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2012年12月的中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化是歷史任務,，也是擴大內(nèi)需的最大潛力所在,。要把生態(tài)文明理念和原則全面融入城鎮(zhèn)化全過程，走集約,、智能,、綠色、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路,。顯然，新一屆政府對城鎮(zhèn)化做了新定位,，也賦予了城鎮(zhèn)化“擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略性作用”,�,！�
據(jù)此，資本市場迅即掀起“城鎮(zhèn)化概念”股旋風,。新政下的新型“城鎮(zhèn)化”不僅將帶動傳統(tǒng)的基礎建設投資,，還將推動節(jié)能環(huán)保、智慧城市,、消費等多重產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展,。不可否認，對于A股而言,，新型“城鎮(zhèn)化”對于經(jīng)濟的推動可能封閉指數(shù)大幅下跌的空間,，但“城鎮(zhèn)化概念”股是個大概念，里面涉及很多行業(yè),，并非投資每個行業(yè),、每只股票都能帶來收益
首先是機構(gòu)炒作下的政策風險。新型“城鎮(zhèn)化”要求的是擴大內(nèi)需,、拉動增長,，其內(nèi)在邏輯是先有產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和集聚，帶動人口的轉(zhuǎn)移和集聚,，進而擴大城鎮(zhèn)的規(guī)模,。其必將帶動大量農(nóng)村人口進入城鎮(zhèn)，帶來消費需求的大幅增加,，同時還產(chǎn)生龐大的基礎設施,、公共服務設施以及住房建設等投資需求。對此,，各大券商紛紛從不同領域,、不同行業(yè)進行造勢炒作。但從目前市場反應來看,，短期內(nèi),，很多行業(yè)并不能根據(jù)城鎮(zhèn)化主題來估值�,！�
政策層面上,，中國經(jīng)濟低成本擴張時代的終結(jié)、人口紅利的遞減等多方面趨勢不可逆轉(zhuǎn),，長期以投資驅(qū)動的增長也不可持續(xù),。在此背景下，一直熱議的戶籍制度,、土地制度,、住房制度和社會保障制度等領域的改革必須進入實質(zhì)性操作階段。但從目前的反饋來看,，這些制度的改革或步履維艱,、或一波三折,，勢必會給密切相關的領域和行業(yè)帶來很多不確定性。
其次在市場方面,，受央行時隔8個月再度啟動正回購,、IPO重啟或臨近、樓市調(diào)控加碼預期等影響,，蛇年A股開市即遭遇兩連陰,，未能延續(xù)龍尾的紅火行情。再加上投資者對中小市值股票解禁減持,、今年經(jīng)濟走勢和企業(yè)盈利的擔憂,，這些因素將繼續(xù)主導股市走向，所以大盤總體疲弱,�,！�
2012年12月，A股市場迎來一波反彈,，引領反彈的一個主題就是新型城鎮(zhèn)化,。具備新型城鎮(zhèn)化概念的水泥建材板塊在20天時間里上漲了23．91％，而同期大盤只上漲了10．82％,。隨后,，在接下來的市場反映上，該板塊不像預期的具有可持續(xù)性,。這正如業(yè)內(nèi)人士所言,，水泥建材就是新型城鎮(zhèn)化的受益股，很直接但是很不對,，因為機構(gòu)只是在一味炒作,，其對當前城鎮(zhèn)化概念卻與市場反映相左，水泥建材并不符合新型城市化的概念,，是過去10年舊版城鎮(zhèn)化的思路,。
鋼鐵,、水泥,、機械等強周期股或許存在短期的市場情緒帶動機會，但長遠看,，整個行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況還比較嚴重,，估值也處于歷史中值略高水平，并不具備很強的吸引力,�,！ �
再其次，新型城鎮(zhèn)化實現(xiàn)的是農(nóng)村社會結(jié)構(gòu),、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)及土地使用方式等發(fā)生重大變革,，讓農(nóng)民真正成為市民,。其中的核心是，農(nóng)民進城需要解決就業(yè),、住房、社保,、隨遷子女教育等問題,。也必將帶來生活方式、消費與收入水平的較大改變,。而這些,，才是新型城鎮(zhèn)化的投資核心�,！ �
新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的總體趨勢大多是以工業(yè)向產(chǎn)業(yè)園區(qū)集中,，農(nóng)地向集約經(jīng)營集中，村民向新型社區(qū)集中,。其中的發(fā)展會逐步推進,，第一步，政府會采取積極財政政策進行規(guī)劃,、啟動項目,、改善基礎建設、保障社會民生,，同時鼓勵企業(yè)投資,。各地也會借鑒先行試驗區(qū)的改革經(jīng)驗，把資源向縣級城鎮(zhèn)傾斜,。第二步,，各個地方培育的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)能否成功，漸成為實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化可持續(xù)發(fā)展的關鍵一環(huán),。小城鎮(zhèn)化的最終目的是實現(xiàn)人口和產(chǎn)業(yè)聚集,，經(jīng)濟效益增進，居民收入增長,，然后反過來支撐當?shù)禺a(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟的進一步發(fā)展,。
產(chǎn)業(yè)要踏上成功之路面臨巨大挑戰(zhàn),，包括生產(chǎn)要素成本的上升,，以及人才缺乏、配套較少和行政效率較低等困難,。應對這些挑戰(zhàn),，可能需要引入先進的技術(shù)和體制，利用產(chǎn)業(yè)集群來發(fā)揮地方上的比較優(yōu)勢,�,！�
所以,，對于市場而言，在第一階段,，與之相配套的基礎設施建設會受到關注,，尤其是在政策趨于明朗時會對基建板塊造成利好。在第二階段,，區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)集群逐漸產(chǎn)生效益,，但這個階段需要更長時間的觀察，才能找到合理的投資標的,。
城鎮(zhèn)化概念股機會呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動特征,，投資者對于投資標的選擇應精細化，挖掘相關子行業(yè)的龍頭股,，如居民消費結(jié)構(gòu)中的衣著,、醫(yī)療保險、交通通訊,、家庭設備用品及其服務,、文教娛樂和食品支出；城市基礎設施建設相關的上市公司,、節(jié)能環(huán)保等上市公司中的龍頭股,。
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