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蛇年春節(jié)一過,，A股市場的改革措施讓人目不暇接,，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）新規(guī)即為一例。根據(jù)媒體的報道,，證監(jiān)會日前已經(jīng)完成《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點辦法》修改程序,，目前正在進(jìn)行部委會簽,，不久將實施。此外,，臺灣投資者開展RQFII業(yè)務(wù)事宜也將獲得進(jìn)展,，操作細(xì)節(jié)正在研究中。分析人士認(rèn)為,，香港市場目前尚有高達(dá)2000億元RQFII額度可供使用,，RQFII新規(guī)可望為A股市場引入數(shù)千億元的源頭活水。進(jìn)一步延伸開來,，RQFII不妨更進(jìn)一步,，徹底放開額度限制，通過境外資金的引入進(jìn)一步激發(fā)A股市場的鯰魚效應(yīng),。
據(jù)了解,，此次試點辦法修改將擴(kuò)大RQFII機(jī)構(gòu)范圍，投資機(jī)構(gòu)將不僅限于基金公司和證券公司,，而且其投資境內(nèi)股票市場和債券市場的2:8比例限制也將取消,。這意味著將有更多資金可以進(jìn)入A股市場。
實踐證明,，RQFII的方向是完全正確的,，而且還要進(jìn)一步放開。中國證監(jiān)會主席郭樹清曾提出,，目前合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和RQFII占整個A股市場的比例約在1.5%至6%,，希望未來將擴(kuò)大9倍或10倍。
從A股市場來說,，RQFII的不斷放開,，尤其是投資機(jī)構(gòu)和股票投資限制的放開,，毫無疑問能夠吸引更多的境外資金，為A股市場引入更多的長期資金和穩(wěn)定資金,，也體現(xiàn)了監(jiān)管層鼓勵境外長期資金進(jìn)入的政策導(dǎo)向,，清晰地釋放了中國資本項目將逐漸放開的政策信號。在去年以來的這波A股反彈行情中,，藍(lán)籌股一馬當(dāng)先,，與QFII認(rèn)同藍(lán)籌股的價值并大量買入不無關(guān)系。境外不少機(jī)構(gòu)資金都是價值投資和長期投資的擁躉,，通過RQFII引入這些源頭活水,，不僅可以緩解國際熱錢撤離A股的壓力，還可以在A股市場進(jìn)一步引導(dǎo)和強化價值投資,、長期投資的理念,，減少股市的波動性，優(yōu)化A股市場的投資者結(jié)構(gòu),。
縱觀國際成熟資本市場,，一般都不會對外資進(jìn)入設(shè)定限定門檻，A股市場的QFII和RQFII額度限制,，包括股票投資上限等對境外資金都構(gòu)成了重重障礙,，即便外資看好中國經(jīng)濟(jì)的未來和A股市場的發(fā)展前景，也因為額度等門檻望而卻步,。監(jiān)管層當(dāng)然有其顧慮,，一是考慮到外匯流動對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響；二是擔(dān)心境外資金操控A股市場,，造成大起大落的波動,。
中國上市公司輿情中心認(rèn)為，A股市場的國際化趨勢不可阻擋,，不妨在放開RQFII投資機(jī)構(gòu)和股票投資上限后,，擇機(jī)進(jìn)一步放開額度限制，讓境外資金更多地進(jìn)入A股市場,，一方面,，這些資金的進(jìn)入會給A股市場提供源源不斷的流動性；其次,，海外機(jī)構(gòu)的不斷進(jìn)入,，會給國內(nèi)投資者提供更多的產(chǎn)品選擇，更新投資理念,，同時也會促進(jìn)境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)改進(jìn)投資能力,，激發(fā)資產(chǎn)管理市場的鯰魚效應(yīng)；最后,，境外資金的大量進(jìn)入,，會不斷豐富A股市場的各種交易手段,，凈化股票市場的投資文化，讓造假做假的上市公司無立錐之地,，一旦發(fā)現(xiàn)造假,，做空的力量將讓上市公司大股東嘗到應(yīng)有的苦頭。
A股市場的投資者相比前幾年已成熟很多,，A股市場的一系列制度改革著眼于股市的強本固基,，讓各方信心倍增，乘此東風(fēng),，RQFII的放開不妨更進(jìn)一步，取消額度限制,，讓A股市場的開放步伐走得更快一些,。當(dāng)然，為了保持A股市場對境外資金的吸引力,，在“請進(jìn)來”的同時,，還要“留得住”，比如將匯率風(fēng)險保持在可控范圍內(nèi),、給境外資金穩(wěn)定的回報預(yù)期等,。
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