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登陸資本市場,，成為一家公眾公司，是無數(shù)中國企業(yè)的夢想,�,！白怨湃A山一條路”常用來形容華山山勢險峻以及登山的艱辛。這正如在有限的資源制約下,，無數(shù)企業(yè)搶灘滬深主板,、中小板乃至創(chuàng)業(yè)板市場時的不容易。
種種跡象顯示,，通往資本市場的“華山路”已非一條單行道,。通過被上市公司并購或兼并，即是實現(xiàn)資產(chǎn)證券化,、搶灘登陸資本市場的一條新興通衢,。證監(jiān)會上市公司監(jiān)管一部主任歐陽澤華日前在一個講座上透露說，目前部分IPO排隊企業(yè)面臨不再滿足IPO標準的可能,，或不愿繼續(xù)排隊,，而選擇被并購的方式實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。據(jù)悉,，已有十多家企業(yè)提交項目申請,。
監(jiān)管部門的這種新提法和新做法，對于有上市計劃的企業(yè)而言,，的確是一個富有啟發(fā)性的新思路,。對于二級市場投資者而言，這也提供了看待并購重組和投資機遇的新視角,。
首先,，對于上市公司而言，越來越多的交易正在從“被動重組”轉變?yōu)椤爸鲃硬①彙�,，以資產(chǎn)重組實現(xiàn)基本面改善和提升,。以前股市退市制度不健全，很多業(yè)績很差的ST和*ST公司借助資產(chǎn)重組大變會計魔術,，保殼成為一種“被動重組”的行為,。而在產(chǎn)業(yè)政策引導、股市監(jiān)管層推動下,，越來越多的上市公司借助資本杠桿和工具,，主動進行橫向和縱向的資產(chǎn)并購，通過兼并并購實現(xiàn)做優(yōu)做強,。
并購重組將從根本上改變公司的資產(chǎn)價值,、股權結構、治理結構,，是一家上市公司價值變動的重要因素,。
其次,，對于二級市場投資者而言，2013年乃至今后數(shù)年,，上市公司存量的優(yōu)化將成為重要的投資方向,。九大行業(yè)兼并重組指導意見等政策推動的上市公司并購重組，或將成為資本市場的一大看點,。
為了促進上市公司的并購重組,，有關人士曾透露，證監(jiān)會將增加審核的窗口,，從過去的一個窗口增加到四五個窗口,。同時，并購重組的審核過程將實行公開化,。在并購的工具方面,，促進并購基金的發(fā)展，監(jiān)管部門鼓勵利用并購基金,、公司債券和權證產(chǎn)品來進行并購交易,。
通向資本市場的“華山路”已非一條單行道，還因為多層次資本市場的建設,，也搭建了企業(yè)通往資本市場的更多道路,。全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)已經(jīng)正式掛牌運行，被俗稱為“新三板市場”,；各地區(qū)域性股權轉讓市場即所謂“四板市場”也在如火如荼地建設中,。多層次資本市場將滿足各類不同企業(yè)的上市需求。
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