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上交所日前發(fā)布了《上市公司信息披露直通車業(yè)務指引》,。自今年7月1日起,，上交所直通車公告將在當日下午3點半起直接在其網(wǎng)站披露。
以前投資者要想知道上市公司第二天的信息披露情況，需要在當天的晚上才能獲取,，有時候“為伊消得人憔悴”,，大半夜了上市公司的信息披露還遲遲不肯露面,。上市公司的信息披露除了真實性之外,，及時性和完整性也是投資者迫切需要的，我國上市公司信息披露過程中尚存在信息披露不真實,、不充分,、不完整、不及時的問題,，尤其是不及時更為內(nèi)幕交易埋下了隱患,。此次上交所推出信披直通車，可以大大提升信息披露的及時性,，維護了投資者利益,。
在信息披露監(jiān)管過程中，也不排除泄密和尋租的現(xiàn)象發(fā)生,。而信披直通車則同樣有利于消除存在的弊端,。當然,，對于上市公司的信息披露不及時,，以及監(jiān)管偷懶行為時，還需要完善一些相關(guān)的懲戒機制,。所以,，加強對上市公司信息披露是否及時的監(jiān)管，也顯得非常必要,，將更能保護投資者利益,。對于上市公司有意推遲發(fā)布相關(guān)信息的，監(jiān)管部門應給予嚴厲的處罰,。而對于監(jiān)管不力者,，則同樣需要建立約束機制。
上市公司信息披露制度的宗旨是保護投資者,，但如果沒有民事責任制度,，信息披露制度即使設(shè)計得再好,，投資者在受到種種信息披露違法違規(guī)行為侵害后，還是無法獲得保護,，那樣上市公司信息披露制度的宗旨將難以實現(xiàn),。因此，作為保護投資者利益的最后一道防線,，建立信息披露民事責任制度是十分必要的,。民事責任制度通過責令違規(guī)者賠償受害投資者的損失不僅可以有效地剝奪違規(guī)者所獲得的非法利益，而且給違規(guī)者強行加上了一種經(jīng)濟上的巨大負擔,。
建立民事責任制度可以有效地動員廣大的投資者來參與監(jiān)控,。在成熟市場國家，特別是美國,，讓證券違法者最為膽顫的不是刑事訴訟或者行政處罰,，而是由小股東提起的民事訴訟要求民事?lián)p害賠償。行政責任,、刑事責任對上市公司違反信息披露規(guī)定行為的懲罰最終是為了維護投資者的利益,，但如果投資者的損失不能從民事求償制度中得到有效的補償，那么再多的行政責任,、刑事責任對投資者的損失而言也是沒有實際意義的,。可見在上市公司信息披露方面,，需要剛性的懲戒機制來保證投資者的利益,。
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