2月份全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲3.2%,，不僅創(chuàng)10個(gè)月以來新高，且高于一年期存款利率0.2個(gè)百分點(diǎn)，即負(fù)利率重現(xiàn),。
春節(jié)因素是影響2月份食品價(jià)格上漲較多,、CPI同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。歷年春節(jié)前后都是蔬菜供應(yīng)淡季,，卻又是消費(fèi)旺季,。需求大于供給，必然導(dǎo)致食品特別是蔬菜價(jià)格急劇攀升,。數(shù)據(jù)顯示,，2月份鮮果、鮮菜,、水產(chǎn)品、肉禽及其制品價(jià)格環(huán)比分別上漲11%,、6.9%,、5.9%和2.4%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.78個(gè)百分點(diǎn),，占總漲幅的70.9%,。也就是說，上述四類食品價(jià)格上漲的影響非常大,。隨著春季回暖,，鮮菜將紛紛上市，肉類,、鮮果,、水產(chǎn)品等價(jià)格也將回落。由此判斷,，近期物價(jià)大幅度上漲的可能性不大,。不過，對于通脹抬頭問題仍不可小視,。
要看到,，歐美日三大經(jīng)濟(jì)體過度寬松的貨幣政策給我國帶來的輸入型通脹壓力很大。伯南克已經(jīng)明確表示,，美國的量化寬松政策將繼續(xù),，不會(huì)做出調(diào)整，并且鼓勵(lì)全球各國實(shí)行貨幣寬松政策,；歐洲緊隨美國正在實(shí)施超寬松貨幣政策,；日本大幅度貶值日元、刺激出口的政策也愈演愈烈,，日元幾個(gè)月便已貶值達(dá)20%,。全球各國競爭性貶值貨幣，必然使得國際大宗商品價(jià)格走高，對于主要生產(chǎn)要素越來越依靠進(jìn)口的中國來說,，輸入型通脹將加劇,。國內(nèi)勞動(dòng)力、原材料,、資源能源等主要生產(chǎn)要素價(jià)格都有走高的趨勢,，僅就石油進(jìn)口一項(xiàng)來說，我國已超過美國成為世界第一大進(jìn)口國,，石油海外依存度高達(dá)58%,。這些都是通脹攀升的現(xiàn)實(shí)因素。
導(dǎo)致通脹抬頭更加重要的是貨幣因素,。從國內(nèi)貨幣供應(yīng)量來看,，前兩個(gè)月外貿(mào)順差在擴(kuò)大，熱錢流入在加速,，外匯占款創(chuàng)出歷史最高,，這些都使得央行被動(dòng)發(fā)行基礎(chǔ)貨幣量激增。也就是說,，通脹的貨幣基礎(chǔ)不但沒有消除,，而且在加劇,。
由此來看,，決策層對通脹抬頭的趨勢不可掉以輕心。