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歲末年初日元貶值格外醒目,。綜合分析,，日元貶值是日本自身國情的需要，也與外部因素的作用有關(guān),，不可掉以輕心,。盡管所謂的貨幣戰(zhàn)爭并不存在，但貨幣競爭是很顯然的,，而且更加激烈,。在當前形勢下，值得深入研究日元貶值的前因后果與來龍去脈,。
對日元貶值問題,，首先需要關(guān)注日本的自身利益與需要。
匯率對于本國的需要與本國需求的特性表明,，日元貶值是其內(nèi)部經(jīng)濟利益最大化的需要,，這是主導因素。尤其在日本經(jīng)濟面臨20余年的衰退,，出口對于日本的重要性和經(jīng)濟拉動作用依然存在,。即使隨著時代變遷和日本經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型情況有所變化，但匯率對于出口而言其基本的作用原理依然沒有變化：即貨幣升值會降低競爭力,、貨幣貶值則增強競爭力,。
在這個問題上，美元的動向反映出美國是深曉其奧秘的,，美元貶值是增強美國產(chǎn)品的實力和競爭力,；同樣，越南也懂這一點,，貨幣貶值增強了越南產(chǎn)品和制造業(yè)的競爭力,；而墨西哥、巴西,、印度也都明白這一點,，都在追求貨幣貶值以增強自己產(chǎn)品的競爭力�,，F(xiàn)在，日元匯率正是基于這個最簡單的道理采取了貶值對策,，以實現(xiàn)經(jīng)濟自救和復蘇,。
因此，日本現(xiàn)在這么做,，是其國內(nèi)經(jīng)濟需要的選擇,。從日本自民黨在去年的大選中獲勝之后，日元貶值已經(jīng)達到10%,，所謂安倍經(jīng)濟學就是設(shè)定2%以上的通脹目標、擴大金融的量化寬松,，使日元貶值促進三駕馬車的均衡與調(diào)整協(xié)同,，其核心就是將滯脹當作經(jīng)濟長期低迷的重要因素治理，解決日本滯脹問題是日本經(jīng)濟復蘇的前提,。
為此,，安倍政府決策不惜一切擴大國債發(fā)行規(guī)模，擴大公共事業(yè)的投入,，包括實施日元貶值策略,。試圖以此刺激消費和投資活躍，加上日元貶值形成出口競爭力提高,，使得國民經(jīng)濟的三駕馬車盡快奔馳起來,，使本國和世界期望的經(jīng)濟增長變成實際的經(jīng)濟增長。日元貶值對癥本國實際狀況措施是有效和深思的結(jié)果,，并非輿論調(diào)侃的是一種幻想或搞壞經(jīng)濟的計劃,。
而從產(chǎn)業(yè)層面看，日元貶值是日本產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的需要,。日本作為一級發(fā)達國家的經(jīng)濟實力依然存在,。盡管日本經(jīng)濟衰退時間和周期較長，但日本無論國家競爭力或產(chǎn)業(yè)競爭力的優(yōu)勢都還存在�,，F(xiàn)在,，日本依然是世界尤其是亞洲不可忽略的重要經(jīng)濟體。值得注意的是,，在所謂日本產(chǎn)業(yè)空心化論調(diào)掩蓋下,，市場對日本產(chǎn)業(yè)的嚴重忽視，實際上漠視了日本產(chǎn)業(yè)的悄然崛起,。
比如,，去年11月12日日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)大臣枝野幸男在眾議院預算委員會上指出，至2013年下半年日本對于中國稀土的進口依賴程度將降至五成以下,，而當前日本所需的稀土八至九成需從中國進口,。事實是,，日本很早就將擺脫對中國稀土的依賴提上了日程，日本多家企業(yè)也早已開始在其他國家投資稀土資源,，同時在國內(nèi)研發(fā)稀土提取技術(shù),。
近年來日本在越南、哈薩克斯坦,、印度和澳大利亞四國所獲得的稀土供應(yīng)已經(jīng)超過日本年需求量的一半,，一旦日本相繼從這些國家獲取稀土資源，將對中國的稀土進口依賴從90%降到40%,。而日本從中國進口的稀土,，其目前生產(chǎn)僅用了進口量的三分之
，其余用作戰(zhàn)略儲備,。據(jù)估計,，其儲備總量足夠40至50年之用。
又如,，日本在經(jīng)歷了
2011年3月發(fā)生的地震,、海嘯之后，加緊了海外轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略,。日本制造業(yè)向國外轉(zhuǎn)移,，正在由日本制造逐漸取代在日本制造。如果作美日比較,，美國企業(yè)跟日本企業(yè)在海外轉(zhuǎn)移方面有很大不同,，美國是把產(chǎn)業(yè)鏈打開，把生產(chǎn)組織包括產(chǎn)品的采購,、零部件的采購大量向海外伸展,，而日本企業(yè)則是采取在一個產(chǎn)品的核心部件、核心技術(shù)方面集中收縮,，把相對次要的環(huán)節(jié)或者開發(fā)領(lǐng)域向海外轉(zhuǎn)移,，真正的產(chǎn)品包括技術(shù)的進一步的研發(fā)的環(huán)節(jié)還有集成特別是技術(shù)集成方面，日本是絕對不會放棄的,。因為這個領(lǐng)域是他們最具有競爭力也是最強勢的,。對此，我們需要研究,，要重視日本產(chǎn)業(yè)與經(jīng)濟狀況的真實性,。
