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就在昨日（1月28日）股市整體大幅上漲的情況下，白酒股卻走出大幅下跌的行情,。市場普遍認(rèn)為白酒股的好日子已經(jīng)過去了,，機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)拋棄了白酒股，白酒股的未來將會(huì)體現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)的一面,。
白酒股最大的問題是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其未來業(yè)績的預(yù)期感到悲觀,。由于政府對(duì)三公消費(fèi)限制力度加大，白酒消費(fèi)首當(dāng)其沖,，故投資者普遍預(yù)期2013年度白酒股的業(yè)績將會(huì)出現(xiàn)相對(duì)困難,，雖然說在酒文化的影響下，白酒價(jià)格也不會(huì)大幅下降,，但庫存增加,、銷量受到不利影響已經(jīng)在投資者的預(yù)期之中，再加上白酒股股價(jià)普遍處于高位,，幾乎沒有參與股市從6000點(diǎn)之上向下的大幅回調(diào)走勢(shì),，于是機(jī)構(gòu)投資者拋棄白酒股也就理所當(dāng)然。現(xiàn)在關(guān)鍵的問題是白酒企業(yè)未來將有什么辦法應(yīng)對(duì)這一不利局面,，白酒股票調(diào)整至何等水平時(shí),，投資者才可以參與其中。
本欄建議投資者,，白酒股不適合中小投資者融券賣空,，因?yàn)橹袊簧倨髽I(yè)依托證券市場宣傳自己的產(chǎn)品品牌，假如一只白酒股票的股價(jià)大幅下跌,，那么不僅僅會(huì)導(dǎo)致投資者受損,，同時(shí)也會(huì)影響消費(fèi)者購買該公司產(chǎn)品的積極性，這絕不是白酒企業(yè)愿意看到的,，故白酒股股價(jià)雖然處于高估狀態(tài),，但也不一定就必然大幅下跌，或者會(huì)在上市公司的呵護(hù)下,，采取長期震蕩橫盤來代替下跌走勢(shì),，或者下跌一定幅度后重新上漲回到現(xiàn)有水平，故如果中小投資者盲目融券做空白酒股，在股價(jià)不出現(xiàn)下跌的時(shí)候,，不僅要承擔(dān)較高的融券利息,，同時(shí)還要冒踏空其他機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。
本欄也給白酒企業(yè)想了幾個(gè)辦法應(yīng)對(duì)三公消費(fèi)的缺失,。一是借助中國文化產(chǎn)業(yè)高速增長的契機(jī),，把白酒伴隨著酒文化推向亞洲乃至全世界，用出口來替代原本的三公消費(fèi),；二是學(xué)習(xí)某些紅酒企業(yè),，把白酒做成理財(cái)產(chǎn)品，以證券化的形式銷售,，未來能賣掉最好,，即使賣不掉，也可以作價(jià)兌付理財(cái)產(chǎn)品,；三是用白酒現(xiàn)貨向投資者進(jìn)行利潤分配,，即白酒企業(yè)在向投資者分配利潤的時(shí)候，一部分采用現(xiàn)金分紅,，另一部分向投資者分配白酒兌換券,，由投資者通過交易系統(tǒng)申報(bào)自己希望換到的白酒產(chǎn)品，不足兌換一瓶的兌換券可以用現(xiàn)金分紅補(bǔ)足兌換一瓶,，也可以放棄兌換,。這樣白酒企業(yè)就可以把生產(chǎn)出來的白酒分配給全體投資者，這樣既消化了庫存,，也渡過了危機(jī),。
上述辦法并不違反現(xiàn)行法律法規(guī)，當(dāng)白酒企業(yè)無法消化庫存時(shí),，必然會(huì)想辦法解決問題，絕不會(huì)束手待斃,，投資者對(duì)于白酒股,，最好的策略是不持有，不融券,，以觀賞的眼光看待其未來走勢(shì),。
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