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證監(jiān)會主席郭樹清昨日在香港出席亞洲金融論壇時透露,，考慮適時推行第二階段的QFII和QDII,，包括允許港資和外資金融機構(gòu)參與RQFII，未來或引入合格境外個人投資者參與內(nèi)地資本市場，整體規(guī)模有望增加10倍,。
RQFII是指人民幣合格境外投資者,；QFII則是合格的境外機構(gòu)投資者的簡稱。讓RQFII和QFII額度可以擴大10倍,，在目前市場缺少資金注入的背景下,，肯定是一個特大利好消息，昨日滬深股市也因此走出強勢上攻的行情,，如果讓RQFII和QFII完全放開,，不設(shè)額度限制，那對于股市的長期走好將有明顯積極作用,。
國際成熟資本市場一般都不對外資進入設(shè)定限制門檻,，A股市場的QFII額度和RQFII額度對于境外資金投資A股市場構(gòu)成了重要阻礙，很多資金看好A股市場的長期發(fā)展,，卻因為沒有額度而無法進行投資,。管理層之所以限制境外資本買入A股，一是考慮到外匯流動對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的沖擊,；二是設(shè)置政策時A股市場容量還不足夠大,，管理層擔(dān)心過多外資進入后將產(chǎn)生大起大落的非理性走勢。
在外匯管理方面,，即使不允許外資買入A股,，仍然會有大量外資涌入中國，假如允許他們買入A股,，那么將能有效分流流入中國的熱錢,，這樣對中國實體經(jīng)濟的沖擊也會有所下降，如果因為外資買入A股引發(fā)股價非理性上漲,，那么管理層可以拋售大量的國有股平抑股價,，還能順便把變現(xiàn)資金補充社保基金,，等待股價回落后再由社�,；鸱甑唾I回穩(wěn)定股市。在龐大的國有股面前,，A股市場根本不可能出現(xiàn)非理性上漲,。
把QFII和RQFII額度擴大10倍，短期內(nèi)必然會給股市帶來向好的影響,，但境外資金的進出仍然會受到額度限制,，這對于A股市場走向成熟依然具有負(fù)面影響。
取消RQFII和QFII額度,，允許境外資金隨意買賣A股,，目前看確實有一定的風(fēng)險存在,，中小投資者或許需要時間來適應(yīng)外資的操盤風(fēng)格，但是外資份額的擴大,，也會給A股市場帶來更多的新理念,，上市公司造假將能更及時被發(fā)現(xiàn)，因為外資可以通過融券做空獲利,，A股上市公司造假將會越來越?jīng)]有生存的空間,。
本欄認(rèn)為，現(xiàn)在A股市場的投資者已經(jīng)具備了承受各種新事物的能力,，當(dāng)前市場中也沒有大量的新股民,，此時正是推動股市制度變革的最佳時機，取消RQFII和QFII額度正當(dāng)其時,。
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