新近發(fā)布的2月新增貸款為6200億元，較之1月份回落明顯,。應(yīng)該說，雖然這一數(shù)據(jù)較之近幾年的寬松信貸環(huán)境,，稍顯回落幅度過大,，但與貨幣環(huán)境的正�,；容^而言，6200億元的月新增貸款依然不低——因為以此計算的全年新增貸款,，依然高達7萬億元,。
2月份單月新增貸款環(huán)比急跌，并不代表貨幣信貸環(huán)境的轉(zhuǎn)向,，而是季節(jié)性使然,。因為2月份適逢春節(jié),，工作日本來較短,，而且1月份1萬多億元的信貸增量，已經(jīng)滿足了不少去年底的積壓項目的信貸需求,。
現(xiàn)在最值得關(guān)注的問題是,，今年全年新增貸款繼續(xù)維持高位不可阻遏，但最需防范的是這一指標(biāo)會超出市場預(yù)期,，再創(chuàng)造歷史新高——超過“史上第一高”,，2009年的9.59萬億元。
月度新增貸款規(guī)模的穩(wěn)步回落,，恰是中國經(jīng)濟未來數(shù)年必須堅持的基本方向,，作別天量信貸帶來的貨幣急速擴張，再也不能猶豫,。但是,，中國經(jīng)濟對信貸刺激的依賴，早已形成了慣性,。在融資系統(tǒng)依舊高度依賴銀行間接融資,、直接融資發(fā)展遲緩之際，銀行信貸仍然會是主流,。
這就提出了一個問題,，在難以解決銀行信貸總量擴張的“老問題”情況下，如何能夠盡可能完美地保證資金投向結(jié)構(gòu),，實現(xiàn)“錢盡其用”,。如果天量信貸不斷，而且大部分投向了國企和地方政府,，進入了房地產(chǎn)市場,、產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)行業(yè)的話，那么其最終帶來的問題將不僅僅局限于貨幣供應(yīng)量的快速擴張,，還會導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的大面積上升,。
在新增信貸量還處于高位的時候，若能加快金融體制改革,、疏通貨幣傳導(dǎo)機制,，這些資金就能進入到真正能夠帶來技術(shù)創(chuàng)新和真實財富的企業(yè)手里面,，因為資金的優(yōu)化配置才是根本。