(jiān)持規(guī)則底線是A股市場公平改革的第一步。
在新一屆政府的記者見面會上,，新任總理李克強(qiáng)展示市場化的決心,，把法律、公平置于極高的位置,，表示“把努力實(shí)現(xiàn)人民對未來生活的期盼作為神圣使命,，以對法律敬畏、對人民敬重、敢于擔(dān)當(dāng),、勇于作為的政府,，去造福全體人民，建設(shè)強(qiáng)盛國家”,，而在金融領(lǐng)域,，要推進(jìn)利率、匯率市場化改革,，發(fā)展多層次資本市場,，提高直接融資的比重，而且要保護(hù)投資者,，尤其是中小投資者的合法權(quán)益,。郭樹清在證監(jiān)會主席任內(nèi)厘清市場規(guī)則，保護(hù)中小投資者利益,，就是對法律與規(guī)則的最大尊重,。雖然這一改革難度極大，甚至遭遇抗議,，但面對如今的A股市場,，業(yè)內(nèi)人士都清楚，不改革意味著僵死,。
郭樹清領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會也做出了巨大的市場化改革努力,。
市場化改革著眼于疏導(dǎo)，如通過推廣新三板將累積的上市資源放入場外市場,；如通過擬上市公司的審核強(qiáng)調(diào)準(zhǔn)確的信息披露,，以推動金融市場定價的市場化；另一方面,，著眼于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,、發(fā)展債券市場、鼓勵境內(nèi)外機(jī)構(gòu)資金入市,，建立理性而有信用的市場,。政府退出定價之手，讓市場通過公開,、全面,、準(zhǔn)確的信息定價，這是市場化改革的基礎(chǔ),。政府有所為,，有所不為,，體現(xiàn)在市場化的定價與對內(nèi)幕交易,、造假的嚴(yán)懲中。
雖然郭樹清是迄今任期最短的證監(jiān)會主席，但其新政力度之大,、對市場理解之深,，令人刮目相看。
就在郭樹清離開證監(jiān)會的前三天,，3月14,、15、16日,，證監(jiān)會突擊發(fā)布了7份與市場相關(guān)的文件,，市場認(rèn)為，這或許是郭樹清的告別禮,。其內(nèi)容涵蓋基金公司固有資金運(yùn)用,、QDII、基金風(fēng)險準(zhǔn)備金,、非銀機(jī)構(gòu)基金托管,、證券投資基金銷售管理辦法、證券公司股權(quán)激勵等領(lǐng)域,。其目標(biāo)直指對市場風(fēng)險的制度性管控,，基金與證券公司的進(jìn)一步市場化、改變現(xiàn)行的激勵機(jī)制,。而所有這些任務(wù),，都是新任證監(jiān)會主席肖鋼必須面對的問題。
肖鋼令人印象深刻的不僅是年輕,，不僅是其對外匯交易,、信托業(yè)有感性認(rèn)知，對于中國最具國際色彩的中國銀行的管控,，讓人難忘的是其對金融風(fēng)險的強(qiáng)調(diào),。
肖鋼對于影子銀行的風(fēng)險格外關(guān)注。去年10月,，肖鋼公開撰文斥責(zé)銀行理財(cái)產(chǎn)品是“龐氏騙局”,。他認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品,、地下金融以及資產(chǎn)負(fù)債表外借款都可能會影響信貸健康流動,，而在去年9月，他也曾提到中國金融業(yè)未來五年的風(fēng)險在于
“影子銀行”,，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管,。雖然他部分肯定了影子銀行的作用，但對于風(fēng)險的管控,，必然會成為重中之重,。考慮到肖鋼對風(fēng)險的深刻認(rèn)識，他上任后加強(qiáng)監(jiān)管,、加強(qiáng)風(fēng)控,，在預(yù)料之中�,？紤]到中國銀行的國際色彩,，證監(jiān)會正在推進(jìn)的國際化路徑不會受到太多質(zhì)疑。
技術(shù)手段的革新相對容易,，而觸動原有的利益格局,，正如李克強(qiáng)總理在記者會上所言
“現(xiàn)在觸動利益往往比觸及靈魂還難”。
現(xiàn)在市場最為關(guān)注的是,，對于證監(jiān)會正在推進(jìn)的實(shí)質(zhì)性改革,，對于最困難的改革，肖鋼將如何應(yīng)對,？目前對800多家擬上市公司的審核,，是否會持續(xù)，上市與退市的市場化與公平,，能否得到進(jìn)一步拓展,？對于信息披露的改革，是否會成為改革重點(diǎn),？
無論是誰擔(dān)任證監(jiān)會主席,，中國金融改革進(jìn)入深水區(qū)，A股市場的改革無后退余地,，只能前進(jìn),。