日本央行22日決定引入2%的通脹目標(biāo),，同時決定自2014年起實施每月定期購入資產(chǎn)的“無限期”貨幣寬松措施,。
開閘放水的絕不僅日本一家。當(dāng)前,，從美聯(lián)儲到歐洲央行,、英國央行，貨幣決策者都在采取更加積極的干預(yù)措施刺激經(jīng)濟(jì),。在短期增長動能不足,，公共財政受限背景下，市場普遍預(yù)期,，相關(guān)央行今后數(shù)年將維持乃至擴(kuò)大貨幣寬松規(guī)模,。
一些分析人士擔(dān)憂，相關(guān)國家央行若持續(xù)開閘放水,，會誘發(fā)新一輪全球?qū)捤烧吒傎�,，發(fā)展下去或?qū)⑨劤伞柏泿艖?zhàn)”,，從而惡化中國外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，增加宏觀調(diào)控難度。
從當(dāng)前形勢判斷,，寬松政策釋放的新一輪天量流動性將迫使中國在應(yīng)對輸入性通脹,、外匯儲備保值增值、防范熱錢等領(lǐng)域應(yīng)對新挑戰(zhàn),。
首先,，外部貨幣寬松過度，會造就大量廉價資本,，容易扭曲國際大宗商品市場,，使某些關(guān)乎中國國計民生的進(jìn)口商品價格畸高不下。
其次,，外部貨幣寬松過度,，將對中國巨額外匯儲備構(gòu)成顯著威脅，或?qū)?dǎo)致債權(quán)投資受益慘遭稀釋,。
中國龐大的債權(quán)投資收益對通脹預(yù)期十分敏感,。據(jù)北京大學(xué)國家發(fā)展研究院等機(jī)構(gòu)測算,，若全球通脹上漲3到4個百分點，中國外部債權(quán)受益損失可能超千億美元,。
再次,，外部貨幣寬松過度，會產(chǎn)生更多國際熱錢,，增加中國資本項目管控難度,，并可能加劇國內(nèi)資產(chǎn)泡沫，增加產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控難度,。
分析人士指出,，盡管中國實施嚴(yán)格的金融監(jiān)管措施，渴求套利機(jī)會的國際熱錢仍會透過地下錢莊,、偽造國際貿(mào)易合同等多種渠道滲入國內(nèi)套利,，監(jiān)管形勢不容樂觀。
最后,，某些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體放松銀根不僅為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，也會壓低本幣匯率，為振興國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì),，促進(jìn)出口部門復(fù)蘇創(chuàng)造有利條件,，這當(dāng)然會激化國際產(chǎn)業(yè)競爭和貿(mào)易爭端。在人民幣匯率升值預(yù)期強(qiáng)化,，西方貿(mào)易保護(hù)主義加劇背景下,，中國外貿(mào)環(huán)境有惡化之憂。
面對外部貨幣寬松可能誘發(fā)的全球“貨幣戰(zhàn)”,，中國唯有積極應(yīng)對,，創(chuàng)新舊有經(jīng)濟(jì)增長和金融管理模式，方能從當(dāng)前復(fù)雜的國際貿(mào)易,、金融纏斗中,，全身而退，取得穩(wěn)步增長,。
對此,，中國只有創(chuàng)新外匯儲備運(yùn)用模式，采取多元化投資思路,，方能盤活外儲資產(chǎn),，從而不僅實現(xiàn)外儲保值增值，更能促進(jìn)外儲服務(wù)改革,、服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,、服務(wù)中資“走出去”。
在這方面，國家外匯管理局的新動作,，無疑開了個好頭,。外匯局近期證實，已成立外匯儲備委托貸款機(jī)構(gòu),，負(fù)責(zé)按商業(yè)條件提供美元貸款,，支持中資企業(yè)“走出去”。
面對輸入性通脹預(yù)期,，應(yīng)加緊促進(jìn)資源類中資企業(yè)“走出去”,，在融資、經(jīng)營和股權(quán)等多層次與境外上游資源類實業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略合作,，控制關(guān)鍵資源,，鎖定市場風(fēng)險，在礦業(yè),、農(nóng)業(yè)等部門打破國際產(chǎn)業(yè)巨頭壟斷戰(zhàn)略資源的局面,。在這方面，中海油收購尼克森的成功案例為中國企業(yè)家提供了國際化的想象空間,。
面對愈發(fā)嚴(yán)峻的外貿(mào)環(huán)境,，中國商務(wù)部門、出口行業(yè)和企業(yè)需更加嫻熟掌握和運(yùn)用世貿(mào)組織框架下的各種法律,、法規(guī),，積極維權(quán)。從宏觀層面看,，中國經(jīng)濟(jì)還有待進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu),，盡快結(jié)束“出口替代內(nèi)需”的增長模式，提高自主,、內(nèi)生增長能力,。