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2012年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào),，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化是歷史任務(wù),，也是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在。要把生態(tài)文明理念和原則全面融入城鎮(zhèn)化全過程，走集約,、智能、綠色,、低碳的新型城鎮(zhèn)化道路,。顯然，新一屆政府對(duì)城鎮(zhèn)化做了新定位,，也賦予了城鎮(zhèn)化“擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略性作用”,。
據(jù)此,，資本市場迅即掀起“城鎮(zhèn)化概念”股旋風(fēng),。新政下的新型“城鎮(zhèn)化”不僅將帶動(dòng)傳統(tǒng)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，還將推動(dòng)節(jié)能環(huán)保,、智慧城市,、消費(fèi)等多重產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。不可否認(rèn),，對(duì)于A股而言,，新型“城鎮(zhèn)化”對(duì)于經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)可能封閉指數(shù)大幅下跌的空間，但“城鎮(zhèn)化概念”股是個(gè)大概念,，里面涉及很多行業(yè),，并非投資每個(gè)行業(yè)、每只股票都能帶來收益
首先是機(jī)構(gòu)炒作下的政策風(fēng)險(xiǎn),。新型“城鎮(zhèn)化”要求的是擴(kuò)大內(nèi)需,、拉動(dòng)增長，其內(nèi)在邏輯是先有產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移和集聚,，帶動(dòng)人口的轉(zhuǎn)移和集聚,，進(jìn)而擴(kuò)大城鎮(zhèn)的規(guī)模。其必將帶動(dòng)大量農(nóng)村人口進(jìn)入城鎮(zhèn),，帶來消費(fèi)需求的大幅增加,，同時(shí)還產(chǎn)生龐大的基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施以及住房建設(shè)等投資需求,。對(duì)此,，各大券商紛紛從不同領(lǐng)域、不同行業(yè)進(jìn)行造勢炒作。但從目前市場反應(yīng)來看,，短期內(nèi),，很多行業(yè)并不能根據(jù)城鎮(zhèn)化主題來估值�,！�
政策層面上,，中國經(jīng)濟(jì)低成本擴(kuò)張時(shí)代的終結(jié)、人口紅利的遞減等多方面趨勢不可逆轉(zhuǎn),，長期以投資驅(qū)動(dòng)的增長也不可持續(xù),。在此背景下，一直熱議的戶籍制度,、土地制度,、住房制度和社會(huì)保障制度等領(lǐng)域的改革必須進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。但從目前的反饋來看,，這些制度的改革或步履維艱,、或一波三折，勢必會(huì)給密切相關(guān)的領(lǐng)域和行業(yè)帶來很多不確定性,。
其次在市場方面,，受央行時(shí)隔8個(gè)月再度啟動(dòng)正回購、IPO重啟或臨近,、樓市調(diào)控加碼預(yù)期等影響,，蛇年A股開市即遭遇兩連陰，未能延續(xù)龍尾的紅火行情,。再加上投資者對(duì)中小市值股票解禁減持,、今年經(jīng)濟(jì)走勢和企業(yè)盈利的擔(dān)憂，這些因素將繼續(xù)主導(dǎo)股市走向,，所以大盤總體疲弱,。
2012年12月,，A股市場迎來一波反彈,，引領(lǐng)反彈的一個(gè)主題就是新型城鎮(zhèn)化。具備新型城鎮(zhèn)化概念的水泥建材板塊在20天時(shí)間里上漲了23．91％,，而同期大盤只上漲了10．82％,。隨后，在接下來的市場反映上,，該板塊不像預(yù)期的具有可持續(xù)性,。這正如業(yè)內(nèi)人士所言，水泥建材就是新型城鎮(zhèn)化的受益股,，很直接但是很不對(duì),，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)只是在一味炒作,，其對(duì)當(dāng)前城鎮(zhèn)化概念卻與市場反映相左，水泥建材并不符合新型城市化的概念,，是過去10年舊版城鎮(zhèn)化的思路,�,！�
鋼鐵,、水泥、機(jī)械等強(qiáng)周期股或許存在短期的市場情緒帶動(dòng)機(jī)會(huì),，但長遠(yuǎn)看,，整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況還比較嚴(yán)重，估值也處于歷史中值略高水平,，并不具備很強(qiáng)的吸引力,。
再其次,，新型城鎮(zhèn)化實(shí)現(xiàn)的是農(nóng)村社會(huì)結(jié)構(gòu),、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)及土地使用方式等發(fā)生重大變革，讓農(nóng)民真正成為市民,。其中的核心是,，農(nóng)民進(jìn)城需要解決就業(yè)、住房,、社保,、隨遷子女教育等問題。也必將帶來生活方式,、消費(fèi)與收入水平的較大改變,。而這些，才是新型城鎮(zhèn)化的投資核心,�,！ �
新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的總體趨勢大多是以工業(yè)向產(chǎn)業(yè)園區(qū)集中，農(nóng)地向集約經(jīng)營集中,，村民向新型社區(qū)集中,。其中的發(fā)展會(huì)逐步推進(jìn)，第一步,，政府會(huì)采取積極財(cái)政政策進(jìn)行規(guī)劃,、啟動(dòng)項(xiàng)目、改善基礎(chǔ)建設(shè),、保障社會(huì)民生,，同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)投資。各地也會(huì)借鑒先行試驗(yàn)區(qū)的改革經(jīng)驗(yàn),，把資源向縣級(jí)城鎮(zhèn)傾斜,。第二步,，各個(gè)地方培育的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)能否成功，漸成為實(shí)現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵一環(huán),。小城鎮(zhèn)化的最終目的是實(shí)現(xiàn)人口和產(chǎn)業(yè)聚集,，經(jīng)濟(jì)效益增進(jìn)，居民收入增長,，然后反過來支撐當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展,。
產(chǎn)業(yè)要踏上成功之路面臨巨大挑戰(zhàn),，包括生產(chǎn)要素成本的上升,，以及人才缺乏、配套較少和行政效率較低等困難,。應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn),，可能需要引入先進(jìn)的技術(shù)和體制，利用產(chǎn)業(yè)集群來發(fā)揮地方上的比較優(yōu)勢,�,！�
所以，對(duì)于市場而言,，在第一階段,，與之相配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會(huì)受到關(guān)注，尤其是在政策趨于明朗時(shí)會(huì)對(duì)基建板塊造成利好,。在第二階段,，區(qū)域性的產(chǎn)業(yè)集群逐漸產(chǎn)生效益，但這個(gè)階段需要更長時(shí)間的觀察,，才能找到合理的投資標(biāo)的,。
城鎮(zhèn)化概念股機(jī)會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)特征，投資者對(duì)于投資標(biāo)的選擇應(yīng)精細(xì)化,，挖掘相關(guān)子行業(yè)的龍頭股,，如居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的衣著、醫(yī)療保險(xiǎn),、交通通訊,、家庭設(shè)備用品及其服務(wù)、文教娛樂和食品支出,；城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的上市公司,、節(jié)能環(huán)保等上市公司中的龍頭股。
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