同時，日元貶值的外部性也不能忽略,。日元貶值是配合美國策略的需要,，是對美國的迎合。日元貶值在一定程度上不完全是日本的需要,，更多是美元需求,。一方面這種搭配或許是為了有利于緩解外匯籃子貨幣的技術(shù)需要,。因為，日元貶值使刺激歐元升值的需求更為突出,，若歐元兌日元升值到123日元,，將會進一步拉抬歐元兌美元匯率升值到1.35美元。而歐元是美元唯一的競爭對手和目標,，日元則是美元重要的戰(zhàn)略貨幣和合作者,。如果日元匯率迎合美元的需要是其政策取向，那么日元貶值的外部需求就是必然,。
另外,，面對全球化趨勢，在金融市場為主的時代,，日元也需要加強自身金融能力和實力的恢復,，日元貶值潛藏的戰(zhàn)略圖謀是不容忽略的。更何況美元與日元的緊密合作是基于國家戰(zhàn)略和利益的圖謀,。美日之間的關(guān)系使得兩者貨幣，確切地說是兩大貨幣加緊合作,、謀求全球化利益與訴求,，超越了簡單的匯率水平變化與調(diào)節(jié)。因為,，國際關(guān)系的復雜性和高端性是有規(guī)劃和策劃的,，并非如貨幣價格表象那么簡單明了。
鑒于匯率的復雜性,，對于日元的貶值需要注意三點,。
第一，日本本土戰(zhàn)略組合的本意�,，F(xiàn)在,，伴隨日元貶值大家看到的是日本股市高漲，進而促進或恢復了日本國際金融中心的地位與影響力,。當今全球股市上漲態(tài)勢清晰,，日本具備了股市上漲的條件。尤其是1月30日日經(jīng)指數(shù)突破11100點,，日經(jīng)指數(shù)收到11113點水平,，為兩年9個月高點，表明日元貶值的搭配并未傷及投資信心,。這是十分高明與有效的資產(chǎn)投資選擇與運用,。而日元貶值不傷投資信心，反調(diào)動了投資情緒,。而日本作為本土化財富效應(yīng)充足的國家,，這種組合的結(jié)果將會極大地調(diào)動本土金融資源推動經(jīng)濟發(fā)展,。
第二，日本外部戰(zhàn)略對策的用意,。日元貶值在一定程度上取決于其外部意愿和對策,。因為美日之間貨幣政策的默契早已達成，日元的順應(yīng)和隨從特色十分突出,，基礎(chǔ)就在于兩者共同的全球化戰(zhàn)略選擇與取向,。這是美日之間貨幣政策默契的關(guān)鍵所在。因此,，日元貶值在一定意義上不完全是日元所為,，而是美元所致。美元對策的本意是幫助日本經(jīng)濟復蘇,、日元貶值拉動日本貿(mào)易,，這樣可以一箭雙雕，對美國的貿(mào)易有利,。美國容忍日元貶值的策略是其政治權(quán)術(shù)與經(jīng)濟訴求的謀和,。
第三，日本國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整的創(chuàng)意,。日元貶值的本土需要高度體現(xiàn)在日本自身的改革與創(chuàng)新規(guī)劃,。造成日本經(jīng)濟長期低迷的最大原因是零利率下陷入流動性陷阱，這雖然是金融現(xiàn)象,，但其原因并不全在金融市場,，而是經(jīng)濟增長潛力缺失。提高勞動生產(chǎn)效率,、提升日本企業(yè)競爭力,、強化革新基礎(chǔ)、加強研發(fā)投入,、推進各項制度的改革,，以圖達到經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而強化日本經(jīng)濟的競爭力和增長力,。這是個大策劃,。
而日本在環(huán)保處理、新能源研發(fā),、綠色經(jīng)濟上已經(jīng)有所作為,，安倍政府用日元貶值給日本企業(yè)帶來新的競爭力。日本企業(yè)則具備應(yīng)對匯率風險的能力,，匯率本身的變數(shù)將不會直接影響企業(yè)利潤,。目前日本企業(yè)已經(jīng)將其20%以上的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到了國外，匯率對生產(chǎn)的影響已經(jīng)大幅減低，日本企業(yè)需要的是更加大膽的創(chuàng)新,。
當今世界在變,，國際貨幣格局在變，日元貶值的內(nèi)涵也在變,，這是透視日元貶值需要的觀察與思考角度,。而當下，我國人民幣匯率正面臨兩面夾擊：一方面是受制于美元匯率的影響,，匯率的技術(shù)性轉(zhuǎn)折十分復雜,。預計年內(nèi)即使美元貶值繼續(xù)，人民幣升值將難以延續(xù),，未來人民幣升值有限,、人民幣貶值壓力加大。人民幣面臨的新挑戰(zhàn)是能否扛住人民幣貶值的壓力,，這是對我國經(jīng)濟信心和實際對策的巨大挑戰(zhàn),，因此，人民幣貶值的應(yīng)對和準備十分必要,。
另一方面是日元貶值對我國貿(mào)易的沖擊,，包括人民幣兌日元匯率的復雜性問題。尤其是我國貿(mào)易在經(jīng)歷去年較大的壓力之后,，今年的貿(mào)易形勢并不樂觀,。我國內(nèi)部的準備不足和效率不高將是巨大挑戰(zhàn)。而外部的日元貶值將會加劇日元產(chǎn)品的競爭力和出口優(yōu)勢,，甚至將直接沖擊亞洲市場的出口組合，對我國貿(mào)易外部環(huán)境的破壞性和干擾性加大,。而對人民幣的投機套利將會加大,，尤其是對日元匯率水平的詭異性的考慮，必然加劇投機風險,。市場在心理和策略上的短期,、草率、急躁將會十分突出,，這對于經(jīng)濟信心和市場技術(shù)具有巨大的干擾和沖擊,。因此，我們無論從貿(mào)易或匯率角度看,，都潛藏著巨大風險,，值得引起高度重視。現(xiàn)在要有長期考量,、準確定義,，要采取有效改革措施，積極應(yīng)對。
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