日元貶值并非僅僅為了抗通縮,，而是為了通過(guò)貨幣貶值,，刺激日本對(duì)歐美及其他國(guó)家的出口增長(zhǎng),。據(jù)筆者估算,，每貶值一塊日元,，預(yù)計(jì)對(duì)其他國(guó)家出口額會(huì)增長(zhǎng)30億美元,。要完全填補(bǔ)日本對(duì)華貿(mào)易出口的空白,，日元要貶值40塊,，才能達(dá)到貿(mào)易平衡,，也就是說(shuō),，美元對(duì)日元匯率極有可能上漲至1比130。
近期剛剛結(jié)束的達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)上,，在加拿大,、德國(guó)、韓國(guó)等國(guó)的批評(píng)聲中,，日本首相經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)竹中平藏對(duì)日本的量化寬松政策進(jìn)行了闡述,，辯稱這一政策調(diào)整的目的在于遏制國(guó)內(nèi)通縮態(tài)勢(shì)，并非旨在影響日元匯率,。
眾所周知,，自上世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)泡沫破裂以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)就因物價(jià)不斷下降而深受其苦,，首先是股票價(jià)格下跌,，然后土地價(jià)格也跟著下降，到后來(lái)商品和服務(wù)價(jià)格也持續(xù)下降,，日本出現(xiàn)了典型的通貨緊縮,。日本經(jīng)濟(jì)在長(zhǎng)達(dá)20年左右時(shí)間里一直斷斷續(xù)續(xù)地出現(xiàn)通貨緊縮問(wèn)題，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入“失落的二十年”,。安倍上任后顯示了日本當(dāng)局強(qiáng)烈的抗通縮決心,，安倍聲稱“當(dāng)局最迫切的任務(wù)是抗擊通縮,，必須采取大膽的貨幣政策、靈活的財(cái)政政策以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略,，從而刺激民間投資”,，將通脹目標(biāo)水平由此前的1%上調(diào)至2%。
日元近期的貶值幅度還不足以對(duì)抗通縮,，振興經(jīng)濟(jì),，要達(dá)到日本當(dāng)局設(shè)定的2%的水平，日元要貶至140,。難道近期日元貶值真的只是為了抗通縮,，還是另有其由？日元在不到幾個(gè)月的時(shí)間里,，已經(jīng)貶值18%,。筆者認(rèn)為，日元貶值并非僅僅為了抗通縮,，很大一部分原因是將矛頭指向中國(guó),。而這一切都是在安倍當(dāng)選，入駐首相辦公室后發(fā)生的,。
2012年9月,，隨著釣魚島事態(tài)的升級(jí)，中國(guó)消費(fèi)者也掀起了抵制日貨的熱潮,。數(shù)據(jù)顯示,，2012年9月日本對(duì)華出口同比下降14.1%，當(dāng)月,，日本出現(xiàn)5490億日元（約合670億美元）逆差,，與中國(guó)貿(mào)易逆差約占74%。日本的出口商沒(méi)有預(yù)料到,，在中國(guó)消費(fèi)者抵制日貨行為下,，經(jīng)濟(jì)受到如此嚴(yán)重影響。
為了降低這一影響,，安倍伙同日本央行,，實(shí)行了量化寬松貨幣政策，打響了貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的第一槍,，以圖通過(guò)貨幣貶值,，刺激對(duì)歐美及其他國(guó)家出口增長(zhǎng)。
日元貶值的空間究竟要多大呢,？2011年日本對(duì)中國(guó)出口商品1620.4億美元,，占出口商品總額的比重高達(dá)23.6%，日本對(duì)中國(guó)貿(mào)易順差463億美元,，相當(dāng)于日本GDP的0.8%,。日本要想彌補(bǔ)在日中貿(mào)易中的損失,，必須加快日元貶值的步伐，美元對(duì)日元匯率在1月25日盤中一度上漲至1比91.20,，但這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,，據(jù)筆者估算，每貶值一塊日元,，預(yù)計(jì)對(duì)其他國(guó)家出口額會(huì)增長(zhǎng)30億美元,，要完全填補(bǔ)日本對(duì)華貿(mào)易出口的空白，日元要貶值40塊,，才能達(dá)到貿(mào)易平衡，也就是說(shuō),，美元對(duì)日元匯率極有可能上漲至1比130,。
日本首相經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)竹中平藏1月27日在達(dá)沃斯參加世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)期間表示：“日元的貶值態(tài)勢(shì)會(huì)在何時(shí)畫上句號(hào)，目前尚無(wú)定論,，但許多人認(rèn)為美元對(duì)日元匯率在1比95附近是一個(gè)合適的水平,。”
而內(nèi)閣府副大臣西村康稔也表示,，日元兌美元匯率跌至100價(jià)位不會(huì)是個(gè)問(wèn)題,。
筆者估算的匯率雖然與現(xiàn)在相比還有一定的差距，但是過(guò)程會(huì)是相當(dāng)快的,。國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)在1月9日發(fā)布的一份報(bào)告中指出,，日本自民黨在上月勝選重新執(zhí)政后力推的所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”可能無(wú)助于提振日本的經(jīng)濟(jì)，卻可能反過(guò)來(lái)導(dǎo)致全球范圍內(nèi)出現(xiàn)新一輪的貨幣貶值競(jìng)賽,。我們拭目以待,。