貨幣是市場最大的引擎,，這一觀念已經深入人心,，在貨幣強心針刺激下,，資本與貨幣市場大幅上升,。
1月14日A股大漲，當天滬綜指報收于2311.74點,，大漲3.06%,，創(chuàng)近七個月新高，深綜指上漲3.63%,，報收于918.33點,。
上漲原因是資金預期轉好,。證監(jiān)會主席郭樹清當天在香港出席亞洲金融論壇時表示,，QFII和RQFII未來會進一步開放和擴大，可以將QFII和RQFII額度提高10倍,。屆時，QFII額度將達到8000億美元,，RQFII額度將達到2萬多億人民幣,，意味著股票市場增量資金2.6萬億元人民幣左右，大約相當于A股7年左右的融資總量,。
一方面是開源,，另一方面是節(jié)流。證監(jiān)會掀起IPO財務核查風暴,，如果監(jiān)管風暴查處嚴厲,，估計排隊上市的800多家企業(yè)中近半將被迫撤回申請。由于市場不景氣,，去年的IPO同比下降了六成,，今年情況同樣不會太好。關緊IPO水龍頭，新開了龐大的新三板市場,，未來萬家企業(yè)可以先在新三板市場接受檢驗,，新三板、產權交易所等是未來的發(fā)展方向,。
QFII并非A股市場的救命稻草,。QFII投資不必聽命于證監(jiān)會，他們獲得投資額度相當于未來的運作空間,，當然越大越好,，真正投資時還得視市場情況而定，絕非多多益善,。截至2012年底,，已經有169家機構獲得共計374.43億美元的QFII額度；107家QDII獲得共計855.77億美元的投資額度,；24家獲得共計670億元人民幣的RQFII額度,。通常情況是，QFII并不急于用完額度,。據外管局去年11月公布的數據,，截至2012年10月31日，已批準的159家QFII額度為335.68億美元（含追加投資額度）,，這距離800億美元的上限還有很大的距離,。證監(jiān)會與其發(fā)表10倍宣言，不如呼吁QFII加快投資步伐,，呼吁外管局加快審批腳步,。
QFII的業(yè)績時高時低，據理柏亞洲區(qū)研究總監(jiān)馮志源觀察,，QFII在2008年熊市中損失慘重,，在此前業(yè)績突出，2009年之后整體業(yè)績不理想,，近3年收益率甚至低于國內公募基金,。
境外人民幣存款并不像我們想象的那么多。截至去年11月底,，中國香港人民幣總存款增長2.9%,，總額為5710億元。隨著人民幣匯率上升,，相信2013年中國香港人民幣存款將進一步上升,。總體而言,，加上跨境人民幣貸款,、債券市場,、并購市場的爭奪，投資于股票市場的人民幣不會像我們想象的那么多,。只有一個辦法,，擴大QFII額度，相當于把美元洪流部分地轉接到A股市場,，那么,，A股市場將有源源不斷的外部資金流。問題是,，這樣做的結果無疑是以借貸的方式擴大了人民幣的基數,，國內的通脹如何控制？
QFII不是強心針,，投資,、貨幣快速躥升是短期啟動市場的良藥。
郭樹清近兩年一系列的宣言顯示,，人民幣國際化正在加快,，國內外資金流動日趨頻密，未來我國資本與貨幣市場的資金將越來越多,。而國內社會融資規(guī)模大幅提升,，顯示金融脫媒的過程中，社會資金日趨活躍,、投資方式日趨多樣,，社會融資總量將是最重要的貨幣參考指標。
央行數據顯示,，2012年社會融資規(guī)模為15.76萬億元,，同比多增2.93萬億元。去年9月央行公布的融資數據顯示,，我國社會融資規(guī)模在2002至2011年期間,，由2萬億元擴大到12.83萬億元。經測算,，社會融資總量年均增長22.9%，比同期人民幣各項貸款增長率高6.1個百分點,。社會融資總額提高最明顯的是2009年,，從2008年的69802億元，上升到139104億元,，提高將近一倍,。2012年下半年，隨著投資與貨幣增長,，企業(yè)的資產負債表好轉,，股市向好,。
股市實質性好轉，絕不僅僅取決于貨幣,，而取決于企業(yè)的贏利能力與信用,。以貨幣拉動的市場，其行不遠,。