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證券媒體日前刊出兩則有關(guān)基金的消息,，雖然內(nèi)容并不怎么奪人眼球，但還是很能促人思考的,。一則消息稱,，春節(jié)長(zhǎng)假后公募基金發(fā)行開(kāi)始提速，但其中絕大部分是債券型基金,。另外，2月以來(lái)所成立的基金,，總共首次募集1340億元,，而只有不到75億元是股票型基金；另外一則消息稱,，日前完成募集的某房地產(chǎn)指數(shù)分級(jí)基金,，其有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)僅357，達(dá)不到交易所要求的基金持有人不少于1000人的要求,，根據(jù)有關(guān)規(guī)定將難以上市交易,。
這兩則消息講的都不是什么大事情，相比這幾天滬深股市的劇烈震蕩也確實(shí)不那么受人關(guān)注,�,？勺屑�(xì)想想，這些事情本身似乎也很說(shuō)明了一些問(wèn)題,，對(duì)人們觀察當(dāng)前股市走勢(shì)不無(wú)參考價(jià)值,。就說(shuō)現(xiàn)在股票型基金不好賣的現(xiàn)象吧。這種狀況實(shí)際上在去年就已出現(xiàn)了,，以至到了去年下半年,，市場(chǎng)上新發(fā)行的基金，幾乎全是債券型和貨幣型。去年年底時(shí)基金規(guī)模能較年初有顯著增加,，結(jié)束了自2008年以來(lái)市值連續(xù)多年下降的局面,，關(guān)鍵正在于債券型與貨幣型基金的大量發(fā)行。當(dāng)然,，自去年12月以來(lái),，滬深股市行情轉(zhuǎn)暖，一些股票型基金也陸續(xù)開(kāi)始發(fā)行了,。不少投資者也為此寄希望于股票型基金的大量發(fā)行,，能為股市帶來(lái)增量資金，就像2006年和2007年那樣,，成為推動(dòng)股市上漲的重要?jiǎng)恿�,。但是，現(xiàn)在看來(lái),，這樣的想法或許要落空,，因?yàn)閮蓚�(gè)多月過(guò)去了，并沒(méi)有太多股票型基金發(fā)行,，如果說(shuō)在去年12月,，基金公司準(zhǔn)備還不充分，所以發(fā)行的重點(diǎn)主要還是在債券型產(chǎn)品上,，那么到了今年1月,，股市的財(cái)富效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)，基金公司也都紛紛發(fā)表觀點(diǎn)看好股市走勢(shì)的判斷,，加上現(xiàn)在新發(fā)基金審批程序也大為簡(jiǎn)化,，可股票型基金發(fā)行仍然不多。這說(shuō)明什么,？至少說(shuō)明不是基金公司不愿意發(fā)股票型基金,，而是市場(chǎng)銷路依然還比較差，股票型基金發(fā)行還很不容易,。前面提到的第二則消息就表明,，盡管分級(jí)基金前期市場(chǎng)表現(xiàn)很不錯(cuò)，而且房地產(chǎn)板塊又是這波行情的主流熱點(diǎn),，可這個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的分級(jí)指數(shù)基金卻還是只賣了3.21億元,，認(rèn)購(gòu)基金的客戶如此稀少，足見(jiàn)其在市場(chǎng)上的受冷落程度,。一般來(lái)說(shuō),，作為面向中小投資者的公募基金，通常人均持有基金份額很少超過(guò)10萬(wàn)份的,，現(xiàn)在這個(gè)品種的人均份額高達(dá)近100萬(wàn)份,，難怪有人懷疑其中可能存在“幫忙資金”,。如果真是這樣，那么只能再度引證現(xiàn)時(shí)股票型基金的確是還沒(méi)有什么大的吸引力,。
當(dāng)然,，僅憑以上兩則消息就得出股票型基金乏人問(wèn)津的結(jié)論也未必公允，而且其中的問(wèn)題還很復(fù)雜,，對(duì)這一現(xiàn)象要作出全面細(xì)致的分析需要更多的調(diào)查研究和數(shù)據(jù)分析,，但這并不妨礙人們透過(guò)這個(gè)現(xiàn)象來(lái)順勢(shì)發(fā)現(xiàn)些什么。譬如說(shuō),，至少現(xiàn)在外圍資金通過(guò)基金渠道進(jìn)入股市是很有限的,，投資者對(duì)于借助基金來(lái)投資證券，顯然也興趣不大,。即便是具有杠桿特點(diǎn)的分級(jí)基金,，也缺乏有效認(rèn)同。進(jìn)一步說(shuō),，現(xiàn)在股市雖然比較活躍,，但誠(chéng)如一些分析人士所指出的，主要還是盤中資金比較活躍,，增量資金進(jìn)入并不多,，經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)五年之久的低迷市道，
社會(huì)各界投資者對(duì)股票似乎仍然存有“一朝被蛇咬,，三年怕井繩”的心態(tài),。而這也就從某個(gè)角度啟示我們，對(duì)滬深股市走勢(shì)還是要謹(jǐn)慎,。大盤上漲了兩個(gè)多月,，市場(chǎng)上高喊“反轉(zhuǎn)”，看高4000點(diǎn)的聲音都出來(lái)了,。其實(shí)，仔細(xì)想想,，基本面改變了多少,？資金面寬松了多少？這些改變與寬松是否都支持出現(xiàn)大牛市呢,？上述這兩則消息也許從一個(gè)微觀的角度告訴投資人：市場(chǎng)格局還沒(méi)有出現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn),，所以大盤震蕩調(diào)整看起來(lái)還不可避免。再進(jìn)一步說(shuō),，這波行情看來(lái)也就是反彈,，盡管現(xiàn)在可能還沒(méi)有走完。
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