|
自去年11月底開始，滬深兩市的B股出現(xiàn)了明顯的上漲行情，其中滬市B股的漲幅超過了26%,，深市B股的漲幅更是接近30%,。如果說滬深兩市的A股如今還只是剛剛超越了去年下半年的位置，而兩市的B股則早已創(chuàng)出了一年多來的新高,。
很多投資者都在問,，B股為什么會(huì)大漲？其實(shí),，在某種意義上說,，B股上漲并不需要什么理由。作為同一家企業(yè),，它在境內(nèi)發(fā)行的人民幣A股和用港幣或者美元發(fā)行的B股,，其內(nèi)在價(jià)值是完全相同的，因此在理論上其價(jià)格也應(yīng)該是差不多的,。但現(xiàn)狀是,，長(zhǎng)期以來絕大多數(shù)B股的價(jià)格要低于A股，而且這種價(jià)差基本上都維持在50%左右,。這種同股不同價(jià)的現(xiàn)象,，本身就是不正常的。在境內(nèi)資本市場(chǎng)開放,，人民幣匯率改革推進(jìn),，并逐步走向自由兌換的背景下，這種局面是早晚會(huì)被改變的,。當(dāng)然,，改變的前提是存在于B股市場(chǎng)上的各種歷史遺留問題的解決。大家注意到,，在2010年的時(shí)候,，B股走勢(shì)就明顯強(qiáng)于A股，人們普遍認(rèn)為,，這反映出投資者對(duì)于在新形勢(shì)下解決B股問題充滿了信心,。只是到了2011年,，由于有關(guān)開設(shè)國(guó)際版的宣傳中強(qiáng)調(diào)國(guó)際版與B股無關(guān)，使得一些人對(duì)于借助國(guó)際版解決B股問題的預(yù)期破滅,，于是也就有了B股當(dāng)年的暴跌,。
盡管有關(guān)解決B股問題的政策一直沒有出臺(tái)，但有關(guān)方面還是在這方面作出了種種努力,。去年夏季,，中集集團(tuán)率先推出將發(fā)行在外的B股轉(zhuǎn)為H股，此舉帶有很大的創(chuàng)新色彩,，贏得了各界的贊同,，并且重新燃起了投資者對(duì)于解決B股問題的信心。特別是去年年底中集集團(tuán)B股順利轉(zhuǎn)為H股,，取得了多贏的結(jié)果,，更是激發(fā)了發(fā)行有B股的公司積極研究解決B股問題的熱情。同樣的,，廣大投資者也因此而重新看好B股,，形成了投資B股的高潮。近日,，有一家滬市上市公司因籌劃重大事項(xiàng)而停牌,，由于公司有A股和B股，這使得不少投資者聯(lián)想起滬市B股是否也會(huì)轉(zhuǎn)為H股,，或者與A股合并的可能性,。應(yīng)該說，雖然這些都是從來沒有人做過的事情,，但換個(gè)角度來說又是具備可操作性的,。也正是基于這樣的因素，近期滬深B股大漲,，而且滬市B股似乎還有一種后來居上之勢(shì),。
這次B的大漲，給了人們不少啟發(fā),。譬如說,，對(duì)于那些估值低、股價(jià)超跌嚴(yán)重的股票,，盡管在一段時(shí)間的確看不出它有多少投資機(jī)會(huì),，但是其投資價(jià)值總有機(jī)會(huì)能體現(xiàn)出來。在這里,，投資者的耐心與信心是重要的,，只要堅(jiān)持，就一定會(huì)有好的收獲,。所謂的長(zhǎng)期投資理念,，本質(zhì)上就是這么一回事,。另外，對(duì)于滬深股市來說,，現(xiàn)在的確還存在一些制度性的問題,，也正是某種制度的不完善乃至缺陷，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展帶來了阻礙,。B股已經(jīng)搞了20多年,，其中有超過10年是沒有進(jìn)行過任何一次的股權(quán)融資與再融資，發(fā)展完全陷于停頓,。這當(dāng)然有多方面原因,，但是明顯存在制度設(shè)計(jì)不合理，前后缺乏協(xié)調(diào)等弊端的影響,。長(zhǎng)期以來，市場(chǎng)內(nèi)外要求對(duì)B股進(jìn)行改革的呼聲很高,，可是由于各方面的因素,，實(shí)際上一直沒有自上而下予以推進(jìn)，以至問題積重難返,。但是,，中集集團(tuán)的實(shí)踐告訴人們，只要解放思想,，以大膽改革的思路推進(jìn)工作,，那么問題實(shí)際上也并非不可解決。對(duì)于市場(chǎng)來說,，制度改革是推動(dòng)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力,。
有投資價(jià)值存在，又有改革預(yù)期,，B股上漲就是必然的,。同樣的，如果在A股發(fā)行制度等多個(gè)方面同樣也有大刀闊斧版的改革,，那么何愁A(yù)股走勢(shì)低迷呢,？
|