6837億元,，這是央行新近發(fā)布的1月份外匯占款數(shù)據(jù),，比去年全年的新增外匯占款多出四成,，這一數(shù)字也創(chuàng)下了外匯占款增長史上的單月增幅新高,。
外匯占款是衡量市場流動性的重要指標(biāo),，更是過去十年形成廣義貨幣M2的主要來源,。本來,，自2012年以來,，外匯占款快速增長的步伐一度明顯放緩,，部分月份甚至出現(xiàn)了罕見的負(fù)增長,。
此次外匯占款的激增其實(shí)并無太多值得憂慮的地方，只要今年央行嚴(yán)守信貸總閘門,，全年貨幣擴(kuò)張應(yīng)能維持在目標(biāo)范圍之內(nèi)�,，F(xiàn)在，唯一需要追問的問題是,，外匯占款激增會否持續(xù),？一旦外匯占款重回高增長狀態(tài)，那被動超發(fā)貨幣的壓力就會顯著加大,。
應(yīng)該說,，眼下這輪來勢洶洶的外匯占款激增，很大程度上與熱錢回流有關(guān),。外管局的數(shù)據(jù)也顯示,，1月銀行代客結(jié)售匯順差升至926億美元，處于歷史最高水平,，亦與外匯占款規(guī)模接近,，這進(jìn)一步暗示了短期資本在大量流入。
短期資本在加速流入,，很重要原因在于城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略被確定為新十年的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略,，這一方面造成了人民幣升值預(yù)期重現(xiàn)，導(dǎo)致居民和企業(yè)結(jié)匯意愿上升,、售匯意愿下降,，另一方面則是短期資本豪賭國內(nèi)資產(chǎn)價格泡沫，會形成新一輪上升行情,，博取“快錢”的沖動再度燃起,。囿于對今年投機(jī)利潤的高預(yù)期，1月份外匯占款激增就完全在情理之中,。
于是,，外匯占款激增這一趨勢能否持續(xù),，實(shí)際上就變成了國內(nèi)資產(chǎn)市場會否迎來泡沫加劇的問題。顯而易見,，這主要取決于房地產(chǎn)調(diào)控的力度：如果接下來在“新國五條”基礎(chǔ)上實(shí)施更為嚴(yán)厲的“真調(diào)控”,，那短期資本流入趨勢勢必結(jié)束；反之,，熱錢流入只會加速,，今年全年的外匯占款增量或會創(chuàng)出天量水平。