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從國際上看,，目前正是金融亂世，大漠風煙,，群雄逐鹿,。洲際交易所（Intercontinental
Exchange
Inc，縮寫“ICE”）便是突出的一例,。洲際交易所近期宣布,，要以82億美元的價格收購紐約——泛歐證券交易所。你看,，最早由全球一些大能源公司和金融機構組建于2000年的洲際交易所，總共不過十來年歷史,，卻有能量收購有200歷史的紐交所,，還不是天下大亂么？
金融強人杰夫·斯普雷徹（Jeff
Sprecher）掌舵的洲際交易所,，通過旗下期貨業(yè)務,、全球OTC業(yè)務、市場數(shù)據(jù)業(yè)務等三個業(yè)務部門運營,，涉及原油,、精煉油、天然氣,、煤,、排放量、糖,、棉花,、CDS、外匯以及指數(shù)等產(chǎn)品的合約交易,。斯普雷徹看重紐約——泛歐證券交易所,，并非沖紐約——泛歐所而來；他看重的是紐約——泛歐證券交易所旗下的“Liffe”,�,！癓iffe”的英文全名是“London
International Financial Futures Options
Exchange”，中文譯作“倫敦國家金融期貨和期權交易所”,。Liffe所交易的主要交易品種是：歐洲利率,、股票指數(shù)還有咖啡和白糖這樣的軟大宗產(chǎn)品。Liffe是1982年設立的,，效仿芝加哥期貨交易所（CBOT）,，主要進行短期利率期貨合約和期權交易。Liffe的成長壯大也是靠一路兼并：1993年與倫敦交易期權市場（LTOM）合并,。2002年泛歐證券交易所（Euronext）收購Liffe,，2007年紐交所又收購Euronext,，Liffe便為紐交所所有。
洲際交易所之所以要收購Liffe,，主要是為了要搶占金融衍生產(chǎn)品的交易市場,。金融衍生產(chǎn)品是當今的金融核武器。2008年的國際金融危機把國際資本市場炸得東倒西歪,，而金融機構大多是在場外進行金融衍生產(chǎn)品的交易,，行動十分詭秘，是“平�,？床灰�,，偶爾露崢嶸”。但露出崢嶸之時,，災難已在所難免,，到處雞犬不寧，遍地雞飛狗跳,。美國和歐洲的監(jiān)管機構為此痛下決心,，要將金融衍生產(chǎn)品的場外交易納入交易所集中清算。2013年在美國先行一步,，明年歐盟將隨后跟進,。在資本市場這個地方,，不管是要做大做強,，還是要另辟蹊徑去創(chuàng)新,，都必須草船借箭,，必須借東風,，借政府或政策的東風,。Liffe當初問世也是借東風,，借的是英國政府取消貨幣兌換監(jiān)管的東風,。
公司融資,、公司上市曾經(jīng)是資本市場的硬道理,。但與交易相比,，如今公司上市在資本市場中的作用越來越小,。作為公司上市圣地的紐交所因此每況愈下,。近年來,，紐交所的市場份額和利潤一直在持續(xù)下滑,。紐交所的收入來源,，大致可細分為：美國和歐洲的衍生產(chǎn)品業(yè)務29%、美國和歐洲的現(xiàn)金股權19%,、上市公司服務17%,。市場數(shù)據(jù)12%,、技術支持13%,、其他8%,。洲際交易所的收入也是以交易為主,，細分為：原油和油氣25%,、市場數(shù)據(jù)9、上市的其他產(chǎn)品21%,、天然氣柜臺交易19%,、電、油和其他柜臺交易13%,、柜臺交易和信貸違約掉期13%。
洲際交易所領導人斯普雷徹的高論是：“全球金融危機之后,，市場已經(jīng)發(fā)生了內(nèi)在變化,，衍生產(chǎn)品的市場更加全球化……而許多現(xiàn)金和股權市場更加區(qū)域化，歐洲主要金融機構的重點是關注資本效率和監(jiān)管改革,�,！�
按他的意思，股票和股票交易將愈加國別化和區(qū)域化,，而金融衍生產(chǎn)品的交易將愈加國際化,。
在這股大潮流下，在寒冬中苦熬的全球各地證券交易都在見異思遷,，就連一花獨放的香港證券交易所（“港交所”）也開始鄙薄股票上市的技術工作,，一心一意要快速賺大錢。2008年以來,，港交所的股票發(fā)行業(yè)務連續(xù)幾年在全球領先,，但港交所的大股東和和高管們?nèi)匀徊粷M意，覺得利潤太少,，立志發(fā)展交易業(yè)務,，爭取獲得更大的利潤。港交所首席執(zhí)行官李曉嘉表示，今后若干年內(nèi),，港交所要拿出20億元港幣,，花大力氣發(fā)展交易業(yè)務，主要開發(fā)大宗產(chǎn)品的交易業(yè)務,，兼營金融衍生產(chǎn)品柜臺交易的結算業(yè)務,。港交所收購倫敦期貨交易所也是出于此意。
在今天國際資本市場,，交易才是硬道理,。洲際交易所收購紐約——泛歐證券交易所是交易的勝利，也是交易員的勝利,。華爾街投資銀行有兩支基本力量：做公司上市和并購業(yè)務的投資銀行家,，再就是專門做交易的交易員（我們這里叫“操盤手”）。金融危機就是交易員們的杰作：投資銀行烹制資產(chǎn)證券化產(chǎn)品及其金融衍生產(chǎn)品后,，交易員們不斷交易,、對賭，抬高其價格,，直至整個市場內(nèi)爆,。從洲際交易所收購紐約——泛歐證券交易所的情形看，盡管經(jīng)歷了金融危機且至今余波不歇,，交易和交易員仍然在主導資本市場的發(fā)展大方向,。
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