我國近幾十年市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展,，使得許多行業(yè)進(jìn)入了真正市場化的激烈競爭之中,，方方面面的因素都在影響著一個公司的經(jīng)營業(yè)績,，而其所處的行業(yè)市場結(jié)構(gòu)和競爭態(tài)勢則是決定公司績效的一個關(guān)鍵要素,。目前學(xué)術(shù)界關(guān)于市場競爭對公司業(yè)績影響的機(jī)制途徑眾說紛紜,，還沒有形成統(tǒng)一的理論框架,，大致可以從外部市場結(jié)構(gòu),、競爭態(tài)勢和公司內(nèi)部治理機(jī)制兩個方面來加以分析,。由于公司治理結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)績效的直接因素,，因此市場結(jié)構(gòu)通過公司治理進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)績的作用機(jī)制更值得我們深入研究,。
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市場競爭結(jié)構(gòu)對企業(yè)業(yè)績的外部作用機(jī)制 |
盡管現(xiàn)代市場、產(chǎn)業(yè)組織等理論越來越多地從兩權(quán)分離引起的委托—代理關(guān)系,、信息不對稱和交易費用角度研究市場與業(yè)績的作用關(guān)系,，但是哈佛大學(xué)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)權(quán)威貝恩、謝勒建立的經(jīng)典“結(jié)構(gòu)—行為—績效”分析范式（Structure-Conduct-Performance,，簡稱SCP）,，仍然能夠很好地從宏觀角度展示市場行為對企業(yè)績效的外部作用機(jī)制。這一范式認(rèn)為,，由于不同產(chǎn)業(yè)本身的進(jìn)入門檻和生產(chǎn)成本具有不同的規(guī)模經(jīng)濟(jì)要求,，所以不同市場會具有不同的市場結(jié)構(gòu)特征和差異化的市場競爭態(tài)勢，進(jìn)而決定了行業(yè)當(dāng)中企業(yè)的戰(zhàn)略及其生產(chǎn),、營銷行為,，最終決定了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績效。
市場競爭結(jié)構(gòu)是指在特定的產(chǎn)品市場中，生產(chǎn)企業(yè)在數(shù)量,、份額和規(guī)模上的分布情況,。一般取決于以下要素：交易雙方的數(shù)目和規(guī)模、產(chǎn)品差異化,、市場份額和市場集中度,。經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，身處進(jìn)入門檻較低,、市場競爭激烈的產(chǎn)品市場中的企業(yè),，只能獲取最低程度的利潤水平，以覆蓋企業(yè)生產(chǎn)的平均固定成本和變動成本,，保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營,。而擁有市場壟斷地位和寡頭市場控制能力的企業(yè)，則會利用自身市場控制力去獲取超額的壟斷利潤,，并且會造成社會福利的損失,。
所以不難發(fā)現(xiàn)，從上述幾個維度的市場競爭衡量指標(biāo)可以解釋許多企業(yè)的市場行為：首先,，企業(yè)會不斷進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā),、深入挖掘市場個性化需求，推出創(chuàng)新產(chǎn)品,，為的就是能夠通過差異化的產(chǎn)品策略獲得一定程度的市場定價能力,，得到更好的業(yè)績表現(xiàn)。其次,，具有一定實力的企業(yè)可能會通過內(nèi)外部融資,、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和兼并收購其他企業(yè)來提升自身企業(yè)在產(chǎn)品市場上的銷售份額、增強(qiáng)品牌的影響力,，也是為了增強(qiáng)公司的壟斷力量,，獲取超額利潤。最后,，那些已經(jīng)身處寡頭甚至壟斷地位的集團(tuán)公司,，則會通過一切手段來維持自己的市場地位，包括通過游說和行賄獲得國家立法,、機(jī)構(gòu)政策，以及地方政府針對少數(shù)特定廠商授予特許經(jīng)營權(quán)所形成的政策性壟斷,，利用絕對成本優(yōu)勢和行業(yè)核心技術(shù)抵制新廠商的進(jìn)入,，形成策略性市場進(jìn)入壁壘等。
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市場競爭結(jié)構(gòu)對企業(yè)業(yè)績的內(nèi)部作用機(jī)制 |
公司治理的核心內(nèi)容是為了解決“委托—代理”問題而設(shè)計出一系列完整的組織合同策略和制度方案,，以最大程度地減少由于信息不對稱造成的“道德風(fēng)險”,。而股權(quán)和資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)治理策略、董事會成員構(gòu)成以及管理者報酬激勵方案等,，作為公司治理的重要組成部分,，內(nèi)生于不同的市場競爭結(jié)構(gòu)，共同決定了企業(yè)的經(jīng)營結(jié)果,。因此,，市場競爭是能夠通過影響公司治理問題，即職業(yè)經(jīng)理人的激勵機(jī)制,，而最終影響企業(yè)業(yè)績的,。主要有以下三種作用機(jī)制：
一是市場競爭的信息揭示機(jī)制。市場競爭程度越強(qiáng),，企業(yè)管理層的經(jīng)營管理能力和努力程度的信息可以更加充分地公開,，不對稱信息的負(fù)面影響越小。那么,，基于相對業(yè)績的職業(yè)經(jīng)理人報酬和其自身的經(jīng)營能力,、精力投入的關(guān)系就越密切，也越能夠調(diào)動經(jīng)理人的工作積極性,。對這一作用機(jī)制的另外一種解釋是,，在競爭比較充分的行業(yè)內(nèi)，如果外部沖擊和市場波動的影響對市場上的各個企業(yè)都會產(chǎn)生相同的作用,，那么公司間的業(yè)績比較就可以消除這一因素的影響,，使得股東能夠更客觀地識別經(jīng)理人的能力和努力。因此,，市場競爭可以通過這樣一種間接的機(jī)制來緩解信息不對稱問題,，激勵企業(yè)實際經(jīng)營者的行為向提高企業(yè)業(yè)績方向努力，最終達(dá)到更高的公司運行效率和績效水平,。
二是市場競爭的破產(chǎn)威脅機(jī)制,。始終伴隨著破產(chǎn)和清算風(fēng)險的企業(yè)管理者們有更強(qiáng)的動機(jī)去增加工作努力程度，不斷提高企業(yè)競爭能力和經(jīng)營業(yè)績,，避免自己在公司破產(chǎn)時失去收入,、喪失地位和工作機(jī)會，以求始終掌握公司的控制權(quán)和由此帶來的報酬收益,。
三是市場競爭的聲譽(yù)激勵機(jī)制,。在競爭的經(jīng)理人市場當(dāng)中，個人聲譽(yù)是決定職業(yè)經(jīng)理人自身價值的重要因素,，是市場對其能力和道德等方面信息的綜合反映,。經(jīng)理人必須通過提高管理公司的業(yè)績來樹立自己的良好聲譽(yù)，才能夠獲得更高的報酬,。而管理者的聲譽(yù)也能夠減少大量的交易成本,，比如在與客戶的交易過程中,，經(jīng)營者的聲譽(yù)可以幫助對方增加對自己的信任。另外,，如果經(jīng)理人不講聲譽(yù),，委托人為了激勵代理人，就會讓代理人承擔(dān)風(fēng)險,，而如果代理人注重自己的形象,，委托人就不需要使用這種手段來進(jìn)行激勵，因此就可節(jié)約風(fēng)險成本,。因此,，聲譽(yù)不僅可以促使經(jīng)理人更加投入地經(jīng)營企業(yè)、提高績效,，也能夠反過來直接促進(jìn)業(yè)績的提升,。