日本央行22日決定引入2%的通脹目標(biāo)，同時(shí)決定自2014年起實(shí)施每月定期購(gòu)入資產(chǎn)的“無(wú)限期”貨幣寬松措施,。
開(kāi)閘放水的絕不僅日本一家,。當(dāng)前，從美聯(lián)儲(chǔ)到歐洲央行,、英國(guó)央行,，貨幣決策者都在采取更加積極的干預(yù)措施刺激經(jīng)濟(jì)。在短期增長(zhǎng)動(dòng)能不足,，公共財(cái)政受限背景下,，市場(chǎng)普遍預(yù)期，相關(guān)央行今后數(shù)年將維持乃至擴(kuò)大貨幣寬松規(guī)模,。
一些分析人士擔(dān)憂,，相關(guān)國(guó)家央行若持續(xù)開(kāi)閘放水，會(huì)誘發(fā)新一輪全球?qū)捤烧吒?jìng)賽,，發(fā)展下去或?qū)⑨劤伞柏泿艖?zhàn)”,，從而惡化中國(guó)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，增加宏觀調(diào)控難度,。
從當(dāng)前形勢(shì)判斷,，寬松政策釋放的新一輪天量流動(dòng)性將迫使中國(guó)在應(yīng)對(duì)輸入性通脹、外匯儲(chǔ)備保值增值,、防范熱錢(qián)等領(lǐng)域應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn),。
首先，外部貨幣寬松過(guò)度,，會(huì)造就大量廉價(jià)資本,，容易扭曲國(guó)際大宗商品市場(chǎng)，使某些關(guān)乎中國(guó)國(guó)計(jì)民生的進(jìn)口商品價(jià)格畸高不下,。
其次,，外部貨幣寬松過(guò)度，將對(duì)中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備構(gòu)成顯著威脅,，或?qū)?dǎo)致債權(quán)投資受益慘遭稀釋,。
中國(guó)龐大的債權(quán)投資收益對(duì)通脹預(yù)期十分敏感。據(jù)北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院等機(jī)構(gòu)測(cè)算,，若全球通脹上漲3到4個(gè)百分點(diǎn),，中國(guó)外部債權(quán)受益損失可能超千億美元。
再次,，外部貨幣寬松過(guò)度,，會(huì)產(chǎn)生更多國(guó)際熱錢(qián),，增加中國(guó)資本項(xiàng)目管控難度，并可能加劇國(guó)內(nèi)資產(chǎn)泡沫,，增加產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控難度,。
分析人士指出,，盡管中國(guó)實(shí)施嚴(yán)格的金融監(jiān)管措施,，渴求套利機(jī)會(huì)的國(guó)際熱錢(qián)仍會(huì)透過(guò)地下錢(qián)莊,、偽造國(guó)際貿(mào)易合同等多種渠道滲入國(guó)內(nèi)套利，監(jiān)管形勢(shì)不容樂(lè)觀,。
最后,，某些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體放松銀根不僅為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也會(huì)壓低本幣匯率,，為振興國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì),，促進(jìn)出口部門(mén)復(fù)蘇創(chuàng)造有利條件，這當(dāng)然會(huì)激化國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和貿(mào)易爭(zhēng)端,。在人民幣匯率升值預(yù)期強(qiáng)化,，西方貿(mào)易保護(hù)主義加劇背景下，中國(guó)外貿(mào)環(huán)境有惡化之憂,。
面對(duì)外部貨幣寬松可能誘發(fā)的全球“貨幣戰(zhàn)”,，中國(guó)唯有積極應(yīng)對(duì)，創(chuàng)新舊有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融管理模式,，方能從當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易,、金融纏斗中，全身而退,，取得穩(wěn)步增長(zhǎng),。
對(duì)此，中國(guó)只有創(chuàng)新外匯儲(chǔ)備運(yùn)用模式,，采取多元化投資思路,，方能盤(pán)活外儲(chǔ)資產(chǎn)，從而不僅實(shí)現(xiàn)外儲(chǔ)保值增值,，更能促進(jìn)外儲(chǔ)服務(wù)改革、服務(wù)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,、服務(wù)中資“走出去”,。
在這方面，國(guó)家外匯管理局的新動(dòng)作,，無(wú)疑開(kāi)了個(gè)好頭,。外匯局近期證實(shí)，已成立外匯儲(chǔ)備委托貸款機(jī)構(gòu),，負(fù)責(zé)按商業(yè)條件提供美元貸款,，支持中資企業(yè)“走出去”,。
面對(duì)輸入性通脹預(yù)期，應(yīng)加緊促進(jìn)資源類中資企業(yè)“走出去”,，在融資,、經(jīng)營(yíng)和股權(quán)等多層次與境外上游資源類實(shí)業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略合作，控制關(guān)鍵資源,，鎖定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),，在礦業(yè)、農(nóng)業(yè)等部門(mén)打破國(guó)際產(chǎn)業(yè)巨頭壟斷戰(zhàn)略資源的局面,。在這方面,，中海油收購(gòu)尼克森的成功案例為中國(guó)企業(yè)家提供了國(guó)際化的想象空間。
面對(duì)愈發(fā)嚴(yán)峻的外貿(mào)環(huán)境,，中國(guó)商務(wù)部門(mén),、出口行業(yè)和企業(yè)需更加?jì)故煺莆蘸瓦\(yùn)用世貿(mào)組織框架下的各種法律、法規(guī),，積極維權(quán),。從宏觀層面看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還有待進(jìn)一步優(yōu)化結(jié)構(gòu),，盡快結(jié)束“出口替代內(nèi)需”的增長(zhǎng)模式,，提高自主、內(nèi)生增長(zhǎng)能力,。