海南是中國房地產(chǎn)泡沫崩潰的第一個樣板,，鄂爾多斯是第二個樣板,。
兩個市場環(huán)境不同，崩盤原因大不相同：鄂爾多斯房地產(chǎn)崩潰主要是金融鏈條崩盤的結(jié)果,，金融杠桿過高,、中小城市本地消費力耗散，后繼無力,；海南房地產(chǎn)第一次崩盤緣于海南旅游未進,、房地產(chǎn)開發(fā)冒進。如果再次崩盤,，則說明我國最具吸引力的休閑與旅游地產(chǎn)無法吸引到足夠的資金,，剩余資金有了其他去向。
目前鄂爾多斯的實體經(jīng)濟與自然條件,、營商環(huán)境不足以吸引大量人口與項目進駐,，煤炭價格下挫、民間借貸鏈條斷裂成為壓垮房地產(chǎn)的兩根稻草,。
外地人無意長住鄂爾多斯,，卻能調(diào)動資金制造當(dāng)?shù)氐亩唐谫Y產(chǎn)泡沫。據(jù)高和資本的報告,，大量民間資金進入房地產(chǎn)市場,。中國人民銀行鄂爾多斯支行的數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年通過支付系統(tǒng)共流入鄂爾多斯58.4萬筆,，總金額為9851.13億元,，同比增長86.61%和50.52%。鄂爾多斯人熱衷于房地產(chǎn)投資,，但沒有實體產(chǎn)業(yè)鏈,、沒有營商環(huán)境、沒有人口聚集,，一旦實際借貸利率上升，房地產(chǎn)市場的崩潰就是必然的,。
與鄂爾多斯最大的不同,，海南的房地產(chǎn)一直以外地人投資為主。2010年,，華泰聯(lián)合證券分析師魚晉華對海南房地產(chǎn)的調(diào)研發(fā)現(xiàn),，基本每個樓盤的島外客戶成交量都占到80%以上，且基本上入住率都低于30%,。來自島外的需求中,，外地遷移入島經(jīng)商居民的投資需求,、島外過剩流動性資金投資需求以及跟隨外地入島品牌開發(fā)商進入的伴生引導(dǎo)型購房需求占到主流。
海南的房價收入比過高可以印證外地人主導(dǎo)市場,。去年4月27日,，上海易居發(fā)布
“2011中國住宅房價收入比排行榜”，2011年北京,、上海,、海南三地的商品住宅房價收入比排名位居全國前三位，其中北京,、上海,、海南、福建,、天津,、浙江、廣東等7個省份商品住宅房價收入比均超過9,。與北京,、上海作為經(jīng)濟中心不同，海南本地經(jīng)濟以旅游,、房地產(chǎn)為主,，本地居民收入近幾年雖然上升較快，由于基數(shù)較低仍處于全國中位以后,，海南房地產(chǎn)價格卻快速躥升,，可與京滬試比高。
外地人以剩余資金投資海南房地產(chǎn)供養(yǎng)老,、休閑之用,，說明本地居民收入無法左右海南房地產(chǎn)價格，全國剩余流動資金量以及海南的吸引力才是確定海南房價的依據(jù),。
海南與美國的佛羅里達在氣候,、產(chǎn)業(yè)、旅游核心區(qū)域地理環(huán)境等方面頗為類似,。海南當(dāng)?shù)厝藷嶂杂趯W(xué)習(xí)佛羅里達的模式,，如海南省旅游協(xié)會旅游推廣及咨詢服務(wù)中心總經(jīng)理、海南旅游發(fā)展研究會研究員孫德清在接受人民網(wǎng)海南視窗的采訪時表示,，“國際旅游島建成了是什么樣子,？我設(shè)想了一下，如果達到現(xiàn)在美國旅游收入第一大州佛羅里達的樣子也不錯,�,！敝袊êＤ希└母锇l(fā)展研究院院長遲福林等人都持相似意見，海南國際旅游島定位正基于此,。佛羅里達的房價成為美國房價的標桿之一,，海南房價也是衡量中國房價泡沫較為準確的標桿,。
海南房地產(chǎn)如果再次崩潰，以剩余現(xiàn)金支付的外地購房者不會受到太大影響,，他們追求的是必要物質(zhì)之外的休閑享受,，但開發(fā)企業(yè)將遭受致命打擊。負債過高,，融資成本上升將導(dǎo)致短期內(nèi)大批開發(fā)企業(yè)倒閉,。根據(jù)海南克爾瑞的調(diào)研數(shù)據(jù)，未來3至5年,，海南包括在售,、庫存和準備開發(fā)的潛在供應(yīng)量達到1.079億平方米，根據(jù)官方統(tǒng)計數(shù)據(jù),，海南2011年去化量是880萬平方米,。以此計算，目前海南樓市的潛在新房供應(yīng)量需要消化10年以上,。以上數(shù)據(jù)的潛在含義是,，如果保持2011年外地7萬戶左右每戶100平方米以上的購買力，海南房地產(chǎn)將嚴重過剩,。海南只有兩個選擇：抑制房地產(chǎn)投資熱潮,，或者吸引更多的外地人口到海南買房。
打個比方,，鄂爾多斯如同剛發(fā)現(xiàn)黃金的加利福尼亞,，淘金者蜂擁導(dǎo)致房價短期大漲，如果當(dāng)?shù)貨]有發(fā)展起實業(yè),，黃金挖完或者黃金不值錢,，房地產(chǎn)市場會留下一地雞毛；海南的房地產(chǎn)是富裕起來的群體追求休閑所用,，如果這批富裕群體有了更好的選擇,、海南當(dāng)?shù)刂伟箔h(huán)境不佳、富裕群體遭受貨幣緊縮之痛,，海南的房地產(chǎn)難免崩潰,。
鄂爾多斯是較易崩潰的房地產(chǎn)市場類型，而海南則會跟隨經(jīng)濟景氣定期擴張與緊縮,。