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昨日（1月22日）,，新華視點(diǎn)官方微博報(bào)道稱,，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上說(shuō),，一些散戶開始銷戶減持是個(gè)好現(xiàn)象。證監(jiān)會(huì)主席的這一觀點(diǎn)迅速引發(fā)了網(wǎng)民的圍觀,。
證監(jiān)會(huì)主席的這一說(shuō)法源于中國(guó)登記結(jié)算公司最近公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,，今年1月初A股持倉(cāng)賬戶數(shù)降至5509.22萬(wàn)戶,，較2012年12月7日減少45.9萬(wàn)戶,，A股持倉(cāng)賬戶占比跌至32.77%，創(chuàng)下了有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史新低,。與之相伴的是,，A股在去年12月份大幅上漲。上證指數(shù)一個(gè)月內(nèi)的漲幅達(dá)到14.6%,，深證成指同期漲幅達(dá)到了15.35%,。
大量散戶為何在A股向好之際選擇離場(chǎng)？原因無(wú)非有兩個(gè)：一是這批散戶長(zhǎng)期被套,，對(duì)股市的現(xiàn)狀或自己的投資能力喪失信心而割肉出局,；二是部分賬戶在股市上漲解套之后看空后市而選擇離場(chǎng)。
平心而論,，無(wú)論是何種原因?qū)е逻@些散戶離場(chǎng),，選擇了“在黎明即將到來(lái)之前撤退”確實(shí)具有悲劇性，這也反映出中國(guó)股市的不成熟和中國(guó)散戶投資者投資理念的不成熟,。但另一方面,，理性分析這一現(xiàn)象，筆者認(rèn)為,，部分散戶的暫時(shí)離場(chǎng)未見得不是一件好事,。如果這批散戶購(gòu)買公募基金實(shí)施理財(cái)計(jì)劃，則是壯大了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者力量,，對(duì)中國(guó)股市更是有益而無(wú)害,。
過(guò)去20多年，我國(guó)資本市場(chǎng)從無(wú)到有,，快速發(fā)展,。目前，我國(guó)股票市場(chǎng)市值居世界第三,，債券市場(chǎng)規(guī)模居世界第五,，期貨市場(chǎng)成交量居世界前列�,？梢哉f(shuō),，市場(chǎng)發(fā)展取得的成就是顯著的。但是,，我國(guó)資本市場(chǎng)總體上仍十分年輕,，與發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)相比，中國(guó)股市是一個(gè)“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng),，其最大的特點(diǎn)是個(gè)人投資者為主,。
有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前A股散戶投資者股票交易量占市場(chǎng)總交易量的80%以上,。散戶投資者的投資策略具有“炒新,、炒小,、炒差、炒短”的“四炒”特點(diǎn),。在成熟的資本市場(chǎng),，機(jī)構(gòu)投資者占主導(dǎo)，很少有追漲殺跌的散戶,，市場(chǎng)參與者相對(duì)更為理性,。而中國(guó)股市由于散戶居多，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)頻繁,。在市場(chǎng)機(jī)制尚不健全的情況下,，市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)大，直接導(dǎo)致中國(guó)散戶炒股虧多賺少,。中國(guó)證券投資者保護(hù)基金公司2012年公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示,，2011年77.94%的個(gè)人投資者虧損。
個(gè)人投資者希望通過(guò)股市獲取“財(cái)產(chǎn)性收入”,，愿望是美好的,，但現(xiàn)實(shí)卻是骨感的。由于中國(guó)體制機(jī)制的原因,，盡管決策層在努力改變現(xiàn)狀,，但中國(guó)股市“新興加轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)特點(diǎn)短期內(nèi)還難以改變。這就意味著在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里,，中國(guó)資本市場(chǎng)仍需健全完善機(jī)制,，股市波幅較大的現(xiàn)狀仍將長(zhǎng)期存在。就此而言,，筆者認(rèn)為,，散戶投資者出于保護(hù)資產(chǎn)的目的，暫時(shí)銷戶退出股市并非壞事,。
同時(shí),，需要指出的是，散戶銷戶也并非意味著這些散戶完全退出了市場(chǎng),。他們?nèi)钥梢酝ㄟ^(guò)間接途徑,，比如通過(guò)購(gòu)買券商理財(cái)產(chǎn)品、公募基金,，甚至保險(xiǎn)產(chǎn)品參與股市,。作為市場(chǎng)上的專業(yè)投資者，證券公司,、基金公司等機(jī)構(gòu)在信息獲得、公司研究,、投資手段等方面具有散戶不可比擬的優(yōu)勢(shì),。事實(shí)上,，散戶通過(guò)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品壯大了機(jī)構(gòu)投資者，還能起到穩(wěn)定股市的作用,。就此而言,，筆者認(rèn)為，對(duì)于投資能力不強(qiáng)的散戶,，通過(guò)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入股市,，不僅是對(duì)自己負(fù)責(zé)，也有利于中國(guó)股市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,，是一件好事,。
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