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證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清昨日在香港出席亞洲金融論壇時(shí)透露,，考慮適時(shí)推行第二階段的QFII和QDII,，包括允許港資和外資金融機(jī)構(gòu)參與RQFII,，未來(lái)或引入合格境外個(gè)人投資者參與內(nèi)地資本市場(chǎng),，整體規(guī)模有望增加10倍。
RQFII是指人民幣合格境外投資者,；QFII則是合格的境外機(jī)構(gòu)投資者的簡(jiǎn)稱,。讓RQFII和QFII額度可以擴(kuò)大10倍，在目前市場(chǎng)缺少資金注入的背景下,，肯定是一個(gè)特大利好消息,，昨日滬深股市也因此走出強(qiáng)勢(shì)上攻的行情，如果讓RQFII和QFII完全放開(kāi),，不設(shè)額度限制,，那對(duì)于股市的長(zhǎng)期走好將有明顯積極作用。
國(guó)際成熟資本市場(chǎng)一般都不對(duì)外資進(jìn)入設(shè)定限制門檻,，A股市場(chǎng)的QFII額度和RQFII額度對(duì)于境外資金投資A股市場(chǎng)構(gòu)成了重要阻礙,，很多資金看好A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展，卻因?yàn)闆](méi)有額度而無(wú)法進(jìn)行投資,。管理層之所以限制境外資本買入A股,，一是考慮到外匯流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊；二是設(shè)置政策時(shí)A股市場(chǎng)容量還不足夠大,，管理層擔(dān)心過(guò)多外資進(jìn)入后將產(chǎn)生大起大落的非理性走勢(shì),。
在外匯管理方面，即使不允許外資買入A股,，仍然會(huì)有大量外資涌入中國(guó),，假如允許他們買入A股，那么將能有效分流流入中國(guó)的熱錢，這樣對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊也會(huì)有所下降,，如果因?yàn)橥赓Y買入A股引發(fā)股價(jià)非理性上漲，那么管理層可以拋售大量的國(guó)有股平抑股價(jià),，還能順便把變現(xiàn)資金補(bǔ)充社�,；穑却蓛r(jià)回落后再由社�,；鸱甑唾I回穩(wěn)定股市,。在龐大的國(guó)有股面前，A股市場(chǎng)根本不可能出現(xiàn)非理性上漲,。
把QFII和RQFII額度擴(kuò)大10倍,，短期內(nèi)必然會(huì)給股市帶來(lái)向好的影響，但境外資金的進(jìn)出仍然會(huì)受到額度限制,，這對(duì)于A股市場(chǎng)走向成熟依然具有負(fù)面影響,。
取消RQFII和QFII額度，允許境外資金隨意買賣A股,，目前看確實(shí)有一定的風(fēng)險(xiǎn)存在,，中小投資者或許需要時(shí)間來(lái)適應(yīng)外資的操盤風(fēng)格，但是外資份額的擴(kuò)大,，也會(huì)給A股市場(chǎng)帶來(lái)更多的新理念,，上市公司造假將能更及時(shí)被發(fā)現(xiàn)，因?yàn)橥赓Y可以通過(guò)融券做空獲利,，A股上市公司造假將會(huì)越來(lái)越?jīng)]有生存的空間,。
本欄認(rèn)為，現(xiàn)在A股市場(chǎng)的投資者已經(jīng)具備了承受各種新事物的能力,，當(dāng)前市場(chǎng)中也沒(méi)有大量的新股民,，此時(shí)正是推動(dòng)股市制度變革的最佳時(shí)機(jī)，取消RQFII和QFII額度正當(dāng)其時(shí),。
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