證監(jiān)會(huì)主席易人,，郭樹清與肖鋼成為前后任,，讓人猜測證監(jiān)會(huì)新政能否持續(xù),。只要相信中國將堅(jiān)持改革,、堅(jiān)信中國A股市場已經(jīng)到了刮骨療毒之時(shí)，證監(jiān)會(huì)新政就不可能中止,，無論誰上任,，市場化的改革，都是唯一出路,。事實(shí)上,，履新的肖鋼表示將保持政策的連續(xù)性。
嚴(yán)厲打擊造假,、內(nèi)幕交易是郭樹清主政證監(jiān)會(huì)期間最大成績,。根據(jù)《證券時(shí)報(bào)》的不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月16日,，今年已有55家上市公司接到“整改令”,，其中涉嫌財(cái)務(wù)造假的不在少數(shù)。對于失信行為的披露與嚴(yán)懲,，對于上市與退市制度的改革,，牽涉到巨大的利益分配，難度確實(shí)不亞于壯士斷腕,。
堅(jiān)持法律、堅(jiān)持規(guī)則底線是A股市場公平改革的第一步,。
在新一屆政府的記者見面會(huì)上,，新任總理李克強(qiáng)展示市場化的決心，把法律,、公平置于極高的位置,，表示“把努力實(shí)現(xiàn)人民對未來生活的期盼作為神圣使命，以對法律敬畏,、對人民敬重,、敢于擔(dān)當(dāng)、勇于作為的政府,，去造福全體人民,，建設(shè)強(qiáng)盛國家”，而在金融領(lǐng)域,，要推進(jìn)利率,、匯率市場化改革，發(fā)展多層次資本市場,，提高直接融資的比重,，而且要保護(hù)投資者，尤其是中小投資者的合法權(quán)益,。郭樹清在證監(jiān)會(huì)主席任內(nèi)厘清市場規(guī)則,，保護(hù)中小投資者利益,，就是對法律與規(guī)則的最大尊重。雖然這一改革難度極大,，甚至遭遇抗議,，但面對如今的A股市場，業(yè)內(nèi)人士都清楚,，不改革意味著僵死,。
郭樹清領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會(huì)也做出了巨大的市場化改革努力。
市場化改革著眼于疏導(dǎo),，如通過推廣新三板將累積的上市資源放入場外市場,；如通過擬上市公司的審核強(qiáng)調(diào)準(zhǔn)確的信息披露，以推動(dòng)金融市場定價(jià)的市場化,；另一方面,，著眼于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、發(fā)展債券市場,、鼓勵(lì)境內(nèi)外機(jī)構(gòu)資金入市,，建立理性而有信用的市場。政府退出定價(jià)之手,，讓市場通過公開,、全面、準(zhǔn)確的信息定價(jià),，這是市場化改革的基礎(chǔ),。政府有所為，有所不為,，體現(xiàn)在市場化的定價(jià)與對內(nèi)幕交易,、造假的嚴(yán)懲中。
雖然郭樹清是迄今任期最短的證監(jiān)會(huì)主席,，但其新政力度之大,、對市場理解之深，令人刮目相看,。
就在郭樹清離開證監(jiān)會(huì)的前三天,，3月14、15,、16日,，證監(jiān)會(huì)突擊發(fā)布了7份與市場相關(guān)的文件，市場認(rèn)為,，這或許是郭樹清的告別禮,。其內(nèi)容涵蓋基金公司固有資金運(yùn)用、QDII,、基金風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金,、非銀機(jī)構(gòu)基金托管,、證券投資基金銷售管理辦法、證券公司股權(quán)激勵(lì)等領(lǐng)域,。其目標(biāo)直指對市場風(fēng)險(xiǎn)的制度性管控,，基金與證券公司的進(jìn)一步市場化、改變現(xiàn)行的激勵(lì)機(jī)制,。而所有這些任務(wù),，都是新任證監(jiān)會(huì)主席肖鋼必須面對的問題。
肖鋼令人印象深刻的不僅是年輕,，不僅是其對外匯交易,、信托業(yè)有感性認(rèn)知，對于中國最具國際色彩的中國銀行的管控,，讓人難忘的是其對金融風(fēng)險(xiǎn)的強(qiáng)調(diào),。
肖鋼對于影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)格外關(guān)注。去年10月,，肖鋼公開撰文斥責(zé)銀行理財(cái)產(chǎn)品是“龐氏騙局”,。他認(rèn)為，理財(cái)產(chǎn)品,、地下金融以及資產(chǎn)負(fù)債表外借款都可能會(huì)影響信貸健康流動(dòng),，而在去年9月，他也曾提到中國金融業(yè)未來五年的風(fēng)險(xiǎn)在于
“影子銀行”,，應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)管,。雖然他部分肯定了影子銀行的作用，但對于風(fēng)險(xiǎn)的管控,，必然會(huì)成為重中之重�,？紤]到肖鋼對風(fēng)險(xiǎn)的深刻認(rèn)識(shí),，他上任后加強(qiáng)監(jiān)管、加強(qiáng)風(fēng)控,，在預(yù)料之中,。考慮到中國銀行的國際色彩,，證監(jiān)會(huì)正在推進(jìn)的國際化路徑不會(huì)受到太多質(zhì)疑,。
技術(shù)手段的革新相對容易，而觸動(dòng)原有的利益格局,，正如李克強(qiáng)總理在記者會(huì)上所言
“現(xiàn)在觸動(dòng)利益往往比觸及靈魂還難”,。
現(xiàn)在市場最為關(guān)注的是，對于證監(jiān)會(huì)正在推進(jìn)的實(shí)質(zhì)性改革,，對于最困難的改革,，肖鋼將如何應(yīng)對,？目前對800多家擬上市公司的審核，是否會(huì)持續(xù),，上市與退市的市場化與公平,，能否得到進(jìn)一步拓展？對于信息披露的改革,，是否會(huì)成為改革重點(diǎn),？
無論是誰擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席，中國金融改革進(jìn)入深水區(qū),，A股市場的改革無后退余地,，只能前進(jìn)。