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從國際上看，目前正是金融亂世,，大漠風(fēng)煙,，群雄逐鹿。洲際交易所（Intercontinental
Exchange
Inc,，縮寫“ICE”）便是突出的一例。洲際交易所近期宣布,，要以82億美元的價格收購紐約——泛歐證券交易所,。你看,，最早由全球一些大能源公司和金融機(jī)構(gòu)組建于2000年的洲際交易所，總共不過十來年歷史,，卻有能量收購有200歷史的紐交所,，還不是天下大亂么？
金融強(qiáng)人杰夫·斯普雷徹（Jeff
Sprecher）掌舵的洲際交易所,，通過旗下期貨業(yè)務(wù),、全球OTC業(yè)務(wù)、市場數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)等三個業(yè)務(wù)部門運營,，涉及原油,、精煉油、天然氣,、煤,、排放量、糖,、棉花,、CDS、外匯以及指數(shù)等產(chǎn)品的合約交易,。斯普雷徹看重紐約——泛歐證券交易所,，并非沖紐約——泛歐所而來；他看重的是紐約——泛歐證券交易所旗下的“Liffe”,�,！癓iffe”的英文全名是“London
International Financial Futures Options
Exchange”，中文譯作“倫敦國家金融期貨和期權(quán)交易所”,。Liffe所交易的主要交易品種是：歐洲利率,、股票指數(shù)還有咖啡和白糖這樣的軟大宗產(chǎn)品。Liffe是1982年設(shè)立的,，效仿芝加哥期貨交易所（CBOT）,，主要進(jìn)行短期利率期貨合約和期權(quán)交易。Liffe的成長壯大也是靠一路兼并：1993年與倫敦交易期權(quán)市場（LTOM）合并,。2002年泛歐證券交易所（Euronext）收購Liffe,，2007年紐交所又收購Euronext，Liffe便為紐交所所有,。
洲際交易所之所以要收購Liffe,，主要是為了要搶占金融衍生產(chǎn)品的交易市場。金融衍生產(chǎn)品是當(dāng)今的金融核武器,。2008年的國際金融危機(jī)把國際資本市場炸得東倒西歪,，而金融機(jī)構(gòu)大多是在場外進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品的交易，行動十分詭秘，是“平�,？床灰�,，偶爾露崢嶸”。但露出崢嶸之時,，災(zāi)難已在所難免,，到處雞犬不寧，遍地雞飛狗跳,。美國和歐洲的監(jiān)管機(jī)構(gòu)為此痛下決心,，要將金融衍生產(chǎn)品的場外交易納入交易所集中清算。2013年在美國先行一步,，明年歐盟將隨后跟進(jìn),。在資本市場這個地方，不管是要做大做強(qiáng),，還是要另辟蹊徑去創(chuàng)新,，都必須草船借箭，必須借東風(fēng),，借政府或政策的東風(fēng),。Liffe當(dāng)初問世也是借東風(fēng),，借的是英國政府取消貨幣兌換監(jiān)管的東風(fēng),。
公司融資、公司上市曾經(jīng)是資本市場的硬道理,。但與交易相比,，如今公司上市在資本市場中的作用越來越小。作為公司上市圣地的紐交所因此每況愈下,。近年來,，紐交所的市場份額和利潤一直在持續(xù)下滑。紐交所的收入來源,，大致可細(xì)分為：美國和歐洲的衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)29%,、美國和歐洲的現(xiàn)金股權(quán)19%、上市公司服務(wù)17%,。市場數(shù)據(jù)12%,、技術(shù)支持13%、其他8%,。洲際交易所的收入也是以交易為主,，細(xì)分為：原油和油氣25%、市場數(shù)據(jù)9,、上市的其他產(chǎn)品21%,、天然氣柜臺交易19%、電、油和其他柜臺交易13%,、柜臺交易和信貸違約掉期13%,。
洲際交易所領(lǐng)導(dǎo)人斯普雷徹的高論是：“全球金融危機(jī)之后，市場已經(jīng)發(fā)生了內(nèi)在變化,，衍生產(chǎn)品的市場更加全球化……而許多現(xiàn)金和股權(quán)市場更加區(qū)域化,，歐洲主要金融機(jī)構(gòu)的重點是關(guān)注資本效率和監(jiān)管改革�,！�
按他的意思,，股票和股票交易將愈加國別化和區(qū)域化，而金融衍生產(chǎn)品的交易將愈加國際化,。
在這股大潮流下,，在寒冬中苦熬的全球各地證券交易都在見異思遷，就連一花獨放的香港證券交易所（“港交所”）也開始鄙薄股票上市的技術(shù)工作,，一心一意要快速賺大錢,。2008年以來，港交所的股票發(fā)行業(yè)務(wù)連續(xù)幾年在全球領(lǐng)先,，但港交所的大股東和和高管們?nèi)匀徊粷M意,，覺得利潤太少，立志發(fā)展交易業(yè)務(wù),，爭取獲得更大的利潤,。港交所首席執(zhí)行官李曉嘉表示，今后若干年內(nèi),，港交所要拿出20億元港幣,，花大力氣發(fā)展交易業(yè)務(wù)，主要開發(fā)大宗產(chǎn)品的交易業(yè)務(wù),，兼營金融衍生產(chǎn)品柜臺交易的結(jié)算業(yè)務(wù),。港交所收購倫敦期貨交易所也是出于此意。
在今天國際資本市場,，交易才是硬道理,。洲際交易所收購紐約——泛歐證券交易所是交易的勝利，也是交易員的勝利,。華爾街投資銀行有兩支基本力量：做公司上市和并購業(yè)務(wù)的投資銀行家,，再就是專門做交易的交易員（我們這里叫“操盤手”）。金融危機(jī)就是交易員們的杰作：投資銀行烹制資產(chǎn)證券化產(chǎn)品及其金融衍生產(chǎn)品后,，交易員們不斷交易,、對賭，抬高其價格,，直至整個市場內(nèi)爆,。從洲際交易所收購紐約——泛歐證券交易所的情形看,，盡管經(jīng)歷了金融危機(jī)且至今余波不歇，交易和交易員仍然在主導(dǎo)資本市場的發(fā)展大方向,。
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