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“中國持有的美債,、美元儲備每天都蒙受巨大的損失，這在賬面上看不出來,，但其實(shí)際購買力已經(jīng)登上了下行電梯,，正持續(xù)不斷地貶值。也許10年后,，我們手里的3萬億美元儲備連3000億都比不上,。”——1月5日出版的《人民日報(bào)海外版》引用經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚的這段話,，又一次提起了在歐美等國瘋狂印鈔的背景下,，中國外匯儲備日益“變毛”的話題。
隨著美國第四輪量化寬松政策的推進(jìn),，美元持續(xù)貶值，流入中國的短期資本將加劇,。同時(shí),，隨著我國外貿(mào)形勢好轉(zhuǎn)，外貿(mào)順差將增加,，外儲繼續(xù)攀升的可能性也非常大,，而“外儲越增加，貶值壓力越大”的確是我們正在面對的一個窘境,。公開信息顯示,，在中國逾3萬億美元的外儲中,，約70%是美國國債和美元資產(chǎn)，剩下的大部分是歐元資產(chǎn),。目前,，中國持有的美元資產(chǎn)和歐元資產(chǎn)都在較大幅度地貶值，如果將這逾3萬億美元外儲始終捏在手中,，“再過10年,，實(shí)際購買力下降到3000億美元”并非危言聳聽。
我們不應(yīng)否認(rèn),，在復(fù)雜嚴(yán)峻的國際經(jīng)濟(jì),、金融形勢面前，外匯經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)為我國外儲的保值增值付出了很多辛苦和努力,，外儲經(jīng)營管理也向著規(guī)范化,、專業(yè)化、國際化方向邁進(jìn)了一大步,。我們也應(yīng)承認(rèn),，在目前的國際環(huán)境下，外儲保值增值和管理運(yùn)用的難度越來越大,。比如,，以外儲中美元資產(chǎn)比例過大這一老問題為例，早就有專家建議外儲多元化,，并提出拋售美元資產(chǎn)購進(jìn)歐元資產(chǎn),。外管局采納意見，購進(jìn)了一部分歐元資產(chǎn),，結(jié)果恰好撞到歐債危機(jī)的槍口上,，歐元貶值得一塌糊涂，損失反倒更大了,。再比如,，一直有專家建議拋售美國國債，但仔細(xì)想一下：這么大規(guī)模的外儲資金,，拋出美國國債后又能買什么呢,？相比來說，美國國債還是收益相對穩(wěn)定的投資產(chǎn)品,。
不過,，面對外儲保值增值的迫切性，我們也應(yīng)該在外儲運(yùn)用的三個方面再加大力度,，做足文章：首先,，美國等發(fā)達(dá)國家實(shí)行的超低利率貨幣政策已經(jīng)導(dǎo)致美國國債價(jià)格上漲，這正是減持的難得機(jī)會,，可拋出一部分美國國債,，購買石油等大宗商品用于儲備,；其次，把好鋼用到刀刃上,，加大力度購買國內(nèi)許多領(lǐng)域急需的高科技產(chǎn)品,，鼓勵商業(yè)銀行向央行申請外匯貸款，用于支持國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)大對歐美的直接投資和高科技產(chǎn)品進(jìn)口,；再次,，加快企業(yè)以及其他投資者“走出去”步伐，特別是走向歐美國家投資并購,。
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