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國際金融危機(jī)的爆發(fā),，為中國企業(yè)提供了海外低成本并購的機(jī)遇,。把握得當(dāng)，可以大幅提升我國企業(yè)的國際競爭力,。對應(yīng)不當(dāng),，卻可能掉入“陷阱”。
中國正處于轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期,，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的路徑,，是從加工組裝等國際分工的低價值環(huán)節(jié)，向研發(fā),、復(fù)雜零部件的設(shè)計(jì)生產(chǎn),、品牌和國際銷售渠道等高附加價值環(huán)節(jié)延伸,。
海外并購是提升價值鏈分工地位的重要途徑,。在經(jīng)濟(jì)全球化時代,，實(shí)現(xiàn)價值鏈分工地位的提升,，不僅要充分利用國內(nèi)資源與市場，而且要充分利用國際資源與市場,。一直以來,，海外并購都是企業(yè)彌補(bǔ)其短板的重要方式，對于發(fā)展中國家的企業(yè)而言，更是如此,。在世界經(jīng)濟(jì)繁榮時期，企業(yè)經(jīng)營狀況較好,，市場價值較高,，海外并購在經(jīng)濟(jì)上未必可行。對中國企業(yè)而言,，在發(fā)達(dá)國家投資并購還面臨著一些歧視,，并購的障礙較多。國際金融危機(jī)爆發(fā)后,，這種形勢發(fā)生了重大改變,，用兩句通俗的話說，“以前不愿賣給中國企業(yè)的,，現(xiàn)在不得不賣,；以前賣得很貴的，現(xiàn)在不得不便宜地賣,�,！彼裕瑖H金融危機(jī)為中國企業(yè)開展低成本海外并購提供了難得的歷史機(jī)遇,。
一些中國企業(yè)通過海外并購實(shí)現(xiàn)了價值鏈分工地位的躍升。吉利汽車低成本并購了瑞典高端品牌沃爾沃,，把沃爾沃的技術(shù),、品牌和中國的市場、低成本加工能力有機(jī)整合,，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)技術(shù)、品牌的大幅提升,。中聯(lián)重科并購了意大利西法公司,、三一重工并購了德國的普茨邁斯特,，兩家企業(yè)一躍成為全球混凝土機(jī)械行業(yè)最具競爭力的行業(yè)龍頭,。值得指出的是,，海外并購并非大企業(yè)的專利,，中小企業(yè)也有在海外并購獲取技術(shù)、品牌或銷售渠道的不少成功案例,。對于尋求價值鏈突圍的中國企業(yè)而言，海外并購是一條低成本、省時間的捷徑,。
金融危機(jī)無疑給我國企業(yè)海外并購帶來了難得的機(jī)遇,。但是，何時出手,，卻是一個艱難的抉擇,。出手過早，危機(jī)還在繼續(xù)深化,，被并購企業(yè)價格還將進(jìn)一步下降,，可能出現(xiàn)“買貴了”的情況。出手晚了,，被并購企業(yè)的股價快速反彈,，也可能錯過并購的最佳時機(jī)。
當(dāng)前,，海外并購的主要機(jī)會應(yīng)該在歐洲,。歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐洲企業(yè)價格大幅下降,，但危機(jī)走勢不明朗令很多企業(yè)不敢輕易出手。隨著歐盟一系列救助舉措的出臺,，歐洲金融市場漸漸穩(wěn)定,。2012年上半年，美國企業(yè)開始大舉并購歐洲企業(yè),，但并購對象主要集中于風(fēng)險(xiǎn)較低的西歐,、北歐地區(qū)。
要想把握好海外并購的時機(jī),，不僅要充分了解被并購企業(yè)的情況,，還要盡可能把握危機(jī)整體的走勢。順勢而為,，才能適時出手,，不留后患。
海外并購的風(fēng)險(xiǎn)是較高的,，據(jù)統(tǒng)計(jì)分析,，真正能夠較圓滿實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)的海外并購只有三到四成。中國企業(yè)海外并購的經(jīng)驗(yàn)明顯不足,，在面對國際金融危機(jī)帶來的難得機(jī)遇時，更要防范海外并購的風(fēng)險(xiǎn),。
一是要明確海外并購的目的,。海外并購一定要有利于提升自己的價值鏈分工地位，有利于增強(qiáng)競爭力，切不可僅僅因?yàn)椤氨阋恕倍_展海外并購,。
二是要善于利用中介機(jī)構(gòu)的服務(wù),。要利用投資銀行、會計(jì)師事務(wù)所,、律師事務(wù)所等提供各種中介服務(wù),，作好盡職調(diào)查。
三是要提高跨文化整合能力,。能否實(shí)現(xiàn)并購目標(biāo),，關(guān)鍵在于并購后的整合,，能夠把各自的優(yōu)勢有機(jī)結(jié)合起來,。但是，跨文化的整合絕非易事,。必須要從實(shí)際出發(fā)，或推行管理的本地化,，或吸引有經(jīng)驗(yàn)的管理人才,，才能實(shí)現(xiàn)成功整合。
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