日元在2013年初已經(jīng)下跌很多,,且速度很快,在日本央行新行長(zhǎng)人選沒(méi)有明朗之前,,日元板塊將維持窄幅震蕩,。這個(gè)階段,市場(chǎng)的主角將轉(zhuǎn)換,,歐系貨幣將登臺(tái)唱大戲,。 此前市場(chǎng)一直在炒作美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限制的超寬松貨幣政策,筆者一直相信美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派人數(shù)會(huì)增加,,結(jié)束或者調(diào)整QE3不用等到失業(yè)率回到6.5%之下——因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)是以創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)為主,失業(yè)率相對(duì)傳統(tǒng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)要高一點(diǎn)才合理,,這種經(jīng)濟(jì)體,,一旦出現(xiàn)6.5%以下的失業(yè)率,那就不是復(fù)蘇狀態(tài),,而是過(guò)熱或奔騰狀態(tài),。 由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在2012年底出現(xiàn)向好跡象,因此美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派人數(shù)會(huì)增加,,他們會(huì)不斷發(fā)出不同的聲音,,施壓提前結(jié)束QE3。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月20日美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的會(huì)議紀(jì)要顯示,,有更多的貨幣政策制定者們?cè)跁?huì)上表示,,可能需要在就業(yè)市場(chǎng)明顯改善前就縮減或停止QE3。該紀(jì)要清晰地表明:美聯(lián)儲(chǔ)撤除當(dāng)前大規(guī)模資產(chǎn)收購(gòu)措施的進(jìn)度可能快于市場(chǎng)許多人此前的預(yù)計(jì),。當(dāng)然,,就目前而言,美聯(lián)儲(chǔ)中還是鴿派占上風(fēng),,主張繼續(xù)維持超寬松貨幣政策的委員們?nèi)匀粨?dān)心過(guò)早地減少或停止購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)可能會(huì)付出重大代價(jià),,可能使經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)夭折,。但是,即使是主張延長(zhǎng)QE的美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者們?cè)诖舜螘?huì)議的紀(jì)要中也表達(dá)了對(duì)進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的潛在成本和巨大風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)切,。而這一切已經(jīng)證明:美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派人數(shù)不僅在增加,,而且他們的觀點(diǎn)已經(jīng)影響了鴿派人士。由于美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度整體開(kāi)始轉(zhuǎn)變,,美元指數(shù)已經(jīng)一舉突破81大關(guān),。 相對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)向著鷹派方向轉(zhuǎn)變,歐洲央行和英國(guó)央行則是鴿派人數(shù)越來(lái)越多,,其中英國(guó)央行很可能在下個(gè)月擴(kuò)大QE,,而歐元區(qū)內(nèi)部越來(lái)越多的國(guó)家會(huì)給歐洲央行施加壓力——向著鴿派方向轉(zhuǎn)變。這個(gè)趨勢(shì)將很快影響到市場(chǎng),,尤其需要考慮此前市場(chǎng)中絕大多數(shù)人是看錯(cuò)了,,需要調(diào)整操作策略——拋售歐系貨幣。 未來(lái)美元指數(shù)會(huì)維持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行,,強(qiáng)到什么程度,?哪些貨幣會(huì)跌得更多?筆者此前已經(jīng)撰文指出,,美元指數(shù)突破80.5就是重大信號(hào),,該位置一旦被突破,非美貨幣將輪番下跌,。歐系貨幣將首當(dāng)其沖,! 由于2013年初,日元下跌很快,,目前美元兌日元在95以下很難一下子突破,,尤其是當(dāng)歐元兌日元,英鎊兌日元都出現(xiàn)較大幅度下跌后,,美元兌日元不可能獨(dú)自逞強(qiáng),。預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間,日元的跌勢(shì)會(huì)暫停,,或者維持窄幅震蕩,,此時(shí),歐元英鎊的大幅度震蕩下跌將成為市場(chǎng)的主角,,這種跌勢(shì)很可能成為2013年外匯市場(chǎng)的趨勢(shì)性行情,。由于美聯(lián)儲(chǔ)將逐步收緊,歐洲央行和英國(guó)央行還有寬松預(yù)期,,瑞士央行則高聲抱怨瑞郎太強(qiáng),,這種基本面的比較將導(dǎo)致更多的市場(chǎng)投資者拋售歐系貨幣。 由于美元指數(shù)整體走強(qiáng),,商品貨幣和黃金原油都不可能出現(xiàn)牛市,,全球股市也將維持震蕩市,,尤其是歐元區(qū)和新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家股市——A股市場(chǎng)除外。
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